⊙记者 彭飞 ○编辑 李小兵

  以1.5折的超低价格质押所持两家上市公司股票，北京浩成投资管理有限公司这一举动背后，或许透露出公司“很差钱”。

  中融信托1月20日开始发行的国脉科技股权收益权投资集合资金信托计划显示，该计划发行规模至3000万元，产品期限至12个月，预期年收益率至8%，资金托管费率0.15%，信托计划用于受让北京浩成所持有的400万股国脉科技限售股股权的收益权，同时北京浩成将上述400万股股权质押给中融信托，并办理具有强制执行效力的公证。

  与一般信托计划所不同的是，该计划还设立了“捆绑式”条款，即除了质押国脉科技400万股外，北京浩成还将其持有的广汇股份400万股限售股权按每股约7.5元的价格质押给中融信托。

  该信托计划还设置了保证金线和止损线，保证金线为12.38元，在信托存续期内，若T日质押股票股价继续下跌，导致被质押股票以收盘价计算的每股价格低于保证金线，北京浩成保证在两个交易日内按合同约定，及时通过向中融信托追加股票质押，或通过向中融信托指定账户追加现金的形式，使得质押股票T日收盘价×质押股票数量+质押股票T日收盘价×追加质押的广汇股份股票数量×30%+质权人指定账户内现金≥回购价款的150%。若北京浩成不按时足额追加股票质押或追加现金，质押股票股价继续下跌，导致被质押股票盘中实时股价计算的每股价格低于止损线（质押股票市值/本息×100%）的130%时（即质押股票收盘价低于10.73元时），中融信托有权要求北京浩成提前回购股权收益权或按《股权质押合同》约定处置质押标的实现质权。

  以昨日国脉科技收盘价14.7元和广汇股份收盘价34.19元计算，国脉科技400万股和广汇股份400万股的合计市值约2亿元，融资额度仅相当于市价的1.5折。据记者了解，以如此低的折扣进行融资在信托计划中并不多见。

  此外，记者注意到，北京浩成用于质押的400万股国脉科技1月14日才刚刚上市。国脉科技定向增发发行情况报告暨上市公告书显示，北京浩成获配400万股，每股15.50元/股，耗资6200万元，限售期一年。

  资料显示，北京浩成注册地址为北京市西城区阜成门外大街甲28号京润大厦185室，注册资本2000万元，主要经营范围为投资管理、财务顾问、企业管理咨询，公司法人代表刘玉山曾任工大首创董事和常务副总经理，公司此前曾参与过大龙地产、仁和药业、西藏天路等公司的定向增发。

  分析人士表示，从北京浩成的履历看，公司很可能以法人股投资为主，而将刚刚获得的定向增发股份转手质押，折扣又比较低，显示了公司的现金流或十分“紧张”。