⊙记者 安仲文 ○编辑 陈羽 张亦文

  由于担心未超预期的业绩难以支撑现有股价，机构开始忧心中小盘股可能存在年报下跌行情，部分基金经理频频甩卖高估值个股。但这也使得那些真正具有高成长特性和被错杀的中小盘股票迎来布局良机。一些基金经理认为，中小盘股的选股难度较前期大幅降低，业绩能够支撑股价的个股将得到资金青睐。

  据了解，近期，一些基金公司正加紧从小市值股票中抽离资金。

  南方基金投资总监邱国璐日前表示，2011年是价值回归之年，该基金已经有意识地将更多的资金从小市值股票中抽离，并等待白马股行情的到来，小市值股票虽然未来发展可期，但股价大多已经透支多年的业绩。

  以中小板上市公司中材科技为例，尽管上市公司去年前三季度业绩大好，并预计2010年度业绩增长超过50%，交银施罗德成长基金也在去年10月8日至11月30日之间加仓中材科技282万股，但随后市场的变化，使交银施罗德成长基金又在去年12月1日至12月23日之间减持中材科技38万股；诺安股票基金似乎更为看淡中小盘股，虽在去年三季度才布局中材科技，但诺安基金投资总监杨谷管理的诺安股票基金随后就连续减持该股，仅在去年12月1日至12月23日期间，杨谷就甩卖了313万股的中材科技。中材科技自去年12月以来跌幅超过23%。

  对于基金经理投资而言，显然很难完全用同一个标准去看待中小盘股，分化总是存在。事实上，最新披露的2010年四季度报告也显示，基金经理在挑选十大重仓股组合时，并没有完全倾向于哪一方。但中小盘股中，概念大于实质业绩或者业绩不能有效支持股价的个股依然很多，而这类中小盘股票很可能是基金经理果断放弃的品种。

  宝盈基金投资总监高峰认为，高估值的小市值上市公司2010年年报业绩并没有超出市场预期。

  博时基金明星基金经理孙占军认为，公司首要策略要在短期内卖出那些缺乏增长的行业和概念类的高估值个股，适当转换到增长明确，且被低估的价值型股票上。

  “基本面其实并没有发生变化，但当前市场风格有点转向。”鹏华基金研究部总经理冀洪涛认为，中小盘股近期的大幅走跌很大一部分原因是去年收益过大，一些机构减持以回避风险所致。

  然而不能回避的事实是，中小盘股大幅走跌也蕴含着潜在的投资机会，这与基金经理投资大盘股的逻辑相仿，而集中于战略新兴产业的中小盘股亦可能迎来布局良机。

  大成基金研究总监曹雄飞昨日指出，2011年作为“十二五”的开局之年，在房地产、汽车两大支柱产业受到限制的情况下，推动新兴产业的发展可能成为各地政府投资冲动的主要方向。

  “高估值以及部分中小盘股有概念无业绩是下跌主要原因，这也在我们的预期之中。”长城中小盘基金经理杨建华也向记者表示，前阶段，中小盘股整体较高估值给选股增加了难度，经过近期市场调整后，中小盘股票选择的难度已经大幅降低了，对构建基金组合提供了较佳时机。