⊙记者 孙旭 ○编辑 张亦文

  2011年1月，市场一改去年“以小为美”的“流行趋势”，大小盘风格的初步转换不期而至。在震荡市的环境下，刚尘埃落定的基金座次跨年后出现“变脸”。

  排名变脸

  2011年初，市场风格似有转向之迹。大小盘股之间出现强弱变换的现象，市场调整中，金融地产等大盘蓝筹股表现出较强的抗跌性，而前期强势的中小盘股票却普遍出现大幅回调。

  市场风格的突变也颠覆了基金去年的业绩座次。对于偏股基金来说，去年领先的诸多好汉或有落马，一度郁闷的英雄也有悄然上升。队首变队尾，队尾成队首，经过新年一月的折腾，基金业绩表现显示出“向后转”的特点。

  银河证券基金研究中心的统计显示，截至一月末，今年以来偏股型基金净值增长最快的3只基金分别为南方隆元、长城双动力和中海量化策略，其一月份的净值增长率分别为8.86%、4.11%和3.60%。此外，长城久恒、长城品牌、博时主题、华宝兴业先进成长、宝盈泛沿海、中海新能源和鹏华价值优势也跻身前十。

  “风水轮流转”。对照去年末的业绩排名不难发现，目前领先的不少基金在去年中小盘股行情中并不出彩，部分基金业绩甚至排在行业末尾；而去年排名靠前的部分基金在一月的洗礼中则显得有些措手不及，排名有所下降。王亚伟执掌的华夏大盘去年排名第7，今年一月份的净值增长率为-1.49%，排在第21位，在去年的诸多领头羊中已属“抗跌性”较强。

  从整体上看，偏股型基金在今年一月的调整中普遍“反应不足”，净值有所下降。数据显示，截至一月末，今年以来偏股型基金的净值增长率为-5.52%，跌幅最大的一只一月净值折损一成以上。

  战术求稳

  不过，“向后转”只是市场暂时调整的反映，“向前看”才能体现基金投资的长远价值。短期的业绩表现并不能决定基金最终的成败毁誉，首战之后的市场行情如何演绎才是机构为最关注的焦点，从目前各家发表的观点来看，“战术求稳”配置蓝筹成为较为普遍的意向。

  国投瑞银基金投资副总监徐炜哲认为，2011年特别是在上半年，会是以价值类和低估值类股票为主打的市场。“相对于三、四十倍的消费或者新兴产业的市盈率，更青睐金融、地产等低估值板块。”他表示，从较长周期来看，目前价位买进银行或地产，都可能会赚钱但不会赚大钱。

  “一季度成长类小盘股的投资机会相对较少，大盘股由于估值较低，同时具有持续盈利支持，是值得中长期建仓的良好投资标的。”博时上证超大盘ETF及联接基金经理王政表示。

  华宝保康消费品基金经理的观点则更为鲜明，其表示配置主线看好以地产、银行、农产品以及带资源属性的大消费，其次兼顾食品饮料、医药等消费类板块中的低估值个股。该基金判断，未来美国经济复苏将会与新兴市场形成共同争夺资源的局面，同时新兴市场的货币紧缩政策难以对冲美国持续宽松的货币政策，“2011年上半年流动性和基本面都支持大宗商品、农产品等资源品的价格继续上行”。