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合有关法律、法规和规范性文件的规定。”

（四）独立董事对上述关联交易的专项意见

发行人最近三年发生的关联交易均严格履行了公司章程规定的程序，独立董事对关联交易履行的审议程序合法性及交易价格的公允性发表了无保留的意见。

独立董事认为：“公司与关联方在销售商品或提供劳务、购买商品或接受劳务、设备转让、股权收购、接受担保、接受资金等方面的关联交易的定价依据和定价方法符合公开、公平、公正原则，具备公允性。公司上述关联交易已经公司董事会、股东大会审议通过或确认，关联董事、关联股东回避表决。公司已在辅导期内建立了《关联交易管理办法》，使公司关联交易的决策程序和公允性拥有制度上的保障。公司已采取有效措施减少关联交易，公司关联交易控制在最小范围内。”

七、董事、监事、高级管理人员简介

表１６：董事、监事、高级管理人员情况表

姓名	职 务	性 别	年 龄	任期	简要经历	兼职情况	收入 （万元）	股数量 （万股）	与公司的其他利益关系
焦云	事 长	男	５５	２００８．３－ ２０１１．３	历任七台河矿务局新建煤矿采煤工、车工，机动废旧轧钢厂总经理，七台河银河煤矿矿长，黑龙江宝泰隆焦化有限公司董事长，公司董事长	宝泰隆集团董事长，宝泰隆甲醇执行董事，宝泰隆圣迈董事长，北兴选煤董事	４６．２７	３，４１４．０１	持有宝泰隆集团６，１００万元出资，占其注册资本的６７．７８％
宋希祥	董事、总裁	男	５６	同上	历任七台河矿业精煤（集团）有限责任公司焦化总厂煤气厂厂长，七台河矿业精煤（集团）有限责任公司钢联公司炼钢厂厂长，黑龙江宝泰隆焦化有限公司总裁，宝泰隆有限公司董事、总裁，公司董事、总裁	宝泰隆集团董事	３７．５０	９３．９８	持有宝泰隆集团２００万元出资，占其注册资本的２．２２％
常万昌	董事、副总裁、财务总监	男	４３	同上	历任七台河矿务局新建煤矿会计师，七台河市洗煤厂财务科科长，宝泰隆集团副总经理，宝泰隆有限公司副总经理兼财务总监，公司董事、副总裁兼财务总监	未在其他单位任职	２２．０８	３９．２５	持有宝泰隆集团５０万元出资，占其注册资本的０．５６％
周秋	董 事	女	４４	同上	历任七台河矿务局新建煤矿供应科会计，七台河矿务局新建煤矿财务科会计，银杏煤矿财务部长，黑龙江宝泰隆焦化有限公司副总经理，宝泰隆有限公司董事、副总会计师，公司董事、副总会计师	宝泰隆集团董事	１５．８５	２１７．１８	持有宝泰隆集团５０万元出资，占其注册资本的０．５６％
焦贵金	董 事	男	４１	２０１０．２－ ２０１１．３	历任政协煤矿矿长、银杏煤矿矿长，宝泰隆集团副总经理，公司董事	宝泰隆集团总经理	１３．８４	２２８．２５	持有宝泰隆集团３５０万元出资，占其注册资本的３．８９％
刘新宝	董 事	男	４７	同上	历任七台河矿务局新建煤矿多种经营公司技术员、行政井长、五金厂厂长、总经理，宝泰隆集团副总经理，公司董事	宝泰隆集团副总经理	１０．４６	１９．７４	持有宝泰隆集团５０万元出资，占其注册资本的０．５６％
黄金干	董 事	男	６９	同上	历任鞍山钢铁集团公司工人、干事、副科长、科长，在国家冶金工业部地方钢铁办公室、生产技术司、生产协调司、国家冶金工业局行业管理司等司局先后任副处长、处长、主任、副司长，中国钢铁工业协会副秘书长兼市场调研部主任和中国炼焦行业协会理事长，中国钢铁工业协会专务理事兼中国炼焦行业协会理事长，中国炼焦行业协会会长，公司独立董事	中国钢铁工业协会专务理事兼中国炼焦行业协会理事长，中国炼焦行业协会会长。承德新钒钛股份有限公司独立董事	４	无	无
秦雪军	董 事	男	４４	同上	历任会计师事务所主任会计师，黑龙江正达会计师事务所有限公司董事长、主任会计师，公司独立董事	黑龙江正达会计师事务所有限公司董事长、主任会计师，黑龙江正达工程造价有限公司董事长兼总经理， 黑龙江信博资产评估有限公司总经理，黑龙江君鹏信恒林木业管理有限公司总经理	４	无	无
王晓明	董 事	男	５６	同上	历任吉林市郊区人民政府司法局法律顾问处律师、主任律师，吉林市郊区人民政府办公室任综合科科长、秘书，吉林市郊区人民政府红旗街道办事处主任，吉林市郊区人大常委会办公室主任、内务司法委员会主任，吉林市丰满区物资局生产资料公司经理，中日合资吉林龙丰石材工业有限公司总经理，吉林贵龙工贸公司董事长，巴布亚新几内亚Ａ．Ｐ国际合作公司（政府间援助与合作项目）董事长，公司独立董事	未在其他单位任职	４	无	无
孙宝亮	监事会主席	男	６５	同上	历任黑龙江省七台河市煤炭工业管理局车队队长，七台河市燃料公司副经理，七台河市外贸局局长，黑龙江省北方煤炭销售公司经理，宝泰隆有限公司监事会主席，任宝泰隆集团副董事长，公司监事会主席	宝泰隆集团副董事长	２１．３４	３９４．８７	持有宝泰隆集团１，０００万元出资，占其注册资本的１１．１１％
焦贵波	监 事	男	３７	同上	历任七台河市墙体改造办公室任技术员，银杏煤矿主管会计，宝泰隆有限公司矿业事业部核算会计，宝泰隆有限公司审计部部长，公司审计监察部部长，公司监事	北兴选煤监事	９．３４	１，７７２．０８	无
张波	监 事	男	２９	同上	历任哈尔滨中实汽车销售有限公司任汽车销售员，在宝泰隆有限公司生产指挥中心工作。现任公司职工监事	未在其他单位任职	５．７９	无	无
王维舟	副总裁、董事会秘书	男	３９	同上	历任黑龙江省国际信托投资公司任证券交易员、证券自营主管、证券投行项目经理、房地产子公司部门经理，黑龙江华冠科技股份有限公司董事会证券事务代表、证券部部长、北京德农种业有限公司董事、大庆华通化工科技有限公司董事，哈尔滨出版社办公室主任，宝泰隆有限公司董事会秘书，公司副总裁兼董事会秘书	未在其他单位任职	２２．０５	无	无
秦怀	副总裁	男	４１	同上	历任沈阳矿务局彩屯洗煤厂彩屯煤矿技术员、团委书记，七台河矿业精煤（集团）有限责任公司龙湖选煤厂生产部浮选车间生产副主任，黑龙江宝泰隆焦化有限公司副总经理，宝泰隆有限公司副总裁，公司副总裁	未在其他单位任职	２２．０２	无	无

八、发行人控股股东及其实际控制人的简要情况

（一）控股股东

宝泰隆集团目前持有公司６３．９９６％的股份，为公司控股股东。宝泰隆集团于２００２年６月２５日在黑龙江省鸡东县工商行政管理局注册登记成立，注册资本９，０００万元人民币，注册地为鸡东县东海镇。

截至２０１０年１２月３１日，宝泰隆集团总资产２８９，４２３．９８万元，净资产１０９，０６０．１６万元，２０１０年度实现净利润１９，７５４．９９万元（上述数据已经中喜会计师事务所审计）。

（二）实际控制人

焦云先生持有宝泰隆集团６７．７８％的股份，并直接持有发行人１１．７７２％的股份，是发行人的实际控制人。

九、发行人财务会计信息及管理层讨论与分析

（一）财务报表

１、资产负债表

表１７：合并资产负债表

（单位：元）

项 目	２０１０年１２月３１日	２００９年１２月３１日	２００８年１２月３１日
流动资产：
货币资金	５０，２７１，５６８．７７	３５，６４６，３４８．０４	３２，３１８，２４５．５６
交易性金融资产	－	－	－
应收票据	６，７２６，０００．００	１５，５８４，３４７．６０	１，００６，０８０．８６
应收账款	２８，８０１，６６１．８１	２４，３１１，３７７．６７	３５，５８５，６３２．０９
预付款项	７８，５９１，３１４．１４	６３，８７０，１８８．１３	５６，０９８，０４９．６３
应收利息	－	－	－
应收股利	－	－	－
其他应收款	１６，５８１，４４１．７３	３８，８０７，５４１．４０	１，９８２，０９３．５５
存货	５４５，９４４，６２５．５１	３１０，５５０，３８９．６１	１６９，６１４，８７３．４８
一年内到期的非流动资产	－	－	－
其他流动资产	－	－	－
流动资产合计	７２６，９１６，６１１．９６	４８８，７７０，１９２．４５	２９６，６０４，９７５．１７
非流动资产：
可供出售金融资产	－	－	－
持有至到期投资	－	－	－
长期应收款	－	－	－
长期股权投资	１３９，３３４，７２４．１４	１１９，５０１，９９１．３３	１０４，５２４，３５５．１７
投资性房地产	－	－	－
固定资产	１，５３８，６７２，４５２．２９	１，０３４，９３７，１８０．６２	８１０，２５９，２６７．０６
在建工程	１３８，１３７，７３２．３４	４２８，５５９，４０３．８５	５５０，７６７，６９９．２３
工程物资	２，１０４，０４２．２４	４，９０２，２０４．９３	５００，２９６．９９
固定资产清理	－	－	－
生产性生物资产	－	－	－
油气资产	－	－	－
无形资产	１８７，５５４，８７５．６３	１６４，１１７，４４９．１７	１１５，３５９，４２５．９２
开发支出	－	－	－
商誉	－	－	－
长期待摊费用	１，９１８，５８４．８４	－	－
递延所得税资产	２０，１８０，１２３．２０	２０，９７９，９０５．９７	２０，３１１，２２１．５１
其他非流动资产	５９，３６５，１２３．８３	４８，６５７，７８３．３１	３５，５５７，０１６．０２
非流动资产合计	２，０８７，２６７，６５８．５１	１，８２１，６５５，９１９．１８	１，６３７，２７９，２８１．９０
资产总计	２，８１４，１８４，２７０．４７	２，３１０，４２６，１１１．６３	１，９３３，８８４，２５７．０７

流动负债：
短期借款	７１５，０００，０００．００	５０１，０００，０００．００	１５８，０００，０００．００
交易性金融负债	－	－	－
应付票据	－	－	－
应付账款	４７９，３２６，０９６．７１	３１１，００２，４９０．６１	４１３，８８１，３３４．４５
预收款项	２０１，２９６，２４８．１３	２３３，２０４，３１５．７６	１３０，９８４，１９０．５０
应付职工薪酬	８，０９７，９５２．９２	７，６９８，００８．１４	４，５０９，２２６．２９
应交税费	－２７，６２９，５３０．４７	－４５，４８４，５８３．９７	９，０４１，５３７．０４
应付利息	１，８７３，２７７．１１	１，６１６，５８８．７０	１，８０６，９０５．００
应付股利	－	－	－
其他应付款	１１，９５６，１０２．７２	１，４７５，９６６．６０	２，７４３，７５４．１８
一年内到期的非流动负债	１２５，０００，０００．００	１０５，０００，０００．００	３５，０００，０００．００
其他流动负债	－	－	－
流动负债合计	１，５１４，９２０，１４７．１２	１，１１５，５１２，７８５．８４	７５５，９６６，９４７．４６
非流动负债：
长期借款	１７０，０００，０００．００	２９５，０００，０００．００	４５０，０００，０００．００
应付债券	－	－	－
长期应付款	４０，９００，０００．００	４０，９００，０００．００	５，４００，０００．００
专项应付款	－	－	－
预计负债	－	－	－
递延所得税负债	－	－	－
递延收益	７２，６１５，５７１．９６	７１，９６１，４０７．９８	７１，８３４，５９９．５４
其他非流动负债	－	－	－
非流动负债合计	２８３，５１５，５７１．９６	４０７，８６１，４０７．９８	５２７，２３４，５９９．５４
负债合计	１，７９８，４３５，７１９．０８	１，５２３，３７４，１９３．８２	１，２８３，２０１，５４７．００
股东权益：
股本	２９０，０００，０００．００	２９０，０００，０００．００	２９０，０００，０００．００
资本公积	２３３，４５４，１４４．５０	２３３，４５４，１４４．５０	２２３，１２４，１４４．５０
减：库存股	－	－	－
专项储备	１２，３８２，５８６．０２	８，２９４，１８３．２９	５，５２６，４１３．６３
盈余公积	４４，４８０，８０６．７２	２８，８６８，２６４．０１	１７，００３，４０２．４３
一般风险准备
未分配利润	４０４，７５１，１４６．２６	２２６，４３５，３２６．０１	１１５，０２８，７４９．５１
归属于母公司所有者权益合计	９８５，０６８，６８３．５０	７８７，０５１，９１７．８１	６５０，６８２，７１０．０７
少数股东权益	３０，６７９，８６７．８９	－	－
股东权益合计	１，０１５，７４８，５５１．３９	７８７，０５１，９１７．８１	６５０，６８２，７１０．０７
负债及股东权益 总 计	２，８１４，１８４，２７０．４７	２，３１０，４２６，１１１．６３	１，９３３，８８４，２５７．０７

２、利润表

表１８：合并利润表

（单位：元）

项 目	２０１０年度	２００９年度	２００８年度
一、营业收入	２，２８９，５６４，１５８．１５	１，４９１，５１６，０３４．１３	１，３６９，７９５，２７１．８４
减：营业成本	１，８９１，０６０，５５１．９８	１，３０６，６９８，６８２．３３	１，００４，５７８，００５．６８
营业税金及附加	９，２１１，３２３．３６	６，７２３，８４７．０３	１４，１７９，６００．２９
销售费用	１６，９４５，６２４．０４	１２，２１４，７９６．９６	８，５２８，２９６．８８
管理费用	７１，４７８，７７２．３１	５２，２６０，４００．８５	５５，０８４，８２７．６０
财务费用	９４，４０５，８９７．８３	５５，０６２，９０８．９２	７１，９８８，２１８．１１
资产减值损失	９０２，３１７．４５	－６，９０４，４９２．６３	５，５５３，３４９．４３
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）	－	－	－
投资收益（损失以“－”号填列）	３３，８３２，７３２．８１	４９，９７７，６３６．１６	３０，８２１，２００．００
其中：对联营企业和合营企业的投资收益	－１，１６７，２６７．１９	－	－
二、营业利润（损失以”－”号填列）	２３９，３９２，４０３．９９	１１５，４３７，５２６．８３	２４０，７０４，１７３．８５
加：营业外收入	２０，７６３，１６４．４２	３１，１３９，５６１．２５	６，６２６，０４３．５０
减：营业外支出	１，１０３，２５０．５２	２，２２３，０１０．２３	３，２２３，９７２．６３
其中：非流动资产处置损失	－	－	１，１８６，７７５．６３
三、利润总额（损失总额以”－”号填列）	２５９，０５２，３１７．８９	１４４，３５４，０７７．８５	２４４，１０６，２４４．７２
减：所得税费用	５３，７５２，０５９．５３	２１，０８２，６３９．７７	５１，５８５，３７１．８６
四、净利润（净亏损以“－”号填列）	２０５，３００，２５８．３６	１２３，２７１，４３８．０８	１９２，５２０，８７２．８６
其中：归属于母公司所有者的净利润	１９３，９２８，３６２．９６	１２３，２７１，４３８．０８	１９２，１８９，７７７．４６
少数股东损益	１１，３７１，８９５．４０	－	３３１，０９５．４０
同一控制下企业合并中被合并方合并前净利润	－	－	－
五、每股收益：
（一）基本每股收益	０．６７	０．４３	０．６７
（二）稀释每股收益	０．６７	０．４３	０．６７
六、其他收益总额	－	１０，３３０，０００．００	２７，１２０，０００．００
七、综合收益总额	２０５，３００，２５８．３６	１３３，６０１，４３８．０８	２１９，６４０，８７２．８６
其中：归属于母公司所有者的综合收益总额	１９３，９２８，３６２．９６	１３３，６０１，４３８．０８	２１９，３０９，７７７．４６
归属于少数股东的综合收益总额	１１，３７１，８９５．４０	－	３３１，０９５．４０

３、现金流量表

表１９：合并现金流量表

（单位：元）

项 目	２０１０年度	２００９年度	２００８年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	２，６３４，５０８，０５９．５２	１，６９８，４５５，２３５．８０	１，５３５，８６７，６１６．３１
收到的税费返还	８，０００．００	－	１１，９８７，７３４．２８
收到其他与经营活动有关的现金	４９，４５２，１９６．７５	２４，２１９，６８７．６７	４，５５８，７９８．３８
经营活动现金流入小计	２，６８３，９６８，２５６．２７	１，７２２，６７４，９２３．４７	１，５５２，４１４，１４８．９７
购买商品、接受劳务支付的现金	２，１３５，５８６，０９９．１５	１，５１０，２９８，６０９．０３	９１７，０８７，１５５．２０
支付给职工以及为职工支付的现金	７３，５６２，９６５．４６	４３，１４９，２０２．６８	３３，９８７，１４０．８４
支付的各项税费	１２９，９５２，４８３．２８	１２４，４５６，５４９．７０	２１９，３７８，８３４．４０
支付其他与经营活动有关的现金	２８，２０９，５２５．１１	１５，８３４，１５９．８８	１４，１９７，４１３．３４
经营活动现金流出小计	２，３６７，３１１，０７３．００	１，６９３，７３８，５２１．２９	１，１８４，６５０，５４３．７８
经营活动产生的现金流量净额	３１６，６５７，１８３．２７	２８，９３６，４０２．１８	３６７，７６３，６０５．１９
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金	－	－	－
取得投资收益收到的现金	３５，０００，０００．００	５０，０００，０００．００	３０，８２１，２００．００
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	－	４００，０００．００	４，７５３，５８５．００
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额	－	－	－
收到其他与投资活动有关的现金	８，７２４，２００．００	１７，２３０，０００．００	６８，６１１，３２４．００
投资活动现金流入小计	４３，７２４，２００．００	６７，６３０，０００．００	１０４，１８６，１０９．００
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	３５２，６０１，８４３．３９	２５６，４９３，６１０．５９	５９４，０１５，９１７．１３
投资支付的现金	２１，０００，０００．００	１５，０００，０００．００	１５，０００，０００．００
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额	－	－	－
支付其他与投资活动有关的现金	－	３６，３６７，５２０．４３	２，１１５，２５９．４０
投资活动现金流出小计	３７３，６０１，８４３．３９	３０７，８６１，１３１．０２	６１１，１３１，１７６．５３
投资活动产生的现金流量净额	－３２９，８７７，６４３．３９	－２４０，２３１，１３１．０２	－５０６，９４５，０６７．５３
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金	１９，２００，０００．００	－	５０，０００，０００．００
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金	－	－	－
取得借款收到的现金	７００，０００，０００．００	５８１，０００，０００．００	３４８，０００，０００．００
发行债券收到的现金	－	－	－
收到其他与筹资活动有关的现金	－	３５，５００，０００．００	－
筹资活动现金流入小计	７１９，２００，０００．００	６１６，５００，０００．００	３９８，０００，０００．００
偿还债务支付的现金	５９１，０００，０００．００	３２３，０００，０００．００	２５０，０００，０００．００
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	９５，２５７，４７５．００	６７，７９３，９９６．００	５６，９０４，００２．１９
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润	－	－	－
支付其他与筹资活动有关的现金	５，０９６，８４４．１５	１１，０８３，１７２．６８	－
筹资活动现金流出小计	６９１，３５４，３１９．１５	４０１，８７７，１６８．６８	３０６，９０４，００２．１９
筹资活动产生的现金流量净额	２７，８４５，６８０．８５	２１４，６２２，８３１．３２	９１，０９５，９９７．８１
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	－	－	－
五、现金及现金等价物净增加额	１４，６２５，２２０．７３	３，３２８，１０２．４８	－４８，０８５，４６４．５３
加：期初现金及现金等价物余额	３５，６４６，３４８．０４	３２，３１８，２４５．５６	８０，４０３，７１０．０９
六、期末现金及现金等价物余额	５０，２７１，５６８．７７	３５，６４６，３４８．０４	３２，３１８，２４５．５６

（二）非经常性损益

表２０：非经常性损益明细表

（单位：万元）

项目	２０１０年度	２００９年度	２００８年度
非流动资产处置收益	－６，０５１．６４	１，８２７，２４３．２６	－９８６，４７５．１５
计入当期损益的政府补助	２０，６５４，５０９．１６	２８，９９３，１５４．２７	５，９２９，６５３．８０
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	１１，４５６．３８	－１，４０３，８４６．５１	－１，５４１，１０７．７８
影响利润总额	２０，６５９，９１３．９０	２９，４１６，５５１．０２	３，４０２，０７０．８７
减：所得税影响	４，９７７，８１２．７８	７，５５２，２６２．７６	－３２２，５０４．１４
影响净利润	１５，６８２，１０１．１２	２１，８６４，２８８．２６	３，７２４，５７５．０１
扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润	１７８，２４６，２６１．８４	１０１，４０７，１４９．８２	１８８，４６５，２０２．４５

（三）报告期主要财务指标

表２１：报告期主要财务指标情况表

财务指标	２０１０－１２－３１	２００９－１２－３１	２００８－１２－３１
资产负债率（母公司）（％）	６３．８９	６４．５９	６３．８９
流动比率	０．４８	０．４４	０．３９
速动比率	０．１２	０．１６	０．１７
应收账款周转率（次／年）	８６．２１	４９．８０	３５．０６
存货周转率（次／年）	５．３５	６．２１	８．７６
无形资产（土地使用权、采矿权除外）占净资产比例（％）	０．０８	０．１３	０．０７
每股经营活动的现金流量（元）	１．０９	０．１０	１．２７
每股净现金流量（元／股）	０．０５	０．０１	－０．１７
短期投资和长期投资之和占净资产的比例（％）	１３．７２	１５．１８	１６．０６
息税折旧摊销前利润（万元）	４６，７６５．５１	２８，５０５．３８	３６，８６３．１６
利息保障倍数	３．３６	２．５３	３．６９

（四）管理层讨论与分析

１、财务状况分析

表２２：公司资产构成情况表

（单位：万元）

项 目	２０１０－１２－３１			２００９－１２－３１
	金额	比例（％）	环比增长（％）	金额	比例（％）	环比增长（％）
流动资产	７２，６９１．６６	２５．８３	４８．７２	４８，８７７．０２	２１．１５	６４．７９
非流动资产	２０８，７２６．７７	７４．１７	１４．５８	１８２，１６５．５９	７８．８５	１１．２６
合 计	２８１，４１８．４２	１００．００	２１．８０	２３１，０４２．６１	１００．００	１９．４７

项 目	２００８－１２－３１
	金额	比例（％）	环比增长（％）
流动资产	２９，６６０．５０	１５．３４	－２５．８４
非流动资产	１６３，７２７．９３	８４．６６	９０．８７
合 计	１９３，３８８．４３	１００．００	５３．７５

报告期内公司资产规模快速增长，２０１０年末、２００９年末、２００８年末分别较期初增长２１．８０％、１９．４７％和５３．７５％。

２０１０年末较年初资产增长的主要原因：一是由于公司焦炭产能扩大和原煤价格上涨，公司储存了较多的原料煤和精煤，并且焦炭等库存商品的周转量增加，因此存货增加较多；二是合并范围新增宝泰隆煤业。

２００９年末较年初资产增长的主要原因：一是由于煤价上涨和焦炭产能增加，公司适当地增加了原料煤和精煤的存储量，并且随着公司洗煤产能和焦炭产能增加，洗沫煤和焦炭库存周转量增加较多；二是公司固定资产投资支出较多。

报告期内，非流动资产占比较高，是由于煤化工行业属于资金密集型行业，所需的固定资产投资规模较大。

２、盈利能力分析

表２３：公司收入、成本、利润情况表

（单位：万元）

项目	２０１０年度		２００９年度		２００８年度
	金额	增幅（％）	金额	增幅（％）	金额
营业收入	２２８，９５６．４２	５３．５１	１４９，１５１．６０	８．８９	１３６，９７９．５３
营业成本	１８９，１０６．０６	４４．７２	１３０，６６９．８７	３０．０７	１００，４５７．８０
利润总额	２５，９０５．２３	７９．４６	１４，４３５．４１	－４０．８６	２４，４１０．６２
净利润	２０，５３０．０３	６６．５４	１２，３２７．１４	－３５．９７	１９，２５２．０９

报告期内公司加强生产经营管理，挖潜降耗，延伸完善煤化工产业链，提高资源综合利用率，扩大生产能力，营业收入实现了快速增长。

２０１０年度营业收入增长迅速，同比增长了７９，８０４．８２万元，增幅达到了５３．５１％。主要原因：一是焦炭产能提升，销量增加，２０１０年度销售焦炭１，０３３，４５４吨，同比增长２９．７８％；二是随着公司焦炭产能增加，相应副产品煤焦油、粗苯、沫煤等产品的产量提高较多，副产品收入增长较快；三是公司循环经济产业链更加完善，甲醇、燃料油品、电力收入也有较快增长；四是国家经济形势较上年同期好转，公司产品需求量回升，价格上涨，从而营业收入相应增长。

２００９年度完成收入１４９，１５１．６０万元，同比增加了１２，１７２．０７万元，增幅为８．８９％。虽然受全球金融危机的影响，焦炭价格下跌较大，跌幅达到了２３．７１％，但是由于９８万吨／年捣固焦化项目一期工程（４９万吨／年产能的２号焦炉）已于２００９年６月试生产，并且，２００９年上半年公司外购焦炭２７，６０３．０４吨，２００９年度焦炭销量同比增加了２５０，９５７．６６吨，增幅为４３．８０％，因此，２００９年营业收入在焦炭销量的拉动下仍然有所增长。

在销售地区分布上，受焦炭市场销售半径的影响，公司产品主要集中在东北地区销售。东北三省是我国主要的钢材生产基地，对焦炭的旺盛需求有利于公司长期稳定发展。

表２４：公司分地区主营业务收入构成情况表

（单位：万元）

地区	２０１０年度		２００９年度		２００８年
	金额	比例（％）	金额	比例（％）	金额	比例（％）
黑龙江省	７２，１７０．１９	３１．５４	５３，９１２．６２	３６．１７	４９，８０４．８１	３６．４６
辽宁省	１４２，５１８．０８	６２．２８	８６，１４５．３０	５７．７９	６９，６８９．４６	５１．０１
吉林省	９，９７２．０６	４．３６	５，０４０．７７	３．３８	１２，５２９．０７	９．１７
其他	４，１７４．００	１．８２	３，９７３．６４	２．６６	４，５９６．８７	３．３６
合计	２２８，８３４．３３	１００	１４９，０７２．３４	１００	１３６，６２０．２１	１００

在产品分布上，公司以生产焦炭、焦粉、焦粒、焦油、粗苯等焦化产品为主，报告期内焦化产品收入增长很快；同时，公司利用焦炉煤气制取甲醇项目于２００７年１０月建成投产，延伸了公司经济产业链，提高了资源综合利用率。

表２５：公司分产品主营业务收入构成情况表

（单位：万元）

产品分类	２０１０年度		２００９年度
	金额	比例（％）	金额	比例（％）
焦炭	１４９，１６５．０３	６５．１８	１０６，４７３．０４	７１．４２
焦粉	２，５２２．０５	１．１０	１，３８３．３１	０．９３
焦粒	１，１８８．６７	０．５２	１，０９５．５５	０．７３
焦油	７，７７６．００	３．４０	４，６０９．１０	３．０９
粗苯	６，３２３．５３	２．７６	３，１０２．５２	２．０８
焦化产品合计	１６６，９７５．２８	７２．９６	１１６，６６３．５２	７８．２５
沫煤	３１，３４０．６６	１３．７０	１５，９６９．０５	１０．７１
块煤	３４８．９３	０．１５	５８７．０８	０．３９
电	５，５６０．５２	２．４３	１，６５３．２４	１．１１
暖气	１，７５７．９３	０．７７	１，４６１．８５	０．９８
甲醇	１２，９３６．４８	５．６５	１１，０３３．７４	７．４０
液氧	１２９．５７	０．０６	１５４．０８	０．１０
燃料油品	６，７５１．５２	２．９５
其他	３，０３３．４４	１．３３	１，５４９．７８	１．０６
合 计	２２８，８３４．３３	１００．００	１４９，０７２．３４	１００．００

产品分类	２００８年度
	金额	比例（％）
焦炭	９８，５６５．５２	７２．１５
焦粉	１，２０３．５７	０．８８
焦粒	７８５．１９	０．５７
焦油	４，３９０．８９	３．２１
粗苯	１，９５５．５６	１．４２
焦化产品合计	１０６，９００．７３	７８．２３
沫煤	１３，３５７．６０	９．７８
块煤	１，３７６．１９	１．０１
电	１，３０９．２５	０．９６
暖气	６３６．４０	０．４７
甲醇	１２，８６４．９４	９．４２
液氧	１７５．１０	０．１３
其他	－	－
合 计	１３６，６２０．２１	１００．００

３、现金流量分析

表２６：公司报告期内现金流量情况表

（单位：万元）

财务指标	２０１０年度	２００９年度	２００８年度
经营活动现金流量净额	３１，６６５．７２	２，８９３．６４	３６，７７６．３６
投资活动现金流量净额	－３２，９８７．７６	－２４，０２３．１１	－５０，６９４．５１
筹资活动现金流量净额	２，７８４．５７	２１，４６２．２８	９，１０９．６０
现金及现金等价物增加净额	１，４６２．５２	３３２．８１	－４，８０８．５５

（１）２０１０年度、２００９年度、２００８年度公司经营活动现金流量净额与同期营业收入的比率分别是１３．８３％、１．９４％和２６．８５％，占同期净利润的比率为１５４．２４％、２３．４７％和１９１．０３％。

２００９年度经营活动现金流量净额为２，８９３．６４万元，金额较小的主要原因：一是２００９年初即农历春节期间公司集中支付了２００８年度较多的采购煤款；二是为了应对煤价上涨和产能扩大，存货库存占用了较多的资金。

（２）报告期内，为了打造循环经济产业链，充分利用资源，增强抵抗行业波动风险能力，提高公司经济效益和社会效益，确立公司的核心竞争优势，公司新投资了１０万吨／年焦炉煤气制取甲醇、干熄焦余热发电、１０万吨／年煤焦油加氢、９８万吨／年捣固焦化工程等多个项目，固定资产投资需求较大，投资活动现金流量净额始终为负。由于固定资产投资力度较大，经营活动产生的现金流量净额无法完全满足投资活动的资金需求，公司通过银行借款和投资者增资来筹集资金。因此，筹资活动现金流量较多。

４、未来影响公司财务状况和盈利能力的因素分析

（１）国家产业政策及下游冶金行业发展状况的影响

焦炭行业的发展与国民经济运行状况密切相关，尤其受下游冶金行业发展的影响。国民经济持续发展，带动冶金行业不断发展，导致焦炭需求持续增长，给公司发展带来良好机遇，国民经济发展放缓，则下游冶金行业对焦炭的需求也将受到一定影响。２００８年１０月以后，受全球经济增长速度下滑的影响，国内经济形势发生了一系列的变化，包括房地产和钢材行业在内的下游行业的发展受到抑制，公司主要产品焦炭的销售也受到一定程度的影响。但公司循环经济模式属于国家产业政策鼓励发展模式，为公司未来盈利提供了可靠的政策保证。

（２）价格波动及成本控制的影响

炼焦行业利润空间取决于炼焦原料煤和焦炭产品价格的变化。原料煤价格的高低直接制约着焦炭的成本。优质炼焦煤作为一种稀缺资源，其未来价格难以出现大幅下降，但焦炭价格却有可能受到多种需求因素的影响而出现较大幅度的波动。因此，公司抓住近几年焦炭行业的良好发展形势，投资了干熄焦项目，提升公司焦炭产品质量，增加焦炭产品的定价话语权；延伸产业链，投资了甲醇、干熄焦余热发电、煤焦油加氢项目，提高资源利用率，降低公司产品成本，增强公司抵御风险能力；提高公司管理水平，降低公司经营成本，增加公司盈利水平。

（３）募集资金的影响

公司目前融资渠道较少，业务发展所需资金基本通过自有资金和银行借款解决，在一定程度上制约了公司的快速发展和业务规模的进一步扩大。公司公开发行募集资金到位后，将进一步增加公司的资产规模，改善资产负债结构，提高公司的综合竞争实力和抗风险能力。本次募集资金项目建成投产，将进一步完善延伸公司循环经济产业链条，提高资源利用率，增强公司盈利能力。

（五）公司股利分配情况

１、报告期内公司股利分配的一般政策

公司实行同股同利的分配政策，按股东持有股份的比例进行分配。向股东分配股利时，按照国家有关规定代扣代缴应交税金。每年度的具体分配方案由公司董事会根据该会计年度公司的经营业绩和未来的生产经营计划提出，股东会对利润分配议案作出决议。根据公司章程的有关规定，公司税后利润分配顺序为：

（１）弥补以前年度发生的亏损；

（２）提取法定公积金１０％；

（３）提取法定公益金５％（２００６ 年度以前）；

（４）提取任意公积金；

（５）支付普通股股利。

公司法定公积金累计额达到公司注册资本的５０％以上时，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东会决定。公司不准在弥补亏损和提取公积金之前向股东分配利润。公司股东会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东会召开后两个月内完成股利的派发事项。

２、公司最近三年实际股利分配情况

（１）２００８年９月２５日，公司２００８年第三次临时股东大会决议以资本公积金转增股本，按２００８年６月３０日在册股东持股比例每１０股转增５．００４９股。

（２）２００９年４月１６日，公司２００８年度股东大会决议２００８年度不向股东分配股利。

（３）２０１０年３月２日，公司２００９年度股东大会决议２００９年度不向股东分配股利。

３、发行后的股利分配政策

根据公司２００８年１０月３０日第四次临时股东大会审议通过的《公司章程（草案）》，公司的股利分配政策为：

公司分配当年税后利润时，应当提取利润的１０％列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的５０％以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。

公司利润分配政策为分配现金或者股票。公司实行持续、稳定的利润分配原则，利润分配应不得超过累计可分配利润的范围。公司每三年至少进行一次现金分红，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之十五。

４、发行前滚存利润的分配安排

根据公司２００８年１０月３０日召开的２００８年度第四次临时股东大会决议，公司本次发行股票前产生的滚存利润由本次发行后的新老股东共同享有。公司在上市后将不会对上述新老股东共同享有的利润分配方案进行调整。

（六）控股子公司、参股公司基本情况

公司拥有子公司五家、参股公司五家，如下表：

表２７：子公司、参股公司基本情况表

序号	公司名称		注册地点	注册资本 （万元）	拥有权益（％）	主营范围
１	宝泰隆甲醇		七台河市	８，２００	１００	甲醇生产及销售
２	宝泰隆圣迈		七台河市	７，０００	１００	煤焦油加氢深加工与销售
３	宝泰隆投资		鸡西市	３，０００	１００	对机械设备、建材项目投资
４	宝泰隆环保建材		七台河市勃利县	３００	１００	生产销售灰渣砌块、粉煤灰砖、环保建材
５	宝泰隆煤业		鸡西市	３，９２０	宝泰隆投资持５１．０２	对煤炭项目进行投资
６	新钢铁		抚顺市	１００，０００	１０	钢铁冶炼；机械配件、铸件、钢铁副产品制造
７	龙江银行		哈尔滨市	３０８，０００	０．３４６３３	中国银行业监督管理委员会批准的银行业务
８	东源煤炭		鸡西市	１，０００	宝泰隆投资持３０	煤炭批发、煤炭开采
９	北兴选煤		七台河市	３，０００	３０	对选煤项目进行投资与管理
１０	新疆宝泰隆	新疆奇台县		１０，０００	３０	煤化工产品的生产、存储、销售

第四节 募集资金运用

一、本次募集资金项目具体安排和计划

根据发行人２００８年１０月１５日召开的第一届董事会第五次会议决议、２００８年１０月３０日召开的第四次临时股东大会决议、２００９年１０月２２日召开的第一次临时股东大会和２０１０年１０月１５日召开的第三次临时股东大会关于延长有效期的决议、２０１０年１２月２０日召开的第四次临时股东大会关于变更上市证券交易所的决议，公司拟申请向社会公开发行人民币普通股Ａ股，发行数量９，７００万股。经２０１０年４月２８日召开的第一届董事会第十七次会议和２０１０年５月２６日召开的２０１０年第二次临时股东大会决议通过，公司将募集资金投资项目确定为３０万吨／年煤焦油深加工工程项目。募集资金数额将根据市场情况和向投资者询价情况确定。

本次公开发行Ａ股所募集资金总量扣除发行费用后，将全部投向公司３０万吨／年煤焦油深加工工程项目和其他与主营业务有关的营运资金。

表２８：募集资金计划投资情况表

	项目名称	拟使用的募集资金（万元）	项目总投资 （万元）	建设投资 （万元）	流动资金 （万元）	建设期 （年）
１	３０万吨／年煤焦油深加工工程项目	７８，９６０．６２	８７，４２８．７２	７５，２４１．３５	１２，１８７．３７	３
２	其他与主营业务有关的营运资金	－	－	－	－	－

二、募集资金投资项目发展前景

募集资金投资项目建成后，将完善公司的循环经济产业链，很大程度上提高公司的盈利能力

表２９：达产后增加折旧与增加利润总额比较表

（单位：万元）

项目名称	增加折旧	增加利润总额	占增加利润总额比例（％）
３０万吨／年煤焦油深加工工程项目	７，０５０．８２	２２，８８７．４８	３０．８１

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除重大事项提示中已披露的风险之外，提醒投资者注意公司存在的下列风险：

（一）市场风险

１、行业竞争风险

煤化工是资源、技术、资本密集型产业，具有一定进入壁垒。但近几年，在下游行业快速发展的推动下，我国煤化工行业主要产品产量保持了较快增长，其中焦炭产量２００９年度较２００６年度增长了２２．９８％，甲醇产量２００９年度较２００６年度增长了４８．７４％。如果未来行业产能持续上升而产品需求增长放缓，将可能出现供过于求的局面，市场竞争将趋于激烈，公司业绩将受到影响。

２、经济周期负面影响的风险

随着我国市场经济改革的不断深入，作为市场经济固有特征的经济周期在我国国民经济中将表现得更加明显，影响也更加深远。公司产品焦炭和甲醇主要用于钢铁、化工等国民经济基础性行业消费，行业发展与我国国民经济的景气程度有较大相关性，即经济发展速度快，将刺激钢铁和化工消费的增长，反之则抑制钢铁和化工消费的增长，进而影响本公司的产品需求和业绩，给本公司的生产经营带来一定的风险。在美国次贷危机引发的全球经济减速背景下，公司可能面临经济周期负面影响的风险。

（二）经营风险

１、生产安全风险

公司生产中存在着火灾、爆炸、中毒、电击触电、机械伤害、高处坠落、高温烫伤等安全隐患，在生产过程中，往往由于自然的或人为的许多因素造成安全事故，如因防护设施不完整或违章作业引发人身伤害事故；因仪表失灵、机械失控或违章作业会造成重大设备事故；因管道或压力容器的泄漏会造成化学品中毒、煤气爆炸或火灾事故；因煤矿地质构造复杂而带来的水害、顶板垮落，煤炭开采带来的瓦斯或煤尘爆炸，煤岩突出、煤层自燃发火、有害气体涌出造成的风险等。

２、主要经营性资产用于抵押借款的风险

公司为解决发展中的资金需求，以主要的经营性资产作为抵押物，向银行申请了较大金额的银行贷款。截至２０１０年１２月３１日，公司抵押借款余额为７．１５亿元，资产负债率为６３．８９％（母公司口径），公司的资产负债率较高。公司主要的房产、机器设备、土地使用权等为银行贷款提供了抵押担保，一旦发生资金周转困难，不能按期偿还银行借款，银行将对公司资产采取强制措施，从而对公司的正常经营造成不利影响。

（三）募集资金运用的风险

１、项目实施风险

本次发行募集资金投资项目建设周期较长，项目的实施进度、运营以及收益均存在一定的不确定性。募集资金目投资项目可能因一些不可控因素延迟或者受到重大影响，这些因素包括但不限于监管部门的核准和许可、项目的自然条件、原材料和燃料供应、市场环境、资金和技术等方面，从而可能对公司的经营业绩、财务状况及发展前景带来重大不利影响。

募集资金投资项目包含针状焦生产工艺，针状焦生产工艺比较复杂，尽管国内已有针状焦项目投产，但工艺还需不断调试和优化，项目具有一定的技术风险。

募集资金投资项目投产后，公司年产针状焦约５万吨。针状焦是生产大规格超高功率石墨电极的主要原料，是高科技高附加值产品。尽管随着我国经济发展，电炉炼钢占比将会提高，针状焦市场前景较好，但是，国内目前针状焦的市场容量不大，公司针状焦产品仍然存在一定的市场风险。

２、项目管理风险

本次募集资金投资项目涉及大规模的工程建设以及员工培训等，组织工作量大，新的生产设备及配套设施对员工的技术水平及操作能力要求较高。此外，本次募集资金投资项目建设时间紧、要求高，建设中的管理尤为重要。如果公司在项目组织、人员培训、质量控制、成本管理等方面实施不力，将对项目的实施和未来运作造成一定不利影响。

（四）政策风险

１、政府监管风险

公司的业务受国家发改委、国家环保部、工业和信息化部和地方相关主管部门的监督和管理。若本公司在经营中未遵守相关的法律法规或因国家有关部门修改相关法律法规而本公司未能及时做出相应的调整，则可能引起本公司被处罚，甚至可能导致本公司的生产经营活动被推迟或中断，从而可能对本公司的业务和经营业绩造成不利影响。

２、环保风险

本公司的业务涉及焦炭及其他焦化产品、甲醇产品生产等，生产过程中产生的粉尘、硫化物、工业废水等对区域环境产生一定的影响。我国政府目前正趋于更为严格地执行有关环保的法律及法规，并可能通过和实施更为严格的环境标准，进而增加公司在环保方面的支出，可能对本公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

（五）财务风险

１、净资产收益率下降的风险

２０１０年度、２００９年度、２００８年度，以扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为基础，计算的加权平均净资产收益率分别为２０．１２％、１４．０９％和３５．３７％。公司本次发行完成后，净资产将大幅增加。由于本次发行募集资金将主要用于固定资产项目的投资，该等项目前期投入大、建设周期相对较长，在短期内难以产生相应的收益，因此存在净资产收益率下降的风险。

２、资产负债率过高的风险

报告期内，公司资产负债率（母公司口径）２０１０年末、２００９年末、２００８年末分别为６３．８９％、６４．５９％和６３．８９％，处于较高水平。

公司为了打造循环经济产业链，利用公司的土地使用权、房屋产权、机器设备、在建工程等向银行进行了抵押借款，投资建设干熄焦余热发电项目、１０万吨焦炉煤气制甲醇项目、９８万吨／年捣固焦化工程项目、１０万吨／年煤焦油加氢项目等，使得公司的借款金额较大，资产负债率较高。

３、存货跌价减值损失风险

报告期内，公司存货金额较大，２０１０年末、２００９年末、２００８年末存货金额分别为５４，５９４．４６万元、３１，０５５．０４万元和１６，９６１．４９万元，占各期末流动资产的比例分别为７５．１０％、６３．５４％和５７．１９％。公司存货主要包括原材料、库存商品和在产品。受金融危机的影响，原料煤、焦炭价格波动幅度较大，公司２００８年末存货计提存货跌价准备６６９．２７万元。２００９年度，受经济回暖的影响，原料煤、焦炭价格有所回升，原计提跌价准备的因素已经消失，公司冲回了原计提的存货跌价准备。

公司存货属大宗商品，经济周期性变化较明显，受经济环境的影响，其市场价格会发生较大幅度的波动。尽管２００９年度原料煤、焦炭等价格出现回升并持续企稳，但不排除以后继续大幅波动。因此，公司存在存货跌价减值损失的风险。

二、其他重要事项

（一）重大合同

公司正在履行的重大合同包括借款合同、担保合同、购销合同、供热协议及委托经营管理协议、财产保险合同、工程设计合同、ＣＤＭ项目合同及承销暨保荐协议等。

（二）重大诉讼及仲裁事项

截至本招股说明书签署日，发行人不存在可能对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、发行各方当事人情况

表３０：发行各方当事人情况

名 称	住所	联系电话	传真	联系人
发行人：七台河宝泰隆煤化工股份有限公司	黑龙江省七台河市新兴区宝泰隆路１号	０４６４－２９２４６８６ 转８０９７	０４６４－８３３８０１０	王维舟
保荐人（主承销商）：第一创业证券有限责任公司	深圳市罗湖区笋岗路１２号中民时代广场Ｂ座２５、２６层	０７５５－２５８３２５１２	０７５５－２５８３１７１８	刘啸波、黄分平
律师事务所：北京市东易律师事务所	北京市西城区车公庄大街９号五栋大楼Ａ３座１００３室	０１０－８８３９３８２３	０１０－８８３９３８３７	吕晓光、郭立军
会计师事务所：中喜会计师事务所有限责任公司	北京崇文门外大街１１号新成文化大厦Ａ座１１层	０１０－５１９２１１８１	０１０－５１９２１２６６	孙卫国、郭彦昌
资产评估机构１：中水资产评估有限公司	北京市海淀区大钟寺十三号华杰大厦Ｂ座１３层Ｂ６－Ｂ２１	０１０－６２１５５８６６	０１０－６２１６６４６６	肖力、 朱曦
资产评估机构２：哈尔滨华通资产评估有限责任公司	哈尔滨市道里区西八道街马迭尔大厦八楼	０４５１－８４５７３０２３	０４５１－８４５７３３５３	韩谞、 魏梦梅
股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司	上海市浦东新区陆家嘴东路１６６	０２１－５８７０８８８８	０２１－５８８９９４００
收款银行：中国工商银行深圳市分行福田支行	深圳市福田区滨河路北５０２２ 号联合广场Ａ 座５ 楼	０７５５－８２９１００１０	０７５５－８２９１０１７９	叶俊松
上海证券交易所	上海市浦东南路５２８号证券大厦	０２１－６８８０８８８８	０２１－６８８０４８６８

二、本次发行上市的重要日期

表３１：预计发行上市时间表

询价推介时间	＊＊＊＊年＊＊月＊＊日－＊＊＊＊年＊＊月＊＊日
定价公告刊登日期	＊＊＊＊年＊＊月＊＊日
网下申购日期和缴款日期	＊＊＊＊年＊＊月＊＊日－＊＊＊＊年＊＊月＊＊日
网上申购日期和缴款日期	＊＊＊＊年＊＊月＊＊日
预计股票上市日期	＊＊＊＊年＊＊月＊＊日

第七节 备查文件

投资者可以在下列地点查阅招股意向书全文和有关备查文件。

一、发行人： 七台河宝泰隆煤化工股份有限公司

办公地点： 黑龙江省七台河市新兴区宝泰隆路１号

联系电话： （０４６４）２９２４６８６－８０９７

传真： （０４６４）８３３８０１０

联系人： 王维舟

二、保荐机构（主承销商）：第一创业证券有限责任公司

办公地点： 深圳市罗湖区笋岗路１２号中民时代广场Ｂ座２５、２６层

联系电话： ０７５５－２５８３２５１２

传真： ０７５５－２５８３１７１８

联系人： 许曼红