汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金

  2010年第四季度报告

  2010年12月31日

  基金管理人：汇丰晋信基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年一月二十一日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2010年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2008年12月3日至2010年12月31日）

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注：1. 按照基金合同的约定，本基金主要投资于具有较高息票率的债券品种，包括国债、企业债、公司债、短期融资券、资产支持证券(含资产收益计划)、可转换债券等，投资比例不低于基金资产的80%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。按照基金合同的约定，本基金自基金合同生效日起不超过6个月内完成建仓，截止2009年6月3日，本基金的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。

2. 报告期内本基金的业绩比较基准 =中信标普全债指数收益率。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：1.任职日期是本基金合同生效日或本基金管理人公告钟小婧女士担任本基金基金经理的日期；

2.离任日期为本基金管理人公告朱文辉先生不再担任本基金基金经理的日期；

3.证券从业年限是证券投资相关的工作经历年限。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、中国证监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

2010年第4季度，本基金严格按照中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司制订的《公平交易管理办法》执行相关交易，未发现任何异常交易行为。

4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

本基金与本公司旗下的其他投资组合的投资风格不同。

4.3.3 异常交易行为的专项说明

报告期内，未发现本基金有异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2010年四季度，随着经济企稳、物价跳升，政策重心转向控通胀，央行在一个季度之内先后两次加息、三次上调存款准备金率并对多家银行实行差别准备金率，对债券市场形成了较大负面冲击。具体而言，四季度的债券市场走势大致可以分为两个阶段：10月至11月上旬，由于通胀预期持续上升和央行出台紧缩政策，债市大幅下挫，但中长期债券跌幅较大，而中短期债券跌幅较小；11月中旬至12月底，由于连续上调存款准备金率加上临近年末，资金面紧张程度不断加剧，货币市场利率大幅飚升，而中长期债券收益率则保持平稳，使得收益率曲线明显平坦化。

我们在四季度的债券投资中坚持了低久期策略，尽量规避利率风险。在债券品种选择方面，适当增加了高收益企业债的投资比例，以提高组合的持有期收益。同时，对部分转债品种进行了波段操作。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至2010年12月31日，本基金份额净值为0.9903元，本报告期内净值增长率为-1.13%，同期业绩比较基准增长率为-1.77%。

4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2011年一季度，央行货币政策将是影响债市走势的决定性因素。目前来看，货币政策基调已由适度宽松转为稳健，并且央行明确把稳定物价作为今年首要任务，这意味着政策执行的力度和密度都将比去年更大，因此政策环境对债市不利。通胀水平受到翘尾、季节性和天气等因素的影响在一季度仍将有所回升，并在上半年维持高位，为缓解负利率矛盾，央行再次加息的概率较大。同时，为抑制商业银行信贷冲动，央行已宣布将动态调整差别存款准备金率，这将造成商业银行资金面的整体趋紧，并可能产生对债券资产的挤出效应。在此背景下，我们认为债市在一季度面临较大压力，出现震荡调整的概率较大。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.8 投资组合报告附注

5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.8.3 其他各项资产构成

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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，投资组合报告中，市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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§7 备查文件目录

7.1 备查文件目录

1) 中国证监会批准汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金设立的文件

2) 汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金基金合同

3) 汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金招募说明书

4) 汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金托管协议

5) 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则

6) 基金管理人业务资格批件和营业执照

7) 基金托管人业务资格批件和营业执照

8) 报告期内汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金在指定媒体上披露的各项公告

9) 中国证监会要求的其他文件

7.2 存放地点

上海市浦东新区富城路 99 号震旦大厦 35 楼本基金管理人办公地址

7.3 查阅方式

投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。

客户服务中心电话：021-38789998

公司网址：http://www.hsbcjt.cn

汇丰晋信基金管理有限公司

二〇一一年一月二十一日

基金简称	汇丰晋信平稳增利债券
基金主代码	540005
前端交易代码	540005
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	2008年12月3日
报告期末基金份额总额	109,206,137.10份
投资目标	本基金根据宏观经济运行状况和金融市场的运行趋势，自上而下进行宏观分析，自下而上精选个券，在控制信用风险、利率风险、流动性风险前提下，获取债券的利息收入及价差收益。通过参与股票一级市场投资，获取新股发行收益，为投资者谋取稳定的当期收益与较高的长期投资回报。
投资策略	本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将严谨、规范化的基本面研究分析与积极主动的投资风格相结合，在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，动态调整大类金融资产比例，自上而下决定债券组合久期、期限结构配置及债券类别配置；同时在对企业债券进行信用评级的基础上，综合考量企业债券（含公司债、企业短期融资券）的信用评级以及包括其它券种在内的债券流动性、供求关系、收益率水平等因素，自下而上地配置债券类属和精选个券。通过综合运用骑乘操作、套利操作、新股认购等策略，提高投资组合收益。
业绩比较基准	中信标普全债指数收益率。
风险收益特征	本基金属于债券型基金产品，在开放式基金中，风险和收益水平低于股票型基金和混合型基金，高于货币基金和中短债基金，属于中低风险的产品。
基金管理人	汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人	交通银行股份有限公司

主要财务指标	报告期(2010年10月1日-2010年12月31日)
1.本期已实现收益	-1,352,399.10
2.本期利润	-1,885,982.03
3.加权平均基金份额本期利润	-0.0139
4.期末基金资产净值	108,151,562.87
5.期末基金份额净值	0.9903

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①-③	②-④
过去三个月	-1.14%	0.17%	-1.77%	0.10%	0.63%	0.07%

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
朱文辉	固定收益副总监、本基金基金经理	2008-12-3	2010-12-4	9年	朱文辉先生，清华大学工商管理硕士，特许金融分析师（CFA）。历任中国平安保险公司集团投资管理中心债券研究员、东方人寿保险股份公司投资部债券投资经理和生命人寿保险股份有限公司资产管理部助理总经理、汇丰晋信基金管理有限公司债券投资经理、汇丰晋信基金固定收益副总监、本基金基金经理。
钟小婧	本基金经理	2010-10-20	-	5年	钟小婧女士，中国人民大学经济学学士，英国诺丁汉大学金融与投资学硕士，具备基金从业资格。曾任生命人寿保险股份有限公司投资经理和联泰大都会人寿保险有限公司投资经理，2008年11月起任汇丰晋信基金管理有限公司高级固定收益研究员。现任本基金基金经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
1	权益投资	-	-
	其中：股票	-	-
2	固定收益投资	90,719,523.99	83.02
	其中：债券	90,719,523.99	83.02
	资产支持证券	-	-
3	金融衍生品投资	-	-
4	买入返售金融资产	-	-
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
5	银行存款和结算备付金合计	4,870,297.64	4.46
6	其他各项资产	13,679,392.50	12.52
7	合计	109,269,214.13	100.00

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
1	国家债券	2,805,900.00	2.59
2	央行票据	48,956,000.00	45.27
3	金融债券	10,102,000.00	9.34
	其中：政策性金融债	10,102,000.00	9.34
4	企业债券	17,886,001.60	16.54
5	企业短期融资券	-	-
6	可转债	10,969,622.39	10.14
7	其他	-	-
8	合计	90,719,523.99	83.88

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值(元)	占基金资产净值比例（％）
1	090407	09农发07	100,000	10,102,000.00	9.34
2	1001037	10央票37	100,000	9,809,000.00	9.07
3	1001042	10央票42	100,000	9,800,000.00	9.06
4	1001047	10央票47	100,000	9,792,000.00	9.05
5	1001021	10央票21	100,000	9,781,000.00	9.04

序号	名称	金额（元）
1	存出保证金	7,414.62
2	应收证券清算款	11,115,187.51
3	应收股利	-
4	应收利息	1,030,236.43
5	应收申购款	1,526,553.94
6	其他应收款	-
7	待摊费用	-
8	其他	-
9	合计	13,679,392.50

序号	债券代码	债券名称	公允价值(元)	占基金资产净值比例(%)
1	110009	双良转债	498,108.00	0.46
2	125731	美丰转债	2,279.34	0.00

本报告期期初基金份额总额	156,237,706.23
本报告期基金总申购份额	280,025,366.31
减：本报告期基金总赎回份额	327,056,935.44
本报告期基金拆分变动份额	-
本报告期期末基金份额总额	109,206,137.10