李豫

  人民币国际化应多层面推进

  ⊙记者 唐真龙

  上海国际金融中心的建设与人民币国际化同步，将上海打造成国际金融中心的过程也是人民币逐步走向国际化的过程。上海金融学院国际金融研究院执行院长李豫在“首届上海浦东国际金融核心功能区建设高层论坛”上表示，人民币国际化应该从多个层面推进。

  李豫认为，人民币国际化应该把握的原则和若干重点：一是增强国家综合实力，这是基本前提。二是国际货币制度的认可，是人民币国际化在国际体系中的重要体现。三是实现路径，就是建立大力推进人民币国际和国内两个金融市场建设，并且以上海国际金融中心为重点和主要途径。四是人民币国际化的根本目的还是经济金融的发展和安全，保持中国经济社会可持续发展。“我们必须考虑人民币国际化到底是为实体经济服务为主还是纯粹为融入以虚拟经济为主的国际金融市场。”李豫表示。

  李豫表示，上海在2020年要基本建成国际金融中心、人民币基本实现国际化，在金融市场建设方面必须要有突破性进展。第一个是外汇市场，实现人民币汇率机制基本完善。第二个在货币市场上，实现人民币利率基本市场化。第三个就是资本市场改革开放发展有重大突破，实现人民币资本项目下基本可兑换。

  他建议继续推进与美国芝加哥商业交易所CME的合作，尽快引进国际货币市场的汇率利率产品。2006年中国外汇中心就与全球最大的金融衍生品交易所CME举行了国际货币产品交易合作协议文本互换仪式，双方将合作为中国境内金融机构和投资者参与CME外币汇率和利率产品的交易提供便利。当年美国财政部和国会都认为这是中国完善人民币汇率形成机制的重要举措，目前合作处于停滞状态完全是由于美方原因，此时重提合作事宜，既可以此反击美方施压人民币汇率人为升值，也可顺势推动合作进展。

  他还建议适应实体经济发展需要、尽早建立与欧洲金融市场直接联系。中国是欧盟第一大贸易伙伴，此次金融危机中，欧元在国际金融市场已经跌至4年来的最低点，欧元对人民币汇率下跌得更快，自2009年底希腊债务危机以来，不到半年累计下跌16%，极大增加了中国出口企业的汇率风险和出口成本。2009年底，我国对外金融资产3.46万亿美元，远低于欧美发达国家；而且结构不合理，我国官方的外汇储备占全部对外资产的三分之二，日本的这一比例仅约为六分之一。建立与欧洲金融市场直接联系的途径的一个选择是：与德意志交易所集团建立类似CME模式的合作。“我们完全可以把德交所的产品引进，接着金融机构和企业就可以在岸交易欧元产品、规避汇率风险。”李豫表示。

  李豫指出应该适应境外市场需要、逐步开放中国债券市场。逐步对外开放人民币债券市场，使国外市场成员包括希望国外政府可以以人民币债券形式储备人民币、利用人民币债券资产获得投资收益，同时建立起一个新的人民币回流渠道。目前应该首先考虑在国际上开放中国的债券市场而不是股票市场国际板。

  此外，李豫建议对“一行三会”的管理体制进行改革。可以在上海国际金融中心的市场建设方面先行先试央行牵头统一监管模式，成立类似“货币政策委员会”的“金融市场统一监管委员会”。