⊙第一上海首席策略师 叶尚志

  ○编辑 杨晓坤

  21日，恒指波幅只有141点，意味着大市没有明确方向。恒指低开95点后，初段跌至23450水平后反弹，10:07起的15分钟内，反弹近100点，一度重上23550点之上。恒指走势于10:36后又再转差，12分钟内下调近80点，再次于23450点水平整固。直至11:06左右，恒指出现反复偏好之走势，并重上23500水平之上。

  恒指于午后一度冲高，于14:37曾上试23586的即市高位，及后走势于23525至23575水平牛皮。直至15:36，恒指走势突然转差，不足20分钟内跌近100点，下试23460点水平。恒指于尾市回稳，使跌幅收窄。恒指收报23485.42点，跌109.82点或0.465%，成交金额只有618.49亿元，明显低于上周平均成交金额 729 亿元。

  中国人民银行于上周五收市后公布，再度调升存款准备金率，这是去年11月以来第5次上调。由于消息属利淡，加上上周五恒指已涨了1.26%，故恒指昨天出现调整走势，着实是意料之内。不过，恒指走势暂无方向，主要原因是本周将有多项重要事件发生，包括周三(2月23日)的财政预算案，以及周五(2月25日)为期指结算日，都加深了投资者的观望情绪。

  此外，踏入2月中，也开始踏进港股业绩披露高峰期，多家公司将发布2010年度的“成绩表”。昨日午后就共有3家公司公布了2010年度的末期业绩，分别是安踏体育(2020)、百盛集团 (3368)及理文集团(0746)。虽然3家公司在2010年度均录得有纯利增长，分别按年增长24%、9%及96%，但3家公司的股价在业绩公布后，却出现调整，分别下跌4.5%、1.3%及1%，似乎反映它们的盈利增长并未符合投资者的期望。

  内地股市继续短期试冲高位的势头，上证及深证综合指数分别上升1.12%及1.9%，跑赢香港及其他亚太区市场。上证综合指数在升穿2800点后，就已经表现出市场预期利空出尽的趋势，但在未有利好消息出台之前，相信上证综合指数要进一步突破3000点关口，仍会有相当难度，2880点可以看作目前的短期好淡分水线。