⊙东方证券 潘敏立

  埃及动乱引发美股大跌

  自1月25日以来，埃及国内连续发生反政府抗议活动。28日，埃及全国再次发生大规模游行示威活动，导致多人丧生。

  美国国务院发言人对埃及局势表示“深切忧虑”，美国股市经历一波连续上涨行情后，上周五大幅下挫，截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌166.13点，报11,823.70点，跌幅1.39%创两个多月以来的最大跌幅。埃及紧张局势也提高了外汇市场交易者的避险偏好。黄金期货上周五大幅上涨，创自去年11月4日以来单日最大涨幅，油价也收高4.3%；埃及镑兑美元汇率降至6年新低。

  中东地区政治局势紧张，投资者避险情绪提高，这对全球的金融市场将会产生影响。由于本周一是节前最后一个抛出股票可以取到现金的交易日，本来就会有部分抛盘的压力，再加上埃及动乱美股大跌的消息，故会给本周一的A股带来一定的波动，但对黄金股板块而言可能反而是利好，对于这一点要做好相应的准备，但这不会影响A股回稳的进程。

  A股底部特征相当明显

  近期A股的底部特征已相当明显，主要表现在如下一些方面：

  1、量能再度萎缩，沪市曾经连续两个交易日低于700亿元，显示短线割肉盘和中线止盈盘已全线静默。

  2、不仅仅是前期的题材股再度大跌，而且有许多近期的超级强势股也加入到大跌的行列中，这往往是下跌到尾段时的特征。

  3、在上周的交易过程中，震荡低点已经逼近前缺口底限，一般而言突破性缺口是不可能一次性被彻底回补的。

  4、新股连续批量破发，有些是一批全部破发，有些是一批中有80%破发，导致新股中签率不断地攀升至两位数。

  5、中国股市已与全世界大部分地区形成较大的背离，在经济向好的背景下连续走弱。

  6、在连续的下挫后，市场情绪已极为低迷。

  市场不乏积极因素

  在这个弱市的过程中，我们已不必去在意一些已知的利空，反而应该更多地去关注一些积极的因素：

  1、 一些大股东的增持行为，以及一部分大股东在定向增发时远高于二级市场的股价，给了二级市场投资者很多安慰和鼓舞。

  2、 未来QFII可以参与股指期货的交易，但必须以套保为主。这条消息，很少有人关注。但在笔者的理解来看，却是一条重大利好。因为自去年四月推出期指以来，其中大部分是以高频投机交易为主，很少有人去做套保。而QFII的介入，将会引入一阵清风，我们终于可以看到套保交易的身影：即使做空也需要先买货。至此国内期指的封闭式交易模式将会画上句号，一场融入国际化的博弈即将展开，值得期待。而先前期指交易的随意性对于股市的无序影响也将告一段落。

  3、 上周四公布的新国八条中规定：拥有二套房子后暂时不能再买房、第二套房的首付提升至60%、营业税增收基数由差价部分变为全额征收等等，这些重拳均显示了管理层对于商品房调控的决心。而当晚重庆和上海同时推出了房产税，更显示出地方政府高度的响应度。这可能预示着先前的炒房资金可能会部分回流低迷的股市。

  未来股市将逐渐温和回暖

  正是上述这些底部特征和积极的因素，引发了上周后期的见底回稳行情。上证指数在留下5点缺口后返身向上，在下跌至第55个交易日后正式开始展开反弹。正如我们所预期的那样，高铁板块、水利板块和601打头的个股全线走强，中价股已开始越来越活跃。与前几次多方的盘中反扑所不同的是，力度上明显增加，成交量能也渐次放出。很明显，多方的利量在渐渐增加。

  前期本栏曾建议越跌越买，而从上周来看，这里的低位可能就是春节红包的发放处吧，虽然短期可能还会有一些反复，但这些都不会改变股市回暖的基调，故请多珍惜已到手的底部筹码。最后，提前预祝本栏所有看官：“兔年天天开心，股市操作顺利！”