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       | A4版:市场·动向
    氟化工股集体走强
    机构潜入巨化股份
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    沪指延续高位震荡
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    分级杠杆基金涨势分化
    资金判断后市现分歧
    2011-02-18       来源:上海证券报      作者:⊙见习记者 郭素 ○编辑 张亦文

      ⊙见习记者 郭素 ○编辑 张亦文

      

      昨日,前期涨势疯狂的分级杠杆基金未能延续火爆势头,呈现集体偏弱并出现分化。专业人士指出,折溢价仍是投资分级杠杆基金的重要指标,在阶段性高点成交量上升或说明投资者对后市判断的分歧较大。

      节后A股市场迎来反弹,分级杠杆基金也趁势集体狂飙突进,银华锐进、申万进取等指数型杠杆基金涨势尤其迅猛,受到市场关注。据统计,节后以来截至2月17日,银华锐进二级市场价格涨幅达到18.53%,申万进取涨幅为16%。

      昨日,分级杠杆基金未能延续前几日的升势,开始呈现分化态势,其中,前期表现较为“温和”的国泰进取“后来者居上”,上涨3.28%,涨幅最大。同庆B也上涨1.15%。而此前表现突出的银华锐进仅上涨1%,申万进取则下跌0.62%。

      分析人士指出,国泰进取节后也在持续上涨,不过涨势比较温和。由于其是主动型管理基金,投资者对主动型管理产品的持仓和持股结构不够了解,对其净值涨幅预期不如跟踪指数的被动型杠杆基金明确,所以在反弹初期涨势不够“凌厉”。

      “截至2月16日,国泰进取折价为8.08%,而银华锐进和申万进取分别溢价4.05%、11.69%。从国泰进取四季度持仓情况来看,前十大重仓股是联化科技等,其成长风格或在后续行情中有所机会。从价值角度和避险角度来讲,都让投资者更倾向于国泰进取。”阿尔法基金研究中心庄正如此表示。

      值得注意的是,分级杠杆基金在昨日涨势偏弱的情况下成交量却并未萎缩。如银华锐进,2月17日涨幅为1%,但成交金额却比前一个交易日翻倍,达到2.9亿元。申万进取在下跌情况下保持了约3700万元的成交金额,比上个交易日略高。国泰进取则放量上涨,成交金额约为4600万元,为1月份以来的第二高点。

      对此,庄正表示,由于是高杠杆基金,投资者对市场的看法会在成交量上有更敏感的体现。成交量上升或保持稳定而二级市场价格上涨有限,说明资金对后市看法分歧较大。后续市场波幅或较大,而1.6倍到2倍的高杠杆基金波幅更大,基于对风险考量,投资杠杆基金应采取波段操作。当然,波段操作不等于频繁买卖,而对仓位和组合做出优化。

      海通证券分析师吴先兴则认为,昨日深证100指数及深成指均下跌,作为跟踪这两个指数的银华锐进和申万进取,其净值表现和二级市场价格都不可能脱离指数表现太远。而国泰进取表现突出,与其折价状态和前期净值表现良好密切相关。