中海稳健收益债券型证券投资基金
2010年第四季度报告
2010年12月31日
基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年一月二十一日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注1:本期指2010年10月1日至2010年12月31日，上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中海稳健收益债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年4月10日至2010年12月31日）
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为进一步完善公平交易管理，防范和杜绝不规范交易行为，保护基金份额持有人的合法权益，公司建立了有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
公司通过制定《中海基金研究报告质量考评制度》，树立了研究导向的投资文化，强调投资应以研究作为依据，不断建立完善系统、科学的研究方法和流程，并认真地推行实施。
对于场内交易，公司制定了《中海基金管理有限公司交易管理制度》，所有的投资指令必须通过集中交易室下达，集中交易室与投资部门相隔离，规定多基金指令处理原则是：时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡，通过公司已有交易软件进行控制，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，同时禁止多基金之间的同日反向交易。对于场外交易，通过《固定收益证券投资管理办法》、《新股询价网下申购流程》以及《中海基金旗下基金投资流通受限证券管理办法》等规定对交易行为进行规范。
本报告期，不同投资组合的交易得到公平对待，未发生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度债券市场整体仍然呈现较大的波动特征。进入四季度后逐步走高的物价数据使得债券市场承受了较大的压力。继10月份公布的4.4%的CPI数据超出市场普遍预期后，11月份的CPI数据继续创出年内新高。同期公布的各月的宏观经济数据也显示经济逐步企稳。
出于引导通胀预期和调控经济的目的，央行货币政策在四季度频频有所举动。季度内央行两次上调基准利率和三次上调存款准备金率。
在首次加息后，债券市场收益率快速上行，呈现一定程度超跌状态。市场在对央行无意进一步采取紧缩政策的预期下，做多热情有所恢复。债券市场中长期品种收益率曾经出现一段快速下行。但是随后央行连续上调准备金率和基准利率的政策再加上年末资金紧张效应使得债券市场收益率下行趋势有所停止。
在四季度的操作中，我们前期对债券市场保持了谨慎的态度。出于对宏观经济走强和物价走高的判断，我们主动缩短了债券整体组合的久期，有效规避了债券市场收益率整体上移的风险。在政策频出，收益率上行之后，我们适度增加组合久期，以分享债券市场的反弹。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2010年12月31日,本基金份额净值1.083元(累计净值1.273元)。报告期内本基金净值增长率为1.31%，高于业绩比较基准3.56个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从宏观经济基本层面看，逐月公布的数据显示宏观经济摆脱下滑逐步走稳的趋势日渐明显，经济有望在2011年年初实现探底回升。物价水平在四季度创出全年的最高点后，随后几个月物价可能会相对较低。2011年初的信贷投放量和货币政策的变化也将对年初债市产生深刻影响。同时央行在2010年底的预调控政策对2011年物价走势的影响也有待观察。
未来的经济增速和政府的财政政策及央行的货币政策走向仍然是对债券市场最为重要的影响因素，同时物价水平和市场资金的变化也将深刻影响市场，对此我们要保持实时跟踪。我们在未来的运作仍将坚持稳健谨慎原则，根据市场收益率水平的变化幅度适时调整组合久期及个券品种配置。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准募集中海稳健收益债券型证券投资基金的文件
2、 中海稳健收益债券型证券投资基金基金合同
3、 中海稳健收益债券型证券投资基金托管协议
4、 中海稳健收益债券型证券投资基金财务报表及报表附注
5、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告
7.2 存放地点
上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层
7.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。
咨询电话：(021)38789788或400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
二〇一一年一月二十一日
| 基金简称 | 中海稳健收益债券 |
| 基金主代码 | 395001 |
| 交易代码 | 395001 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2008年4月10日 |
| 报告期末基金份额总额 | 887,582,497.58份 |
| 投资目标 | 在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金份额持有人创造较高的稳定收益。 |
| 投资策略 | （1）短期资金运用 （2）公司债跨市场套利 |
| 业绩比较基准 | 中央国债登记结算有限责任公司编制并发布的中国债券总指数收益率×100% |
| 风险收益特征 | 本基金属债券型证券投资基金，为证券投资基金中的较低风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低于混合型基金，高于货币市场基金。 |
| 基金管理人 | 中海基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2010年10月1日-2010年12月31日) |
| 1.本期已实现收益 | 19,303,104.81 |
| 2.本期利润 | 12,925,529.22 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0141 |
| 4.期末基金资产净值 | 961,284,702.80 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.083 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 1.31% | 0.23% | -2.25% | 0.16% | 3.56% | 0.07% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 刘俊 | 本基金基金经理 | 2010-3-3 | - | 7 | 刘俊先生，复旦大学博士。历任上海申银万国证券研究所有限公司策略研究部策略分析师、海通证券股份有限公司战略合作与并购部高级项目经理。2007年3月进入本公司工作，曾任产品开发总监。2010年3月至今任中海稳健收益债券型证券投资基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 85,663,817.00 | 7.35 |
| 其中：股票 | 85,663,817.00 | 7.35 | |
| 2 | 固定收益投资 | 817,184,503.05 | 70.08 |
| 其中：债券 | 817,184,503.05 | 70.08 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 111,050,293.15 | 9.52 |
| 6 | 其他各项资产 | 152,235,223.46 | 13.05 |
| 7 | 合计 | 1,166,133,836.66 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 5,124,981.25 | 0.53 |
| B | 采掘业 | - | - |
| C | 制造业 | 55,555,656.22 | 5.78 |
| C0 | 食品、饮料 | - | - |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 2,710,527.54 | 0.28 |
| C2 | 木材、家具 | 6,155,863.71 | 0.64 |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 16,026,803.88 | 1.67 |
| C5 | 电子 | 12,794,500.33 | 1.33 |
| C6 | 金属、非金属 | - | - |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 17,867,960.76 | 1.86 |
| C8 | 医药、生物制品 | - | - |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 2,718,083.68 | 0.28 |
| F | 交通运输、仓储业 | 4,229,469.80 | 0.44 |
| G | 信息技术业 | 875,247.79 | 0.09 |
| H | 批发和零售贸易 | 8,852,784.85 | 0.92 |
| I | 金融、保险业 | - | - |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | 2,096,851.35 | 0.22 |
| L | 传播与文化产业 | 6,210,742.06 | 0.65 |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 85,663,817.00 | 8.91 |
| 代码 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 002493 | 荣盛石化 | 177,496 | 11,352,644.16 | 1.18 |
| 2 | 002506 | 超日太阳 | 198,533 | 8,836,703.83 | 0.92 |
| 3 | 002489 | 浙江永强 | 162,381 | 6,155,863.71 | 0.64 |
| 4 | 600859 | 王府井 | 100,000 | 5,194,000.00 | 0.54 |
| 5 | 002492 | 恒基达鑫 | 201,884 | 4,229,469.80 | 0.44 |
| 6 | 300133 | 华策影视 | 34,714 | 4,026,824.00 | 0.42 |
| 7 | 601890 | 亚星锚链 | 187,126 | 4,023,209.00 | 0.42 |
| 8 | 601933 | 永辉超市 | 108,825 | 3,399,693.00 | 0.35 |
| 9 | 601118 | 海南橡胶 | 554,195 | 3,319,628.05 | 0.35 |
| 10 | 002490 | 山东墨龙 | 129,071 | 2,986,702.94 | 0.31 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 20,128,000.00 | 2.09 |
| 2 | 央行票据 | 324,327,000.00 | 33.74 |
| 3 | 金融债券 | 50,175,000.00 | 5.22 |
| 其中：政策性金融债 | 50,175,000.00 | 5.22 | |
| 4 | 企业债券 | 267,807,610.20 | 27.86 |
| 5 | 企业短期融资券 | 19,920,000.00 | 2.07 |
| 6 | 可转债 | 134,826,892.85 | 14.03 |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 817,184,503.05 | 85.01 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） | |||||
| 1 | 1001066 | 10央票66 | 1,300,000 | 126,347,000.00 | 13.14 | |||||
| 2 | 1001069 | 10央票69 | 1,000,000 | 97,610,000.00 | 10.15 | |||||
| 3 | 113001 | 中行转债 | 458,110 | 50,327,964.60 | 5.24 | |||||
| 4 | 0801050 | 08央票50 | 500,000 | 50,200,000.00 | 5.22 | |||||
| 5 | 100312 | 10进出12 | 500,000 | 50,175,000.00 | 5.22 | |||||
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 250,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | 141,548,459.56 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 10,383,604.64 |
| 5 | 应收申购款 | 53,159.26 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 152,235,223.46 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 113001 | 中行转债 | 50,327,964.60 | 5.24 |
| 2 | 110003 | 新钢转债 | 27,200,041.50 | 2.83 |
| 3 | 125731 | 美丰转债 | 15,369,716.25 | 1.60 |
| 4 | 110009 | 双良转债 | 11,784,724.40 | 1.23 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) | 流通受限情况说明 |
| 1 | 002493 | 荣盛石化 | 11,352,644.16 | 1.18 | 网下申购新股锁定 |
| 2 | 002506 | 超日太阳 | 8,836,703.83 | 0.92 | 网下申购新股锁定 |
| 3 | 002489 | 浙江永强 | 6,155,863.71 | 0.64 | 网下申购新股锁定 |
| 4 | 002492 | 恒基达鑫 | 4,229,469.80 | 0.44 | 网下申购新股锁定 |
| 5 | 300133 | 华策影视 | 4,026,824.00 | 0.42 | 网下申购新股锁定 |
| 6 | 601890 | 亚星锚链 | 4,023,209.00 | 0.42 | 网下申购新股锁定 |
| 7 | 601933 | 永辉超市 | 3,399,693.00 | 0.35 | 网下申购新股锁定 |
| 8 | 601118 | 海南橡胶 | 3,319,628.05 | 0.35 | 网下申购新股锁定 |
| 9 | 002490 | 山东墨龙 | 2,986,702.94 | 0.31 | 网下申购新股锁定 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 896,885,852.91 |
| 本报告期基金总申购份额 | 306,294,849.03 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 315,598,204.36 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 887,582,497.58 |