§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年10月1日起至12月31日止。
§2基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：本基金未规定业绩比较基准。
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
兴华证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（1998年4月28日至2010年12月31日）
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注：本基金未规定业绩比较基准。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
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注：①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
4季度，A股市场呈现冲高回落、大幅震荡的格局。季初，受美国量化宽松政策刺激，国际市场大宗商品价格快速上涨，带动A股市场有色、煤炭等周期类行业股票大幅反弹。其后，由于国内通胀压力显现，央行推出一系列的紧缩政策，包括上调利率和多次提高存款准备金率，中央经济工作会议对2011年货币政策的定调也重归“稳健”。受政策因素影响，市场迅速调整，投资者转向消费类行业和新兴产业，中小盘股票持续占优。
报告期内，本基金保持了较高的股票投资比例，但在行业配置方面过于保守，在10月份市场快速上升期间组合弹性不足，对基金业绩造成一定影响。在市场冲高回落期间，我们降低了金融、地产等行业的配置，增加了农业、制造业、商贸零售业等行业的配置。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至2010年12月31日，本基金份额净值为1.2100元，本报告期份额净值增长率为0.48%，同期上证综指上涨5.74%，深证成指上涨8.63%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，预计通胀的发展态势可能会对股票市场产生重要影响。鉴于政府治理通胀的决心很强，并采取了部分行政措施抑制物价快速上涨，预计近期内通胀失控的风险不大，但由于社会通胀预期较难在短期内化解，通胀高企的时间跨度可能超出市场预期。因此，我们对2011年上半年股票市场的上行空间持相对谨慎的态度。但同时，我们也需要意识到受国内外经济形势的制约，政府采取非常严厉的紧缩措施的概率也较小，社会总体流动性仍可能保持在较为宽松的水平，市场继续呈现局部繁荣的可能性比较大。
总体而言，未来本基金将适当减少股票仓位的择时操作，加强个股研究，努力把握结构性的投资机会。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8投资组合报告附注
5.8.1报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3其他各项资产构成
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5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
单位：份
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§7影响投资者决策的其他重要信息
7.1报告期内披露的主要事项
2010年10月13日发布华夏基金管理有限公司公告。
2010年11月26日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分基金参加中国工商银行股份有限公司、南京银行股份有限公司A股配股发行的公告。
7.2其他相关信息
华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京和杭州设有分公司，在香港设有子公司。华夏基金是首批全国社保基金投资管理人、企业年金基金投资管理人、QDII基金管理人、特定客户资产管理人以及境内首只ETF基金管理人、境内唯一的亚债中国基金投资管理人，是业务领域最广泛的基金管理公司之一。
4季度，在市场冲高回落、大幅震荡的情况下，华夏基金加强风险控制，坚持稳健的投资风格，主动管理的股票型基金与混合型基金根据自身投资目标及投资策略，谨慎运作，整体上实现了正收益；固定收益类基金持续创造正回报；指数型基金继续紧密跟踪标的指数。
根据银河证券基金研究中心基金业绩统计报告，2010年共有30只基金净值增长率超过20%，其中华夏基金旗下4只基金在列。在分类排名中，华夏优势股票在166只标准股票型基金中排名第3；华夏大盘精选混合在43只偏股型基金（股票上限95%）中排名第1；华夏策略混合在40只灵活配置型基金（股票上限80%）中排名第1。
在客户服务方面，4季度，华夏基金继续以客户需求为导向，努力提高服务质量：通过网上查询推出“账户分析”服务；延长在线客服人工服务时间，并提供系统自助答疑服务。
在践行企业社会责任方面，2010年10月，华夏人慈善基金会组织实施了“爱在深秋，同舟共济”活动，由华夏基金员工志愿者组成的赈灾小组亲赴甘肃舟曲灾区，为8个村、402户、总计1061位灾民送上援助物资。同月，在“燃煤之基，寒冬暖玉”活动中，华夏人慈善基金会联合玉树教育局，捐赠24万元采购优质燃煤200吨，用于保障9所学校、总计11239名学生和教职工的冬季取暖。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
8.1.1中国证监会核准基金募集的文件；
8.1.2《兴华证券投资基金基金合同》；
8.1.3《兴华证券投资基金托管协议》；
8.1.4法律意见书；
8.1.5基金管理人业务资格批件、营业执照；
8.1.6基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
8.3查阅方式
投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管理有限公司
二〇一一年一月二十一日
| 基金简称 | 华夏兴华封闭 |
| 基金主代码 | 500008 |
| 交易代码 | 500008 |
| 基金运作方式 | 契约型封闭式 |
| 基金合同生效日 | 1998年4月28日 |
| 报告期末基金份额总额 | 2,000,000,000份 |
| 投资目标 | 为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。 |
| 投资策略 | 综合不同投资品种、不同行业和企业及不同投资期限等因素，确定投资组合，达到分散和降低投资风险，确保基金资产安全，谋求基金长期稳定收益。 |
| 业绩比较基准 | 本基金未规定业绩比较基准。 |
| 风险收益特征 | 本基金在证券投资基金中属于中高风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金和混合基金。 |
| 基金管理人 | 华夏基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（2010年10月1日-2010年12月31日） |
| 1.本期已实现收益 | 113,404,763.75 |
| 2.本期利润 | 11,487,098.00 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0057 |
| 4.期末基金资产净值 | 2,419,962,717.86 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.2100 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 0.48% | 1.82% | - | - | - | - |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 阳琨 | 本基金的基金经理 | 2007-6-12 | - | 15年 | 北京大学MBA。曾任宝盈基金管理有限公司基金经理助理，益民基金管理有限公司投资部部门经理，中国对外经济贸易信托投资公司财务部部门经理。2006年加入华夏基金管理有限公司，历任策略研究员。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| 1 | 权益投资 | 1,836,565,942.59 | 71.90 |
| 其中：股票 | 1,836,565,942.59 | 71.90 | |
| 2 | 固定收益投资 | 492,298,285.40 | 19.27 |
| 其中：债券 | 492,298,285.40 | 19.27 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 199,809,153.42 | 7.82 |
| 6 | 其他各项资产 | 25,716,054.48 | 1.01 |
| 7 | 合计 | 2,554,389,435.89 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 150,480,526.08 | 6.22 |
| B | 采掘业 | - | - |
| C | 制造业 | 922,003,821.09 | 38.10 |
| C0 | 食品、饮料 | 267,379,318.10 | 11.05 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 7,006,839.60 | 0.29 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 66,361,452.56 | 2.74 |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | 91,636,309.82 | 3.79 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 192,606,725.58 | 7.96 |
| C8 | 医药、生物制品 | 297,013,175.43 | 12.27 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 62,558,967.76 | 2.59 |
| E | 建筑业 | 1,316,000.00 | 0.05 |
| F | 交通运输、仓储业 | 46,750,000.00 | 1.93 |
| G | 信息技术业 | 62,705,817.12 | 2.59 |
| H | 批发和零售贸易 | 309,025,375.80 | 12.77 |
| I | 金融、保险业 | 60,597,476.42 | 2.50 |
| J | 房地产业 | 127,644,697.10 | 5.27 |
| K | 社会服务业 | 22,630,519.52 | 0.94 |
| L | 传播与文化产业 | 6,551,754.18 | 0.27 |
| M | 综合类 | 64,300,987.52 | 2.66 |
| 合计 | 1,836,565,942.59 | 75.89 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600887 | 伊利股份 | 3,999,920 | 153,036,939.20 | 6.32 |
| 2 | 000423 | 东阿阿胶 | 2,343,441 | 119,749,835.10 | 4.95 |
| 3 | 600694 | 大商股份 | 2,243,196 | 106,305,058.44 | 4.39 |
| 4 | 600108 | 亚盛集团 | 12,499,776 | 82,248,526.08 | 3.40 |
| 5 | 600251 | 冠农股份 | 2,400,000 | 68,232,000.00 | 2.82 |
| 6 | 600859 | 王 府 井 | 1,300,000 | 67,522,000.00 | 2.79 |
| 7 | 000939 | 凯迪电力 | 3,999,934 | 62,558,967.76 | 2.59 |
| 8 | 600585 | 海螺水泥 | 1,999,886 | 59,356,616.48 | 2.45 |
| 9 | 600823 | 世茂股份 | 3,877,911 | 52,390,577.61 | 2.16 |
| 10 | 600750 | 江中药业 | 1,415,619 | 51,004,752.57 | 2.11 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 207,206,285.40 | 8.56 |
| 2 | 央行票据 | 254,921,000.00 | 10.53 |
| 3 | 金融债券 | 30,171,000.00 | 1.25 |
| 其中：政策性金融债 | 30,171,000.00 | 1.25 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | - | - |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 492,298,285.40 | 20.34 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 010107 | 21国债⑺ | 1,200,000 | 123,000,000.00 | 5.08 |
| 2 | 1001037 | 10央行票据37 | 1,200,000 | 117,708,000.00 | 4.86 |
| 3 | 1001047 | 10央行票据47 | 900,000 | 88,128,000.00 | 3.64 |
| 4 | 010213 | 02国债⒀ | 649,460 | 60,393,285.40 | 2.50 |
| 5 | 1001032 | 10央行票据32 | 500,000 | 49,085,000.00 | 2.03 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,464,013.46 |
| 2 | 应收证券清算款 | 16,367,976.81 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 7,665,686.21 |
| 5 | 应收申购款 | - |
| 6 | 其他应收款 | 218,378.00 |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 25,716,054.48 |
| 报告期期初管理人持有的封闭式基金份额 | 111,494,764 |
| 报告期期间买入总份额 | - |
| 报告期期间卖出总份额 | - |
| 报告期期末管理人持有的封闭式基金份额 | 111,494,764 |
| 报告期期末持有的封闭式基金份额占基金总份额比例（％） | 5.57 |
兴华证券投资基金
2010年第四季度报告
2010年12月31日
基金管理人：华夏基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一一年一月二十一日