⊙见习记者 郭素 ○编辑 张亦文

  节后，市场在加息影响下先抑后扬，上周上证综指周涨幅和沪深300指数周涨幅均超过1%，2月14日市场更是展开大反弹。其中，分级杠杆基金表现惹眼，部分分级杠杆基金在2月14日涨幅达到7%以上。分析人士指出，部分杠杆基金溢价显示了其对跟踪指数后市的相对看好，在2011年结构性行情背景下，分级杠杆基金的交易机会值得密切关注。

  2月14日市场大幅反弹，创新型杠杆基金二级市场交易价格整体表现出色，银华锐进以大涨7.30%，涨幅第一，申万进取涨幅也达7.04%。此外，双禧B上涨6.09%，国泰进取、瑞福进取涨幅都达5%以上。同庆B、瑞和远见涨幅都达3%以上。

  海通证券基金分析师指出，以银华锐进和申万进取为例，都属于指数型基金，其母基金分别跟踪深证100指数和深证成指，2月14日两指数涨幅分别为3.25%、3.62%。由于银华锐进和申万进取的杠杆为2倍，理论上其二级市场价格涨幅可以达到指数涨幅的2倍即约7%左右。现银华锐进涨幅超过2倍，说明投资者对后市深100的看好情绪，申万进取的溢价扩大则不如银华锐进明显。此分析师进一步指出，分级杠杆基金作为把握结构行情的有力工具，在昨天的反弹中已经有所体现，而一旦反弹趋势确立，杠杆机制将会带动分级基金加速上涨，分级基金也将有更出色的表现。

  国信证券在近日报告中指出，2011年基金投资要紧随市场风向，密切关注分级基金交易机会。而在分级基金中，结合对市场的判断尤其推荐申万进取和银华锐进。由于两只基金所跟踪指数分别为深成指和深100，成分股均含有中小盘股，中小盘在前期较长时间的调整中，估值优势再度显现，积蓄了较大的上涨动能。从策略上讲，风险偏好较高的投资者可以采取买入分级基金高风险份额，等待市场时机的到来；风险偏好较低的投资者可以采取申购母基金，以指数化投资的方式介入，随市场风向的变化进行头寸的转换。

  国信证券进一步指出，基于对2011年结构性行情的判断，对于偏股型基金的投资应该关注具有优秀选股能力的绩优基金，以及投资于国家政策大力扶持和推广的产业的相关主题基金。对于场内基金的投资，封基的分红预期已经为市场消耗殆尽，封基整体优势不再，而分级基金有望在结构性行情中把握反弹机会。