⊙记者 阮晓琴 ○编辑 李小兵
业界一直传言的内蒙华电拟注入集团资产的事宜,或许再次提上议事日程。最近,内蒙华电公告,公司拟议非公开发行股票事宜,公司股票自2011年2月14日起停牌,复牌时间不迟于2011年2月22日。
内蒙华电控股股东北方联合电力是内蒙古规模最大的发电能源企业。北方联合由央企华能集团控股51%。内蒙古煤炭探明储量居全国首位,华能集团将内蒙作为战略要地,业界有一说法是“华能发展在内蒙,内蒙发展靠北方”。背靠丰富的煤炭,同时地处特高压外送地,北方电力体系内“煤—电—特高压”一体化模式为外界称道。而内蒙华电是北方电力唯一下属上市公司。
内蒙华电股改时,北方电力曾承诺,将通过支持其收购优质资产等具体措施,增强该公司的核心竞争力和盈利能力。有证券分析人士认为,公司这次拟议的非公开增发应该是收购母公司资产,而且电力资产可能性大一些,至于注入煤炭资产,因手续不全,可能暂缓注入。
但火电成本近七成是煤炭,是否拥有煤炭资源是火电企业的核心竞争力。据海通证券调查,北方联合电力公司控股开发的煤炭项目7个,控制储量63.2亿吨,参股开发的煤炭项目3个,权益储量13.6亿吨,预计2010年煤炭产量可达1000万吨,2015年煤炭产量可达4000万吨左右。
2009年年中,内蒙华电曾启动了一项资产置换,即剥离亏损资产包一包二电厂,置入控股股东海电三期资产,使公司业绩在2009年打了个翻身仗,每股收益由2008年的亏损0.4元/股到2009年的盈利0.2元/股。
抛开资产注入,就内生性动力来说,长城证券表示看好内蒙华电未来的增长空间,认为魏家峁、上都扩建、和林三大电厂和岱海二期“四朵金花”次第绽放,新项目大幅贡献业绩。其中,魏家峁煤电一体化项目最受关注,一期为2×60万千瓦火电+年产600万吨煤炭露天煤矿配套,税后投资回收期仅为年6.60年,项目的投资利润率为21.64%,均高于行业同等规模企业水平。