⊙记者 黄蕾 ○编辑 颜剑

  继参股杭州银行、上海农商行之后，中国太保大玩“帽子戏法”，再次将目标锁定未上市中小银行——天津银行。

  昨日有媒体报道称，中国太保拟斥资5.2亿元购买天津银行1亿股。中国太保方面昨日向本报证实了拟参股天津银行的消息，至于具体规模表示不便透露，但坦言只是一次财务投资。参股天津银行，将为太保带来稳定收益的同时，亦能丰富其银保业务销售渠道。

  天津银行由原天津市65家城市信用合作社股东和天津市财政局、天津经济技术开发区总公司等17家机构共同发起设立的。2006年实施第二次增资扩股，引入澳新银行。2007年更名为天津银行，同时获准跨区经营，从一家地方银行变身为全国性股份制银行。该行年报显示，截至2009年末，该行总资产为1493亿元，归属股东的净利润13.08亿元，资本充足率达12.34%，不良贷款率1.54%。

  在天津银行之前，中国太保已分别参股了杭州银行和上海农商行。据近期多位赴中国太保调研的投行人士透露，目前中国太保参股的未上市中小银行，均属于财务投资，且投资总量不是很大，收购价格在上市银行估值基础上给予一定流动性折扣。

  保险资金相继潜伏未上市中小银行，背后有着多种驱动因素。既是保险资金长期资产配置的需要，也是对最后稀缺性银行牌照的奋力一搏。而对于参股未上市中小银行的收益来源，太保高管团队在调研时表示，“退出之前主靠分红收益，IPO 退出之后靠资本利得。”

  的确，最直接的效益就是立竿见影的可观红利。以太保、国寿参股的杭州银行为例，该行2009年每股派发现金红利0.2元，太保、国寿分别持有该行1亿股、5000万股，以此推算，两家险企2009年在杭州银行上分别斩获2000万元、1000万元的分红。此外，太保去年参股的上海农商行也有红利派发历史。

  值得注意的是，除年年有分红落袋外，保险机构对参股地方银行之所以趋之若鹜，更多则是它们身上携带的未来上市利好因子。据了解，继宁波银行、南京银行、北京银行等上市之后，其他中小银行的上市热情也被点燃，目前杭州银行、上海银行等都在排队等上市。有消息称，天津银行也已进入上市筹备，上海农商行则于2009年制定了三年上市计划。

  除太保连中三元外，其余保险巨头也已出动。中国平安已斥资3.61亿元持有浙江台州市商业银行10.33%的股权。泰康人寿也于去年入主湖北天门农村商业银行，斥资近1亿元持有后者约20%股权。另外，坊间传闻称，中国人寿曾谋求参股徽商银行、宁夏银行，中国人保也有意参股广州农商行，但最终未有实质消息传来。

  市场所关心的是，在潜伏中小银行的多家保险公司中，谁能最先斩获参股银行上市后的可观收益。分析人士认为，综合地方政府支持力度、银行自身资质及上市申请递交时间先后等多个因素来考虑，杭州银行或许能让太保和国寿成为首批获利者。

  而随着巴塞尔协议Ⅲ的实施，以及央行实施差别准备金率政策，越来越多的银行正面临前所未有的资本补充压力。这将为保险资金带来更多的投资机会。业内由此预测，今后一段时间内，将会有更多保险机构参股未上市中小银行的案例出现。