⊙本报记者 丁宁

  去年四季度基金利润数据显示，相较于三季度，除货币型基金以外其他各类型基金利润均有大幅度收窄，利润缩水近六成，与此同时，各家公司之间的利润差距也有所减小。

  四季度的钱难赚

  数据显示，股票型基金去年四季度实现利润806.07亿，较三季度2010.75亿的利润水平有大幅度缩水；混合型基金四季度利润416.75亿，而三季度利润则高达1026.27亿。

  与去年三季度上证指数上涨近15%相比，四季度A股市场一波三折：10月份在全球流动性空前宽松、国际大宗商品大幅上涨的背景下，金融地产煤炭有色等权重板块推动大盘大幅上涨，但此后随着通胀压力加大，货币政策呈现出连续收紧的态势，导致反弹未能延续，市场重新回落整理，整体四季度指数仅上涨5%。

  “蓝筹行情昙花一现，临近年末新兴产业等板块也出现调整，市场热点迅速切换，使得基金调仓难度加大，甚至踏空踏错行情。因此拉低了基金当季收益。”有分析人士表示。

  海外方面，虽然美联储实施二次量化宽松的利好预期推动了全球市场的升势，但欧债危机的不确定性及中国政府采取紧缩政策对抗通胀的形势也影响了欧洲市场及部分新兴市场的股市表现。在正负两方面因素的相互作用下，去年四季度QDII基金的利润也较三季度有所下降。数据显示，四季度QDII基金实现利润26.43亿，而三季度实现利润则为76.13亿，其中“赚最多钱”的是华夏全球，四季度实现利润10.41亿元。

  股市震荡，债市亦出现转折。四季度债券市场经历了大幅调整：央行的首次加息打破了此前的多空平衡，市场感受到了政策转向的确定性，卖盘集中出现，同时受新债供应恢复和资金偏紧的影响，出现了一定程度的恐慌现象，收益率曲线大幅上升；随着12 月初部分机构的配置型需求开始涌现，债市得以反弹；但是随着第二轮新股询价方式改革的实施，打新股的不确定性增大，且此后发行市盈率再度走高，潜在收益空间大幅下降，部分新股的首日涨幅有限，可转债的转股溢价率处于历史均值的高位，股性过强，风险有所上升。

  受多种因素影响，债基收益也有所收窄。数据显示，去年四季度纳入统计范围的债基共实现利润16.94亿，而三季度的利润则为36.29亿。

  因此，分析人士认为，并非四季度基金的赚钱能力下降，而是四季度市场赚钱的难度加大了。数据显示，60家基金公司去年四季度较三季度实现利润减少1841.07亿元，利润缩水幅度高达59.50%。

  差距缩小

  “大家都困难，差距就相对不那么明显了”。从公司角度看，四季度各家基金公司之间的利润差异也在缩小。

  虽然华夏基金去年四季度成功卫冕，依旧占据利润排行首位，但排名第二的易方达则大有奋起直追之势。数据显示，去年三季度，华夏基金实现利润296.44亿，易方达实现利润238.69亿，两者相差57.75亿，大抵相当于当时一家利润排名靠前的基金公司三季度的利润总值；而经过四季度市场的“折腾”，华夏基金的当期利润为118.75亿，易方达利润118.53亿，两者相差仅为0.22亿，接近于当期利润最小的一家基金公司所实现的利润（0.25亿），差距可谓毫厘之间。

  事实上，不仅仅是冠亚军或者第一集团（当期利润排名前十基金公司），差距缩小是去年四季度基金利润态势演变的一个整体特点。如果将三季度某家基金公司实现利润减去比其利润排名靠后一名的基金公司当期实现利润，并将这些差做一个简单平均，则显示去年三季度基金公司利润平均差距为4.94亿，而去年四季度基金公司利润的平均差距则缩小至1.98亿。

  另一组数据也能证明去年四季度基金利润的差距在缩小。依旧将三季度某家基金公司实现利润减去比其利润排名靠后一名的基金公司当期实现利润，并以此计算方式处理四季度利润数据，则可发现三季度公司的利润差要明显大于四季度。例如，三季度利润第一第二名的差距是57.53亿，四季度则为0.22亿，三季度差距大于四季度，以此类推。数据显示，59个比对数据中，三季度利润差距大于四季度的占到48个，占比81.36%。

  分析人士表示，虽然一波三折的市场并未让基金一荣俱荣一损俱损，但整体来讲去年四季度的行情对于基金的操作难度有所加大。在基金入账普遍大幅缩水的情况下，“差距或许就显得不那么明显了”。