——上海广电电气（集团）股份有限公司首次公开发行A股网上路演精彩回放

  出席嘉宾

  上海广电电气（集团）股份有限公司董事长、总裁、公司党委书记 严怀忠 先生

  上海广电电气（集团）股份有限公司董事、副总裁 蔡志刚 先生

  上海广电电气（集团）股份有限公司副总裁、董事会秘书 马小丰 先生

  上海广电电气（集团）股份有限公司董事、财务总监 蔡仁贵 先生

  东吴证券股份有限公司投资银行总部业务总监、项目负责人 杨 淮 先生

  东吴证券股份有限公司投资银行总部副总经理、保荐代表人 杨 伟 先生

  东吴证券股份有限公司投资银行总部事业二部副总经理、保荐代表人 廖志旭 先生

  上海广电电气（集团）股份有限公司

  董事长、总裁、公司党委书记严怀忠先生

  致推介辞

  尊敬的各位投资者，各位网友：

  大家好！

  我代表广电电气公司董事会，欢迎各位参加本公司IPO网上路演。

  广电电气创立至今走过了二十多个春秋，主要业务有高端元器件、智能成套设备、节能高压变频器、电能质量治理有源滤波器、大功率太阳能并网变流器及智能电网设备，公司已成为中国知名电气产品供应商。公司始终紧跟行业需求及产品发展趋势，坚持“科技引领未来发展”之路，大力发展技术创新，不断丰富产品系列，运用多品牌战略，为广大客户提供最为优质完整的产品，已成为输配电行业及电力电子行业的骨干企业之一。

  伴随广大客户的认同和支持，广电电气在产品、技术、服务等领域持续不断进步，公司正步入又一个快速成长期。

  广电电气本次IPO是公司迈入资本市场的一个重要里程碑。募集资金项目实施后，公司的资产规模将得到极大提升、研发实力与市场竞争力、影响力也会显著增强，所有这些都为公司核心竞争力及快速发展提供了强有力的支持。

  登陆资本市场，我们将继续秉承“善用科技、求实创新”的精神，借我国电力行业蓬勃发展之东风，致力于丰富产品类型，提升技术含量，充实研发实力，持续提升公司的核心竞争力，将公司发展成为国内富有竞争力、技术先进、品质优异的电气企业之一，用实际行动来回报我们的客户、股东和社会。

  在此，我们对广大投资者给予我们的关注表示由衷的感谢。同时也真诚地希望，此次网上路演能够帮助投资者对公司有更为全面深入的了解。我们会本着诚信、负责、认真的态度，对大家所关心的问题，给予耐心周到的解答。

  谢谢大家！

  东吴证券股份有限公司投资银行总部

  业务总监、项目负责人杨淮先生致辞

  尊敬的各位投资者，各位网友：

  大家好！

  很高兴能够作为保荐人及主承销商——东吴证券的代表参加广电电气IPO网上路演。我谨代表东吴证券向各位投资者、网友朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

  东吴证券自成立以来，一贯秉持“待人忠、办事诚、以德兴业”的经营理念，将科学管理和人文管理有机结合，求真务实地在证券市场上锐意进取，并树立了良好的信誉和品牌形象，我们将以最专业和优质的服务做好广电电气的保荐及主承销工作。

  基于国家的政策支持，未来我国输配电行业将继续保持一个良好的发展势头，业内优秀企业也会有更广阔的市场空间。广电电气以“求实、创新”作为经营理念，在实践中将先进的技术研发、现代的管理模式、领先的营销理念和丰富的行业经验融入业务及管理中，奠定了行业内领先地位。作为本次广电电气发行的保荐人和主承销商，我们对公司的未来充满信心。相信广电电气一定会抓住此次上市契机，充分发挥自身优势、提升核心竞争力，给广大投资者带来满意的回报。

  今天严董事长及其管理团队将会通过本次网上路演的机会，把广电电气的昨天、今天和明天展现给大家，希望通过我们和公司的共同努力，让广大投资者共同分享优秀企业的发展硕果。真诚地希望大家了解广电电气，投资广电电气！

  谢谢大家！

  上海广电电气（集团）股份有限公司

  董事长、总裁、公司党委书记严怀忠先生

  致答谢辞

  尊敬的各位投资者、各位网友以及关心和支持广电电气的朋友们：

  大家好！

  广电电气IPO网上路演即将结束，我代表广电电气感谢各位投资者的关注和支持，感谢保荐机构东吴证券及所有的中介机构所付出的辛勤劳动，也感谢中国证券网为我们提供与投资者交流和互动的平台。

  通过今天的交流和沟通，相信各位投资者朋友对广电电气已有了更为深入的了解。同时，我们也进一步了解到大家对广电电气的期望与要求。公司将认真研究大家提出的建议，以全体股东利益最大化为目标，稳步提升公司的盈利能力，为股东带来丰厚的回报，与广大投资者一起共创广电电气的美好未来！

  由于时间的关系，我们无法一一回答投资者提出的每一个问题，但是我们与广大投资者交流的渠道是永远畅通的。我们会完整、及时、准确地向广大投资者进行信息披露，确保公司管理决策的科学与高效，努力成为一家值得信任、值得投资的优秀上市公司。希望大家给予广电电气长期的信任和支持！

  谢谢大家！

  发行篇

  问：请您简述一下此次募资项目的必要性。

  严怀忠：简单来说，此次募集资金项目可以帮助公司进一步满足市场持续增长的需求，也是进一步满足技术创新的需要，提高公司持续盈利能力并进一步提高核心业务竞争能力，使公司早日成为“国内输配电设备及元器件制造领域富有竞争力、技术先进、品质优异的电气集团之一”。

  问: 请介绍一下公司募投项目带来的环保问题，公司如何处理这些污染？

  蔡志刚：本次募投项目均已通过相关环保部门的审批。项目的主要污染源有：生活污水、固体废弃物、机床噪声，无工业污水、有毒有害气体排放。

  本项目运营期间无工业废水排放。生活污水经厂区内的化粪池处理后，达三级排放标准后排入厂区污水管道，其他生活废水直接排入厂区内的污水管道，经汇集后排入市政污水管道；废旧产品零部件统一收集后作为废品出售。职工生活垃圾由环卫部门定期收集清运处理；项目施工期间，噪声的控制方法主要是在施工过程中使用低噪声机械设备，并合理安排好施工时间，尽量避开周围居民休息时间；由机床产生的噪声可以通过对该设备安装减震装置等措施，使其经厂房隔声和距离衰减后，达到厂界噪声值在55dB（A）以下，符合《工业企业厂界噪声标准》（GB12348－90）Ⅲ类标准。

  问: 请问公司此次募投“年产2.5万台高低压开关柜、断路器生产线建设项目”的意义？

  严怀忠：国家在整个十二五规划里面，基本建设包括大型项目建设上有非常巨大的市场需求，我们投资2.45亿的项目，一个主要是跟着国家大环境大趋势做，另外，我们用多品牌战略，我们有一批非常优势的客户，我们主要的客户在发电、石油化工、矿产资源、轨道交通领域，这批优质客户在十二五包括后来的发展上有很大市场，所以在整个2.5亿项目当中，一部分是投资成套设备产品，主要是投资成套设备中的核心部件元器件，同时核心元器件的投入，使我们公司更加有竞争力，更加提高盈利能力，给股东更好的回报。谢谢！

  问: 请问主承销商对本次发行的结果乐观吗？

  杨淮：发行人具有显著的竞争优势及突出的投资价值，加上目前国家新一轮农村电网改造又将启动，这些都利好输配电企业，而发行人在业内又是竞争实力突出的企业。所以尽管近期资本市场呈现短期波动，但我们认为这正好给投资者一个良好的投资机会，我们相信广电电气的投资价值一定会被资本市场所认可。谢谢！

  问：可否介绍一下公司董事、监事、高管等人员间接持股情况？

  严怀忠：董事长、总裁严怀忠持有旻杰投资股权100%，从而间接持有本公司35%股权；同时在严怀忠名下直接持有16%上市公司股权；副董事长赵丙贤通过北京中证万融投资集团有限公司（持股比例80%）持有仁海维咨询5%股权，从而间接持有本公司0.22%股权。

  问: 请问主承销商对广电电气如何评价？

  廖志旭：广电电气是一家蓬勃向上，努力打造实业的优秀企业，经营业绩稳步提升，始终坚持以客户需求为导向，加强自身核心竞争力的提高，相信在上市之后，广电电气定会再接再厉，用好成绩来回报股东，回报社会。

  行业篇

  问: 可否说一说电力行业目前的发展状况？

  蔡志刚：我国电力工业在近年来持续快速发展，2004年全国发电装机容量突破4亿千瓦，2008年接近8亿千瓦；2009年底，全国发电设备容量8.74亿千瓦，同比增长10.23%。根据相关预测，到2020年我国总装机容量将达到16.5亿千瓦，这意味2010年到2020年期间，我国年均新增装机容量超过7，000万千瓦。随着电力装机容量的不断增长，公司所在的电力设备行业也将保持稳步增长。谢谢！

  问: 请问贵公司所在行业的相关政策都有什么？

  严怀忠：本公司所在输配电设备行业是电力行业中重要的一部分，依据国家相关政策《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）》、《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》和《装备制造业调整和振兴规划》等文件、《节能中长期专项规划》、《国家电网公司“十一五”发展规划纲要》、《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》等指导来制定战略规划，这些都为公司实现长期可持续发展提供了支持。

  问: 请简单介绍一下广电电气产品所相对应的行业标准情况？

  蔡志刚：公司生产的成套开关设备按电压等级不同划分为高压开关柜和低压开关柜。

  高压开关柜是指额定电压等级在3.6kV～40.5kV之间的开关柜，产品应符合GB3906《3.6kV～40.5kV交流金属封闭开关设备和控制设备》标准的有关要求。高压开关柜内的断路器产品应符合GB1984《高压交流断路器》标准的有关要求。

  低压开关柜是额定电压为1000V及以下的开关柜，产品应符合GB7251.1《低压成套开关设备和控制设备》标准的有关要求。低压开关柜内的电器元件产品应符合GB14048.2《低压开关设备和控制设备 低压断路器》标准的有关要求。

  问：请问作为主承销商，您对广电电气的行业地位和未来发展有何评价？

  杨伟：广电电气是行业内知名的电气设备供应商，自主创新优势强，而且规模大，产品质量高，未来的发展潜力还很大，再加上目前国家在政策上给予电力行业的支持鼓励，输配电行业的空间更广阔；同时公司电力电子产品在多年的积累后，技术上已取得重大突破，达到了国际领先水平，具备了快速发展的基础。所以我们都很看好广电电气，相信广电电气会成为一个优秀的上市公司。谢谢！

  问: 下游行业的发展对行业发展前景有何影响？

  蔡志刚：配电及控制设备主要应用于电力、石油化工、造纸、冶金、轨道交通等行业。下游客户对产品质量及使用安全性要求较高，价格敏感性相对较低；下游行业多为国民经济重要领域，在未来相当长的时期内将保持快速发展的势头，给输配电及控制设备生产、销售企业提供了广阔的市场空间。

  经营篇

  问：在管理经营中，董事长最关注的问题是什么?

  严怀忠：第一是团队，人是最重要的。我的工作就是需要保证我们有一个非常优秀的团队，围绕公司的主要目标尽责尽力，有激情，有责任心，努力实现我们的目标。第二，合理的配置资源。我的工作是需要保证在有效利用我公司资源创造股东价值的过程中，保证资源的有效利用和配置。第三，我要保证我们的企业和我们的团队永远恪守诚信经营的价值观，确保公司运作有完善的体制和流程，符合企业管理的政策和国家的规范。

  问: 请问公司计划“新型无谐波高压变频器高技术产业化项目”的初衷？

  蔡志刚：变频器在节能方面的效果非常显著。目前，公司是国内少数几家拥有该产品核心技术的企业之一。为应对电气设备整体供应能力不断提高的市场要求，公司计划利用募集资金投入新型无谐波高压变频器高技术产业化项目，用以生产完美无谐波高压变频器和有源滤波器产品，获得生产和销售的规模效应，以提高市场的整体竞争能力。

  问: 请问贵公司的负债构成如何？偿债能力怎样？

  蔡仁贵：公司2007年-2009年及2010年1-9月的资产负债率分别为56.92%、54.92%、50.21%和52.17%，资产负债率维持在较理想的水平。 同时，公司充分挖掘间接融资渠道，一直与金融机构保持良好的合作关系，能实现业务快速发展，加上坚持稳健的财务政策，资产负债率逐年降低，资产负债结构合理。

  另外，公司设立以来一直信用状况良好，未发生贷款逾期未归还的情形，息税折旧摊销前利润和利息保障倍数均呈现快速增长态势，公司偿债能力大幅提高。

  问：贵公司与GE是否有重大项目上的合作？

  严怀忠：公司与GE在一些重大项目上也有业务的沟通与合作，双方通力合作实现共同的目标。如2008年，GE公司作为国际奥委会全球合作伙伴之一，参与了北京奥运会和残奥会多方面的项目建设，包括能源发电系统、能源配电系统、照明、水处理等。公司全资子公司广电工程公司作为EJV的销售代理和技术咨询服务提供商，为EJV公司所承担的北京奥运会和残奥会场馆配电系统建设项目提供销售支持、系统设计、技术方案制定及报审、运行对接、运行保障、应急预案和现场技术支持服务等。同时公司为该项目提供了成套设备制造、供电整体技术方案、现场安装调试、比赛期间保驾护航等整体现场服务、整体协调、赛后事宜等工作，以保证运动比赛场馆的供电万无一失。

  问：请问公司主营业务产品实现的收入占营业收入的比重？

  蔡仁贵：2007年、2008年、2009年和2010年1-9月，公司主营业务产品实现的收入占营业收入的比重分别为97.22%、94.92%、97.31%和98.62%。谢谢！

  问: 请问公司的实际控制人是谁？

  马小丰：公司董事长兼总裁严怀忠先生在本次发行前直接持有公司16%的股份，由严怀忠先生持有100%股权的旻杰投资持有公司35%的股份，故严怀忠先生合计持有公司51%股份，为公司实际控制人。谢谢！

  问: 我在招股书中看到贵公司的主要产品瞄准中高端市场，那是不是意味着要放弃低端市场份额呢？

  严怀忠：任何一个公司，只要是在公司能力范围内一定是追求高盈利。中高端市场因为客户群对技术要求高，所以中高端市场的盈利能力要比低端市场的盈利能力高。我们在中高端有广大的客户群，所以低端市场不适合我们来做。再者低端市场低价竞争策略不符合我们公司的经营理念。

  问: 请问近三年公司在研发上的投入有多少？

  严怀忠：公司注重提升核心竞争力，扩大研发优势，2007年、2008年和2009年的研发投入分别为1，026.00万元、1，225.53万元和1，329.97万元，呈逐年增加趋势。

  发展篇

  问: 请问广电电气的主要产品是什么？未来的发展方向？

  严怀忠：广电电器的主要产品主要围绕电力这个行业发展，电力行业里面有很多种产品，我们主要是围绕输配电和电力电子这两个领域里。我们的价值：第一，在输配电领域，我们有很好的跟通用电器的合资品牌，能够帮助用户提供高端服务和优质的产品。第二，在元器件领域，又有与通用电器合资的第三个项目，主要生产智能塑壳断路器，是全球领先的双断电点旋转触点断路器，这一技术只掌握在国际上一两家知名企业手中。所以这个项目在后面的一到两年里面对整个输配电行业的盈利能力是有非常大的提升的。另外，在电力电子方面，我们有特强的研发能力，本月19号，我们所研发出的全球功率最大的超大容量变频器通过了四项达到国际先进水平的技术鉴定，它可成为我国未来在石油天然气长距离输送方面的核心产品，这将为公司进一步发展和业绩上台阶打下非常好的基础。我们还有低压源滤波器，太阳能大功率并网逆变器，所以电力电子这三个主打产品为公司今后的发展提供了非常强劲的动力。

  问：请问公司发展计划和现有业务之间有何关系？

  蔡志刚：公司的发展计划是围绕我们的核心客户群，以及我们自身的资源优势，在充分考虑行业的现状和发展趋势的前提下制订的，是在发挥公司现有优势的基础上对当前业务的延伸和拓展，该发展计划的实施将促进公司产品升级和实力提升、极大地提高公司现有技术水平和生产规模、增强公司的综合竞争力，最终促成公司经营目标的全面实现。

  问：根据招股书上的披露，广电电气的业绩是持续增长的，想问公司负责人明后年的业绩会有更大幅提升吗?

  严怀忠：公司未来的业绩来源稳定，原因是自主品牌产品的市场占有率与销售毛利率也在持续增长，而与GE的合作进一步加强，加之国家启动新一轮电网改造，都将有利于本公司发展。广电电气作为行业内实力雄厚的企业，今后随着募集资金项目的陆续投产，同时继续加大研发投入后的持续创新，不断扩大产品市场占有率，相信未来几年广电电气的经营业绩一定会有显著的攀升。

  问: 请问贵公司正在申请中的专利技术目前进展到什么阶段了？

  马小丰：开关柜连接组合装置及其制造方法是公司申请的一项发明专利，现在已经进入实质审查阶段。

  问：公司上市后未来的发展战略和思路是什么？

  严怀忠：公司上市后，我们将进一步围绕我们的高端市场，稳步发展成套业务，大力发展元器件业务，高速发展电力电子业务，使公司成为这个领域的优秀公司。

  问：很多公司上市后业绩立即下滑，请问董事长，贵公司是否也会这样？

  严怀忠：公司一直在稳步前进，并且不间断地与时俱进更新自身的技术能力，持续提升核心竞争力，未来公司会继续向好发展，我们有优秀的技术，优质的产品，所以公司一定会稳步的实现业绩，不会出现业绩立刻下滑的情况。

  问: 请问主承销商对广电电气股票未来的走势如何判断？

  杨淮：资本市场具有规范性、公平性，广电电气作为一个发展前景广阔的潜力企业，上市后一定会在资本市场中找到合适自己的定位。

  问: 请问贵公司的核心竞争力在哪里？

  严怀忠：我们现有的和未来的核心竞争力有多方面。其一，我们的团队：20多年围绕我们的核心市场，我们的团队积累了很多的经验，充满着激情，是我们成功最重要基础。其二，我们的技术：我们一直以来围绕我们的高端客户群，通过自主开发与引进吸收相结合的策略，拥有了许多专利和高端产品，在我们的客户市场拥有良好的接受度和口碑。其三，我们多品牌的战略，好比是为我们领先的技术和产品插上了翅膀，并且为我们进一步开拓海外市场打下了良好的基础。

  文字整理 潘建樑 本版编辑 李小兵

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