⊙潘伟君

  在本栏“白领投资攻略”一文中介绍的方法是以寻找个股为主，并不考虑行业或者热点。但实际上投资方法多种多样，通过行业或者某个热点我们同样可以寻找到一些不错的有潜力的公司，如果把握得好的话能够捕捉到持有时间更短的投资机会。下面我们就通过一个具体的案例，来看看如何从行业出发寻找到值得投资的公司。

  在上周四的《上海证券报》上刊登了一篇报道，题目是“PTA进入罕见‘暴利’时代”。该篇报道告诉我们两件事：一件是PTA价格在近期快速上涨，一件是棉花价格上涨导致PTA价格上涨。这是一个有关行业的信息，我们试图通过这一信息寻找近期有可能成为热点的个股。

  PTA是一种基础化工原料，与棉花有什么关系？因为去年以来棉花价格大幅度上涨，作为棉花的直接替代品，PTA下游的涤纶产品已经受到拉动，从而带动了PTA价格的上涨。

  受到PTA价格上涨的影响，与PTA有关的个股如珠海港、荣盛石化等近两日股价已经大幅度上涨，因此PTA涨价的效应已经在该板块中得到了体现，如果我们继续追涨则风险相对较大。

  根据行业规律，作为上游的PTA涨价必然会传导到下游行业，所以我们沿着这条思路走下去。也许我们不清楚其中的产业链，但通过百度等搜索引擎是可以有所收获的。

  通过PTA和EG生产PET（这些代码都是化工原料），再通过PET生产涤纶产品，因此PTA的涨价会引起下游产品连锁的涨价。

  根据该行业研究报告中提供的走势图分析，PTA价格上涨之后PET会随之上涨。目前PET已经在上涨但幅度并不大，表明接下来PET将继续跟涨。

  PTA价格上涨的缘由是棉花价格的上涨。从目前的情况看，由于今年棉花种植面积的减少，其价格至少将维持在高位，因此作为替代品的涤纶价格势必进一步上涨，再加上原料PET价格的走高，涤纶价格上涨的空间更大，因此我们可以从中寻找一些中小盘的上市公司。

  生产涤纶产品的中小盘公司不算多，从中我们找到一家主要以生产涤纶工业长丝为主的公司。这家公司的产品尽管以工业用途为主，但涤纶产品的价格向来是同涨齐跌的。这家公司的特点是自己生产PET，因此不会受到PET价格上涨带来的影响。而在PET的生产成本中PTA约占70%，EG约占30%，目前EG价格涨幅不大，因此PTA涨价给公司带来的成本压力要打七折，这是与大多数涤纶生产企业直接外购PET进行生产有重大差异的，也就是说一般的涤纶生产企业要承受PET价格上涨的压力而该公司只要承受PTA70%价格上涨的压力。

  涤纶工业长丝目前的价格也在上涨，尽管幅度小于PTA，但我们注意到在涤纶工业长丝的生产成本中PET只占66%，而在PET的成本中PTA占70%，因此涤纶工业长丝受到PTA的影响只有46%，这表明涤纶工业长丝的价格上涨幅度只要达到PTA的46%就可以基本消化PTA的涨价因素，而目前涤纶工业长丝的涨价幅度已经超过这一幅度。随着PTA涨价效应的显现，预计涤纶工业长丝的价格将进一步上涨，无疑会大大提升公司的业绩。

  通过以上分析，我们已经知道PTA价格的上涨对该公司的业绩会有提升作用，但这仍然是定性的，我们还需要进行定量分析。

  定量分析的具体过程本栏在“白领投资攻略”中已经提过。

  根据相关的研究报告，预期该股今明两年的预期EPS为1.12元和1.54元，年内增发完成后摊薄为0.85元和1.17元。随着PTA价格近期持续上涨预期涤纶工业长丝的价格也会有进一步的上涨，再考虑到公司业绩在后年仍有提升的预期，我们将该股的PE定位于明年的25倍，也就是29.25元，相当于今年预期PE的34倍。该价位离目前价位有30%的空间，考虑到产品涨价的题材，持有的时间应该不会很长，因此值得逢低买入。