禾盛新材主营家电与装饰钣金材料，最近公告拟与日本JFE钢铁株式会社合资生产高端家电与建材的预涂装钣金材料。公司产品面向LG、三洋、美的、美菱、三星、日立、夏普、松下等全球知名家电厂商。公司募投项目已经开始陆续投产，2011年公司在合肥共有两条6万吨生产线将会投产，两条生产线都投产后公司产能将翻番，市场份额将由20%提升至35%左右，将顺利成为家电复合材料龙头企业。

  公司目前正在研发和实验新产品：在PCM上印刷图案来部分替代VCM，如果引入印刷工艺成功，则将大大提高生产效率并降低成本，并可将下游应用领域扩展到电梯、船舶、车辆以及建筑等行业，将成为公司新的增长点。公司工艺先进将促使下游新增产能进一步增加PCM和VCM需求，公司也正在电视机、小家电拓展另一重要应用领域，抢占市场份额。

  公司与阪和兴业的合作将大大拓展公司出口业务，目前公司的一些产品已经在阪和兴业的一些客户中试用，根据公司与阪和兴业的合作协议，阪和兴业2011年将为公司5万吨复合材料，从而打开海外市场。公司已新购置了150亩土地，部分用于明年扩充传统业务的产能，也或用于新材料业务的转型项目。

  公司已预告2010年EPS为0.65元，低于市场原先预期，主要原因是2010年公司增收不赠利，不增利是因为公司产品基本上是采取加工费的形式，原材料涨价造成毛利率降低。更重要的是为了吸引新客户，公司实行了一些价格优惠，但这为公司后期的增长创造了有利条件。

  汇智添富投资顾问有限公司

  执业编号：A0330611010006

评级机构	评级日期	投资评级	EPS预测（元）	估值(元)
2010年	2011年	2012年
国泰君安	2011．02．09	增持	0.65	1.14	1.59	39.98
光大证券	2011．01．29	增持	0.65	1.20	1.66	36.00
南京证券	2011．01．26	推荐	0.65	1.40	2.04	--
平安证券	2011．01．28	强烈推荐	0.65	1.20	1.50	--
华宝证券	2011．01．28	买入	0.65	1.10	1.43	--
东方证券	2010．12．20	买入	0.65	1.16	1.66	42.00