（上接B10版）

单位：万元

项目	2010年1-9月	2009年度	2008年度	2007年度
营业总收入	68,777.31	92,222.15	88,015.74	59,117.51
营业利润	8,063.21	13,201.50	11,922.34	4,757.33
利润总额	9,306.89	14,468.32	11,690.55	5,319.00
净利润	7,991.91	12,032.04	9,678.56	4,206.46
归属于母公司股东的净利润	7,991.91	12,032.04	9,678.56	4,206.46

（三）合并现金流量表主要数据

单位：万元

项目	2010年1-9月	2009年度	2008年度	2007年度
经营活动产生的现金流量净额	5,509.25	-3,913.89	15,538.63	9,424.71
投资活动产生的现金流量净额	-38,819.65	-29,179.43	-21,903.93	-8,757.65
筹资活动产生的现金流量净额	8,208.48	62,241.53	13,818.52	-573.03
现金及现金等价物净增加额	-25,101.92	29,148.21	7,451.00	94.04

（四）非经常性损益的有关情况

单位：元

项目	2010年1-9月	2009年度	2008年度	2007年度
非流动资产处置损益	-422,306.13	1,715,709.61	-3,859,587.68	-5,425,223.13
越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免	---	---	---	2,044,200.84
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）	12,173,676.53	9,460,920.00	1,120,000.00	11,692,050.39
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费	---	---	---	---
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益	---	---	---	---
非货币性资产交换损益	---	---	---	---
委托他人投资或管理资产的损益	---	---	---	---
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备	---	---	---	---
债务重组损益	---	---	---	---
企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等	---	---	---	---
交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益	---	---	---	---
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益	---	---	---	---
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益	---	---	---	---
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益	---	21,890.12	-7,800.00	-43,480.00
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回	---	---	---	---
对外委托贷款取得的损益	---	---	---	---
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益	---	---	---	---
根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响	---	---	---	1,682,715.60
受托经营取得的托管费收入	---	---	---	---
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	685,474.81	1,491,616.27	421,697.29	-650,136.81
其他符合非经常性损益定义的损益项目	---	---	---	-5,680,000.00
所得税影响额	-1,866,909.78	-3,379,678.68	132,062.01	-1,529,007.40
少数股东权益影响额（税后）	---	---	---	17.73
合计	10,569,935.43	9,310,457.32	-2,193,628.38	2,091,137.22

（五）主要财务指标

主要财务指标	2010年9月30日	2009年12月31日	2008年12月31日	2007年12月31日
流动比率	1.01	1.20	0.93	0.89
速动比率	0.61	0.87	0.54	0.57
资产负债率（母公司，%）	68.47	74.68	87.18	90.56
应收账款周转率（次/年）	2.17	2.80	5.30	4.11
存货周转率（次/年）	1.35	1.42	1.94	3.01
无形资产（土地使用权除外）占归属于母公司所有者权益的比例（%）	0.06	0.05	0.03	0
主要财务指标	2010年1-9月	2009年度	2008年度	2007年度
息税折旧摊销前利润（万元）	13,791.64	19,555.87	15,567.38	7,826.27
利息保障倍数	4.47	4.83	7.11	5.47
每股经营活动产生的现金流量净额（元/股）	0.39	-0.28	3.01	7.85
每股净现金流量（元/股）	-1.77	2.05	1.44	0.08

根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号—净资产收益率和每股收益的计算及披露》，公司报告期内的净资产收益率和每股收益情况如下：

报告期利润	报告期	加权平均净资产收益率(%)	每股收益(元)
			基本每股收益	稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润	2010年1-9月	16.27	0.56	0.56
	2009年度	39.69	0.96	0.96
	2008年度	78.28	0.84	0.84
	2007年度	77.52	0.36	0.36
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	2010年1-9月	14.12	0.49	0.49
	2009年度	36.62	0.88	0.88
	2008年度	80.05	0.85	0.85
	2007年度	73.67	0.35	0.35

（六）管理层讨论与分析

1、公司财务状况分析

公司资产总额稳步增长。截至2010年9月30日，公司资产总额为239,816.05万元，较2007年12月31日增长 159,419.43万元，增长率为198.29 %。

最近三年，公司流动资产占总资产比重较大的主要原因是公司作为重型机械装备制造企业，产品生产周期较长，存货中储备的原材料及在产品成本价值较大所致。2010年9月底流动资产占比相对2008年底下降了19.62个百分点，这主要是因为2009年公司启动重装项目和重件码头项目，增加了固定资产和土地投资，导致非流动资产比例增加。

截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日，公司货币资金余额分别为34,870.09万元、65,455.00万元、25,591.29万元和12,161.67万元。

公司大额举债的同时保留大量现金等价物的原因在于：

（1）2009年下半年，公司全资子公司锦隆公司新增项目贷款35,000万元，2010年1-9月新增10,000万元，上述贷款一次全额贷出、专款专用，截至2009年12月31日和2010年9月30日，上述贷款根据项目施工进度分别使用了1.86亿元和4.03亿元，尚有1.64亿元和0.47亿元未使用。

2010年1-9月，公司全资子公司重件码头新增项目贷款5,000万元, 上述贷款一次全额贷出、专款专用, 截至2010年9月30日，上述贷款根据项目施工进度使用了0.28亿元,尚有0.22亿元未使用。

（2）公司承做业务需要按照客户要求提供保留一定比例的保函保证金或银行承兑汇票保证金，截至2009年12月31日，公司有5,546.30万元保函保证金、20,483.80万元银行承兑汇票保证金，截至2010年9月30日，公司有3,856.74万元保函保证金、17,054.26万元银行承兑汇票保证金。

（3）公司正常开展业务需要持有一定金额的流动资金，截至2009年12月31日和2010年9月30日，母公司尚有1.86亿元和0.71亿元流动资金。

截至2009年12月31日，公司应收账款余额达到38,227.01万元，较2008年12月31日环比增长112.75 %，而同期公司营业收入增长率只有4.78%，主要是由于：

（1）公司作为重型化工装备制造企业，具有重型装备制造行业产品通行的购销特点及货款结算惯例而导致货款结算期较长，应收账款余额较大。即由于单台套产品价值高、合同金额大，因此在期末确认收入后，应收账款余额暂时较大。

（2）部分产品存在安装调试期，部分产品还存在功能考核期，由于此类产品大多是客户整体项目中的组件，功能性考核受客户项目整体进度影响，导致收款进度延迟。

（3）公司的客户多为大中型国有企业或相当规模的民营企业，这些客户所建项目均系需经国家或地方政府审批的大中型投资建设项目，一般使用的是专项资金，付款申请审批环节多、结算周期长，从而导致结算周期延长。

（4）受到国际金融危机的影响，部分下游客户为抵御金融危机的冲击，暂缓支付货款以控制现金流，导致应收账款余额增加。

尽管公司截至2010年9月底的应收账款余额较大，但从帐龄结构、客户构成及其经营状况，客户所在行业国家产业政策等情况来看，公司应收账款回收风险较低。公司已对单项金额重大和风险较大的应收账款进行了减值测试并足额计提了减值准备。

截至2010年9月30日，公司预付款项金额10,163.05万元，主要是预付材料款2,032.44万元、工程及设备款7,607.15万元，加工费等其它款项523.47万元。2010年9月底预付款项较上年末减少5,082.71万元，减少幅度为33.34%，主要是因为部分前期预付的工程款在本期结转至在建工程。

截至2010年9月30日，预付款项的账龄主要在1年以内，账龄超过1年的预付款项主要是零星工程款。

存货是构成公司资产的主要部分，截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日，存货占总资产的比例分别为22.39%、21.33%、34.34 %和29.49%。本公司存货占资产比例较大是由本行业生产的特殊性决定的，公司作为重型机械设备生产企业，单台套产品价值高、吨位大，材料成本占比大，一般达到营业成本的60-70%。公司产品都是非标准的定制产品，产品结构复杂，材质要求特殊，导致加工、装配等生产工序复杂，生产周期长，一般产品从订单承接至完工交付通常需要6-9 个月，因而导致存货周转期长，占用金额较大。

最近三年，由于市场需求旺盛，为满足原有业务快速增长、优化公司产品结构、增强公司竞争力和抵御经营风险能力，公司加大固定资产投资和更新改造力度。截至2010年9月30日，公司主要有重装项目、重件码头项目。固定资产由2007年12月31日的 14,467.25万元增长至2010年9月30日的29,277.70万元，在建工程由2007年12月31日的 264.42 万元增长至2010年9月30 日的 50,819.70 万元。

截至2010年9月30日，公司无形资产较2008年年末增长20,364.99万元，其中主要原因是公司土地使用权大幅增加，一方面是母公司购买新的土地使用权，另一方面则是因为锦隆公司取得新的土地使用权15,393.62万元、重件码头取得新的土地使用权2,425.67万元。

截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日，公司借款余额分别为93,970.00万元、81,106.64万元、28,890 万元和14,600万元；带息债务占负债总额的比重分别为50.16%、44.78%、24.68%和20.04%。公司借款规模从绝对额和相对比例来看均有较大提高，主要是随着业务规模的快速扩大，公司一方面为满足流动资金需要而增加短期借款，另一方面为进行固定资产更新改造、开工建设新项目增加专项借款所致。其中，重装项目新增项目贷款45,000万元、重件码头项目新增项目贷款5,000万元。

公司借款绝对数量增加，但是资产负债率逐年降低，说明公司处于高速增长时期，负债增幅明显低于资产增幅。

截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日，公司预收款项余额分别为37,194.30万元、44,735.28万元、53,526.25万元和 41,646.12万元。公司生产制造的产品生产周期长，在与客户签订销售合同后一般预收一定比例的货款，预收款项余额随公司订单额的增长出现自然增加。截至2010年9月30日和2009年年底，公司预收款项余额较2008年年底出现减少，减少幅度分别达到30.51%、16.42%，出现这种情况主要是由于：（1）随着公司资金实力的增强，为了积极占领市场，公司适当改变了销售回款政策，将原来普遍执行3：3：3：1的收款模式改为了2：3：2：2：1/1：2：2：2：2：1/1：1：3：3：1：1等细分模式（具体销售回款政策参见本招股说明书“第六节、四 公司主营业务情况” “（三）公司主要经营模式”“4、市场开发及销售模式”相关内容）。收款模式的调整导致公司截至发货前合同预收款平均收款比例从2008年的54%下降到2009年的49%，2010年前三季度进一步下降到48%。（2）2008年金融危机爆发以来，同行业内可比公司的预收款水平普遍呈现下降趋势。（3）公司按期交付产品后确认营业收入，相应冲减预收款项。

截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日和2007年12月31日，公司应付票据和应付账款余额合计分别为47,125.22万元、45,921.75万元、26,685.88 万元和 12,390.70 万元，2009年应付票据和应付账款余额较2008年增长19,235.87万元，主要是公司在采购货物中较多使用银行承兑汇票结算方式以及公司新建重装和重件码头项目导致应付工程款和设备款增加所致。

本公司是依法整体变更并以净资产折股而设立的股份有限公司，本公司设立时，以截至2009年4月30日经审计的净资产 23,632.24万元折合股本12,000万元，其余作为资本公积。截至2010年9月30日，公司资本公积余额为 21,491.74万元，未分配利润为15,723.67万元。

2、公司盈利能力分析

2010年1-9月、2009年度、2008年度和2007年度，本公司的营业收入分别为 68,777.32万元、92,222.15万元、88,015.74 万元和 59,117.51 万元。2009年度实现营业收入较2008 年增长4,206.41万元，增长率为4.78 %；2008 年度营业收入较2007年度增长28,898.23万元，增长率为 48.88 %。

2010年1-9月、2009年度、2008 年度和2007年度，公司实现的归属于母公司普通股股东的净利润分别为7,991.91万元、12,032.04万元、9,678.56 万元和 4,206.46 万元。

2007、2008、2009年以来，公司通过积极的产品结构调整，已经形成了蒸发器、煤化工设备、石油化工设备三足鼎立的主营业务产品构成，增强了公司自身的竞争实力，有效地抵御了市场风险。2010年1-9月，煤化工设备毛利比重达到49.72%，主要是因为中国神华煤制化工有限公司的包头煤制烯烃项目在2010年一季度全面完工并确认销售收入11,083.54万元。

3、公司现金流量分析

2010年三季度、2009年度、2008 年度和2007 年度，公司现金及现金等价物净增加额分别为-25,101.92万元、29,148.21万元、7,451.00万元、94.04 万元。自2007年1 月1 日至2010 年9月30日，公司现金及现金等价物净增加额累计为11,591.33万元。

2009年度，公司经营活动产生的现金流量均出现负数，较前两年大幅减少的主要原因是：（1）2007年承接、2008年交货的大唐国际锡林郭勒盟煤化工项目设备，截至2010年9月30日尚有4,796.35万元质保金尚在质保期内。（2）受到国际金融危机的影响，部分下游客户为抵御金融危机的冲击，暂缓支付货款以控制现金流，导致应收账款余额增加。（3）随着公司资金实力的增强，为了积极占领市场，公司适当改变了销售回款政策，将原来普遍执行3：3：3：1的收款模式改为了2：3：2：2：1/1：2：2：2：2：1/1：1：3：3：1：1等细分模式（具体销售回款政策参见本招股说明书“第六节 四、公司主营业务情况”之“（三）公司主要经营模式”之“4、市场开发及销售模式”相关内容）。收款模式的调整导致公司截至发货前合同预收款平均收款比例从2008年的54%下降到2009年的49%，2010年前三季度进一步下降到48%。

（七）股利分配政策

1、公司股利分配政策

根据《公司章程》规定，公司利润分配方案由董事会制订，由股东大会对利润分配方案作出决议。股东大会对利润分配方案作出决议后，董事会须在股东大会召开后2 个月内完成股利（或股份）的派发事项。

2、滚存利润分配政策

经公司2009年度股东大会审议通过：截至首次公开发行人民币普通股（A股）股票完成前的滚存利润由股票发行后的新老股东按持股比例共同享有。

（八）公司控股子公司基本情况

公司目前拥有3家全资控股子公司，无参股公司。具体情况如下：

1、张家港锦隆大型设备制造有限公司

该公司为张化机的全资子公司，成立于2008年8月7日，注册资本8058万元，注册地址为金港镇南沙长山村临江路1号，法定代表人为陈玉忠。经营范围为冶金、石油、化工、核能、电力、船舶等化工设备、炼油设备、压力容器设备制造、销售、安装，锻造、热处理、机械加工、装配、维修，自营和代理各类商品及技术的进出口业务。2008年8月6日，张家港华景会计师事务所出具了张华会验字（2008）第266号《验资报告》，审验证明：截至2008年8月5日止，张家港锦隆大型设备制造有限公司已收到股东缴纳的注册资本（实收资本），合计人民币8,058万元。

截至2009年12月31日，该公司总资产为54,808.64万元，净资产为8,054.69万元，2009年度实现净利润为11.21万元。

截至2010年9月30日，该公司总资产为82,167.57万元，净资产为7,899.14万元，2010年1-9月实现净利润为-155.55万元。

该公司主要为募投项目重装设备制造基地而设立。主体制造车间总建筑面积约180,000万平方米，承制大型、重型非标压力容器及配套设备，可实现重2,000吨、直径18米、长120米超限设备的整体交付，预计年生产能力可达6万吨，成为国内大型非标化工设备制造基地。

2、张家港市化工机械设备研究所（有限公司）

该公司成立于2001年7月4日，注册资本50万元，注册地址为金港镇后塍澄杨路，法定代表人为陈玉忠，主营化工机械、印染机械、食品机械、造纸机械研究、开发、服务。该公司由本公司与张建新共同建办，其中本公司出资40 万元，拥有80%的股权，张建新出资10万元，拥有20%的股权。2003年1月22日，张家港华景会计师事务所出具了张华会查内字（2003）第041号《验资报告》，审验证明：截至2002年12月31日止，张家港市化工机械设备研究所（有限公司）实收资本账面余额为50万元。2007年8月28日，根据投资双方签订的《股权转让协议》，张建新将持有的该公司股权全部转让给本公司，成为本公司的全资子公司。

截至2010年9月30日，该公司总资产为23.15万元，净资产为23.15万元，2010年1-9月实现净利润为-212.18元。

3、张家港锦隆重件码头有限公司

该公司成立于2009年12月15日，注册资本6,500万元，注册地址为张家港市金港镇长山村，法定代表人为陈玉忠，主营范围：码头和其他港口设施经营、在港区内从事货物装卸、驳运、仓储经营。重件码头系本公司的全资子公司，2009年12月11日，张家港华景会计师事务所出具了张华会验字（2009）第256号《验资报告》，审验证明：截至2009年12月11日，重件码头已收到股东缴纳的注册资本（实收资本）合计人民币6,500万元，股东以货币出资6,500万元.

该公司主要为募投项目重件码头项目而设立，项目完工后能解决超大、超长型重装设备的运输问题，可以显著提升公司的综合竞争实力。

截至2009年12月31日，该公司总资产为6,597.80万元，净资产为6,470.70万元，2009年度实现净利润为-29.30万元。

截至2010年9月30日，锦隆码头总资产为15,546.03万元，净资产为6,459.94万元，2010年1-9月实现净利润为-10.76万元。

第四节 募集资金情况

一、募集资金运用概况

本次发行股票预计募集资金扣除发行费用后计划投资于苏州张家港港区重件及件杂货码头项目、6万吨重型非标化工装备制造项目和技术中心建设项目，上述项目投资总金额为155,454.64万元；计划使用募集资金投资78,000 万元，若实际募集资金量少于计划使用量，项目的资金缺口部分由公司自筹解决；若实际募集资金量超过计划使用量，则多余的募集资金用于补充公司流动资金。

单位：万元

序号	募集资金投资项目	项目 投资总额	募集资金 使用量
1	6万吨重型非标化工装备制造项目	116,008.80	43,000
2	苏州港张家港港区重件及件杂货码头工程项目	34,335.74	30,000
3	技术中心建设项目	5,110.10	5,000
	合计	155,454.64	78,000

上述项目中，涉及到固定资产投资的，均已经获得立项审批、核准或备案，并取得环境影响报告书的批复。

二、预计的募集资金年度使用计划

1、6万吨重型非标化工装备制造项目

本项目总投资为116,008.80万元，其中，建设投资88,630.90万元，流动资金27,377.90万元。本项目于2009年5月开工建设，截至2010年9月30日，建设投资已先后投入资金57,074.21万元，募集资金到位后将置换预先已投入资金。

本项目计划建设期为2年，资金使用年度计划如下：

单位：万元

项目	第一年	第二年	第三年	第四年	第五年	合计
建设投资	55,713.20	32,917.70				88,630.90
流动资金			14,389.20	5,195.50	7,793.20	27,377.90
合计	55,713.20	32,917.70	14,389.20	5,195.50	7,793.20	116,008.80

注：上表中所述“第一年”指项目开工建设后的12个月份。

2、苏州港张家港港区重件及件杂货码头工程项目

本项目总投资34,335.74万元。本项目于2009年12月开工建设，截止2010年9月30日，已投入资金11,573.06万元，募集资金到位后将置换预先已投入资金。

本项目计划建设期1年，生产运营期29年。

3、技术中心建设项目

项目总投资5,110.10万元，其中，建设投资4,710.10万元，流动资金400.00万元，全部以募集资金投入，待募集资金到位后再行投入。

本项目计划建设期为1年，资金使用年度计划如下：

单位：万元

项目	第一年	第二年	合计
建设投资	4,710.10		4,710.10
流动资金		400.00	400.00
合计	4,710.10	400.00	5,110.10

注：上表中所述“第一年”指本次募集资金到位后的12个月份。

三、实际募集资金量与拟投资项目资金需求出现差异时的安排

公司本次募集资金量预计为78,000万元，若本次实际募集资金总额超出上述计划募集资金量，超过部分将用于补充流动资金；若实际募集资金未达到项目计划募集资金量，本公司将自筹解决。

四、本次募集资金投资项目建设的合理性和必要性

（一）符合国家产业政策和行业发展的要求

装备制造业是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业。为应对国际金融危机的冲击，国务院于2009年2月出台了《装备制造业调整和振兴规划》（2009～2010年），《规划》指出：加快振兴装备制造业必须依托国家重点建设工程，大规模开展重大技术装备自主化工作；通过加大技术改造投入，增强企业自主创新能力，大幅度提高基础配套件和基础工艺水平。《规划》确定的主要任务中提到：以《石化产业调整和振兴规划》确定的工程为依托，推进千万吨级炼油、百万吨级大型乙烯、精对苯二甲酸（PTA）和大化肥成套设备自主化。

近年来，我国石油化工产业已有长足进展，但与国际先进水平相比，仍然存在很大的差距，主要体现在：尚未形成具有自主知识产权的核心技术，大型乙烯、聚乙烯等石化主体技术与装备仍然依靠引进，石油和化学工业装备的发展与振兴日益得到国家的高度重视。“十一五”期间，我国大型石化装备国产化的重点是，新建或改扩建百万吨乙烯及深加工成套设备、60万吨至100万吨级PTA成套装备、千万吨级炼油厂配套的加氢裂化和加氢精制装备等。国产化的目标是到“十一五”末，大型石化装备基本立足国内生产，同时，以国产设备的价值与设备总投资的比例计算，百万吨乙烯及深加工等大型石化成套设备国产化率不低于75%。同时，随着经济发展，我国能源化工产品的需求出现较高的增长速度，煤化工产业在我国能源、化工领域中已占有重要地位。随着我国能源结构调整战略的进一步深化，煤化工行业发展迅速，研制开发大型煤化工成套设备被列入国家大力发展的16项重大技术装备任务之一，大型煤化工成套设备的国产化成为当今煤化工产业发展的重点内容。

随着石油和化学工业装备的技术发展，尤其是其大型化、高参数化的发展趋势对压力容器产品的性能参数提出了更高要求。压力容器早期主要应用于化学工业，压力多在10MPa以下。合成氨和高压聚乙烯等高压生产工艺出现后，压力容器承受的压力提高到100MPa以上。随着化工和石化工业的发展，压力容器的工作温度范围也越来越宽；新的工作介质的出现，还要求压力容器能耐介质腐蚀；许多工艺装置规模越来越大，压力容器的容量也随之不断增大；随着核电站的发展，对反应堆压力容器提出了更高的安全和技术要求，这都进一步促进了压力容器的发展。目前，千吨级的加氢反应器、二千吨级的煤液化反应器、一万立方米的天然气球罐（日本最大的天然气球罐为三万立方米）等已经在我国石油和化学工业装备中得到大量应用。同样的，压力容器在石油化工、核工业、煤化工等领域中的应用场合也日益苛刻，这就要求压力容器的耐高温、耐高压和耐腐蚀性能需要不断加强和提高。

本公司多年来一直从事石油化工、煤化工以及大化肥等行业化工装备特别是化工压力容器的设计和制造，并在业内取得了骄人的声誉和业绩，公司目前已成为国内化工压力容器生产制造的重要厂商之一。本次募集资金项目“6万吨重型非标化工装备制造项目”符合国家产业政策和行业发展的要求，也符合本公司建设沿江大型化工装备制造基地和实现产品升级的发展战略，市场前景广阔。

（二）有利于扩充中高端产品产能、改善公司的产品结构，提高公司的自主创新能力，实现公司的跨越式发展，为实现打造“百年化机”的企业愿景奠定坚实基础

本公司地处张家港市金港镇，属于生活与工业混合区，道路交通有一定限制。公司现有四跨铆焊车间，其中：一跨重型铆焊车间，最大起吊能力在300t，其它三跨车间的起吊能力均低于100t；公司现有设计产能约30,000t，由于重型铆焊车间生产能力不足，已不能满足市场需求。重装项目的建设和实施，对优化公司产品结构、实现公司产品的转型升级、带动区域产业集群发展具有重要意义。同时将进一步提升国内重型化工装备的自主设计与制造能力，提升我国大型化工装备制造尤其是大型化工压力容器的生产制造能力和水平，缩短与国外同行业之间的差距；有利于促进国内装备企业进一步参与国际竞争，打破中高端石化装备长期被西方发达国家垄断的局面，振兴我国化工装备制造业。

本公司经过十余年的化工压力容器生产制造和技术经验积累，目前已经发展成为国内主要的大型非标压力容器供应商之一。随着我国化工装备制造业的技术水平持续提高，设备国产化程度不断提升，以及在加快产业结构调整，提高自主创新能力，适应国际竞争的需要，未来将有更多中国压力容器制造企业走向国际市场，参与国际市场竞争，本公司将在扩大生产规模、引进、消化和吸收国外先进技术的同时，加大公司技术研发的投入，提升公司自身的研发能力、生产制造能力和持续发展能力，从而使本公司在未来国际市场竞争中处于有利地位。

（三）重件码头的建设，将有利于使公司成为沿江区域重要的重型化工装备制造基地，极大地凸显公司的竞争优势，大幅提升公司的综合竞争实力

作为本次募集资金投资项目之一的重件码头项目的建设内容包括2个5,000 DWT和1个1,000DWT（水工建筑物按5,000 DWT设计）的件杂泊位和1个8,000 DWT重件泊位，重件泊位将成为张家港乃至苏南地区最大的重件泊位。该项目将为特种装备提供良好的水运平台，打破了制约该区域装备制造业发展的运输瓶颈，为制造业的进一步发展提供保障。

重件码头项目的建设，将是本公司做大做强重型化工装备产业的重要依托。保证了公司大型、重型装备产品和大型原材料等能进得来、出得去，不仅从根本上解决了目前很多重型装备制造企业存在的产品及原材料等的运输难题，而且为公司进军国际市场创造了良好的条件。公司产业基地一体化配套设施的合理布局以及优越的地理条件，将极大地提升并凸显本公司竞争优势。

（四）有利于改善公司的财务结构，降低财务费用，有利于公司持续发展

本公司目前的资产负债率较高，利息费用较大，通过本次募集资金对项目预先投入资金进行置换，有利于缓解公司未来营运资金的紧张局面，公司财务结构也将更加合理和稳健，符合公司的长期发展战略和股东的利益。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

（一）国家宏观经济波动风险

公司主要从事石油化工、煤化工、化工、有色金属等领域的非标压力容器的设计、制造，属于化工装备制造行业，是国家基础工业的上游行业，受宏观经济影响大，对宏观经济波动敏感。2009年初，国务院确定钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、核电、有色金属、装备制造和电子信息、物流十大产业调整振兴规划，压力容器作为“十大振兴产业”之一装备制造业的重要组成部分，市场应用范围不断扩大，如：煤化工、石油化工、有色金属冶炼行业及造纸等等，市场需求不断增长。中国宏观经济的衰退可能导致下游工业企业的生产萎缩，进而影响机械制造行业企业的生产和销售。可能影响机械制造行业表现和增长水平的具体因素包括国家整体经济状况、失业率、出口情况、居民可支配收入、国内生产总值和消费者信心等，特别是煤化工行业、冶金行业、石化行业的收缩和调整可能对本公司的业务造成重大不利影响。

（二）原材料价格波动的风险

公司产品主要原材料为不锈钢板、不锈钢管、碳钢板、碳钢管、锻件等，这些原材料的价格受到各自生产成本、市场需求、国际金属价格及市场短期投机因素的影响，价格会发生波动，并有可能因此而影响本公司产品的生产成本，进而影响本公司的盈利能力。

单位：万元/吨

项目	2010年1-9月		2009年度		2008年度		2007年度
	平均单价	单价 变化率	平均单价	单价 变化率	平均单价	单价 变化率	平均单价
碳钢板	0.75	2.74%	0.73	-3.95%	0.76	15.15%	0.66
碳钢管	0.64	-1.54%	0.65	-4.41%	0.68	11.48%	0.61
不锈钢板	2.52	23.53%	2.04	-51.08%	4.17	-13.31%	4.81
不锈钢管	4.23	12.80%	3.75	-36.22%	5.88	-13.15%	6.77
锻件	1.42	-10.13%	1.58	-18.56%	1.94	31.97%	1.47
焊材	2.36	-5.60%	2.50	-19.09%	3.09	64.36%	1.88

（三）单一客户重大依赖风险

公司前五名客户销售额占全年销售比例：2007年48.71%、2008年69.28%、2009年52.49%，2010年1-3季度46.11%，其中，2008年大唐国际发电股份有限公司的销售收入占当期销售收入的53.56%，为公司的第一大客户。由于公司单笔合同金额较大，报告期内可能会因为不同项目的生产进度差异引起收入结算的不均衡而发生单一客户销售收入占比较高的情形，但经对发行人整个报告期综合分析，除2008年之外，公司不存在对单一客户重大依赖的情形。未来随着公司业务规模的进一步增长，单一客户的销售收入占比将进一步下降。

报告期内公司第一大客户销售占比对照表

期间	第一大客户名称	第一大客户销售收入占 当期销售收入比例
2007年度	大唐国际发电股份有限公司	22.93%
2008年度	大唐国际发电股份有限公司	53.56%
2009年度	东华工程科技股份有限公司	14.65%
2010年1-9月	中国神华煤制油化工有限公司包头煤化工分公司	16.12%

（四）产品运输风险

本公司产品单重较大，最大的产品超过1,000吨，最大的运输单件重量超过280吨；多数产品的外形是超长、超宽，无法采用集装箱等标准件运输方式。由于道路承压能力和宽度限制等原因，本公司在运输过程中可能无法选择最经济的交通路线运输产品。另外，如果未能及时、安全、完整的将产品或半成品（部分产品为半成品运输到现场安装）运输到客户指定地点，可能影响公司的产品生产工期和应收账款的收款，更有可能致使公司面临赔偿、罚款、诉讼等各种可能的损失。公司本次募集资金投资项目之一的重件码头的建成将为公司的特种装备提供良好的水运平台，打破制约公司发展的运输瓶颈。

（五）能源供应风险

公司生产产品工序涉及锻压、切割、焊接等，需要大量消耗电、水及液化气等能源。

公司报告期内能源消耗情况如下表所示：

能源类别	2010年1-9月	2009年度	2008年度	2007年度
电力（度）	8,558,350	9,890,400	9,523,850	6,218,330
水（吨）	243,252	164,706	152,941	138,340
液化气（千克）	294,695	416,152	341,950	45,500
天然气（立方米）	195,979	-	-	-

注：2010年5月，公司正式接通天然气管网，主要车间基本使用天然气，今后将逐步替代液化气。

长三角一带集中了众多工业企业，对电力能源需求量大，若国家为保民生而采取限电措施，则会对本公司的生产造成重大不利影响。

（六）公司快速发展引发的管理风险

公司在改制的过程中，逐步建立健全了法人治理结构，设立了股东大会、董事会、监事会，建立了独立董事制度及董事会秘书制度，设置了相关职能部门，并制定了比较全面的管理制度。在以后运行过程中，公司会不断根据实际情况的变化对公司内部机构设置等进行改革和调整，加强企业管理的制度化建设。但随着公司规模的逐步扩大和业务的增加，公司在组织结构及管理制度方面不可避免地存在一定的滞后，这将在一定程度上阻碍公司的发展。

此外，本公司在多年的发展过程中，已经积累了一定的管理经验并培养了一批经营管理人才。随着公司规模的逐步扩大，尤其是在募集资金到位后，新项目的逐步建成并投入运营，企业规模将较大幅度增长，若本公司的管理能力不能适应新的环境变化，将会给公司带来不利影响。

（七）偿债能力风险

最近三年及一期，本公司的流动比率、速动比率、资产负债率如下：

主要财务指标	2010年1-9月	2009年	2008年	2007年
流动比率	1.01	1.20	0.93	0.89
速动比率	0.61	0.87	0.54	0.57
资产负债率（母公司）	68.47%	74.68%	87.18%	90.56%

作为化工装备制造企业，公司加工生产的产品所用原材料主要是不锈钢板、不锈钢管、碳钢板、碳钢管、锻件等，材料价值高、产品生产周期长，客户付款方式为分期付款，从而导致存货占用资金额度大，流动比率、速动比率较低。另一方面，由于公司现正处于快速发展阶段，对资金需求量大，作为民营企业，主要依靠银行信贷资金满足资本支出及流动资金周转需求，由此导致公司资产负债率较高，截至2010年9月30日、2009年12月31日、2008年12月31日、2007年12月31日，公司（母公司）资产负债率分别为68.47%、74.68%、87.18%、90.56%。

2010年1-9月、2009年底、2008年底、2007年底公司带息债务占负债总额的比重分别为50.16%、44.83%、24.68%和20.04%，但因公司债务规模绝对额较大，如资产负债管理不当，仍存在不能及时偿债的风险。

二、公司对外担保情况

截至本招股说明书签署日，本公司不存在任何对外提供担保的情形。

三、重大诉讼事项

截至本招股说明书签署日，本公司无任何对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

截至本招股说明书签署日，公司及公司的控股股东或实际控制人、子公司，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。

四、其他重要事项

（一）贷款合同

截至本招股说明书签署日，公司正在履行的1,000 万元以上的贷款合同共26份。

（二）销售合同

截至本招股说明书签署日，公司正在履行的标的超过1,000 万元的销售合同共 60份。

（三）重要工程施工合同

截至本招股说明书签署日，本公司作为业主正在履行的标的超过1,000万元的工程施工合同共4份。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行之各方当事人

当事人	名称	住所	联系电话	传真	联系人
发行人	张家港化工机械股份有限公司	张家港市金港镇后塍澄杨路20号	0512-58787587	0512-58770850	高玉标、梁灿、侯礼栋、黄娇
保荐机构 （主承销商）	国信证券股份有限公司	深圳市红岭中路1102号国信证券大厦16～26层	0755-82130694	0755-82130620	周服山、吴军华、彭晗、牛晓红、赵柏华、古东璟、刘瑛
律师事务所	广东晟典律师事务所	深圳市华强北路圣廷苑酒店B座18-19楼	0755-83663333	0755-82075163	周游、徐向红
会计师事务所	深圳市鹏城会计师事务所有限公司	深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A701—A721	0755- 83732888	0755- 82237549	郝世明、佘凤连
评估机构	江苏仁合资产评估有限公司	苏州市沧浪区竹辉路477号	0512-65194850	0512-65197704	潘康、姚雪勇
股票登记机构	中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司	深圳市深南路1093号中信大厦18楼	0755-25938000	0755-25988122
收款银行	工商银行深圳市深港支行	4000029119200021817
拟申请上市证券交易所	深圳证券交易所	深圳市深南东路5045号	0755-82083333	0755-82083164

二、本次发行上市的重要日期

（一）询价推介时间：2011年2月23日－2011年2月25日

（二）定价公告刊登日期：2011年3月1日

（三）申购日期和缴款日期：2011年3月2日

（四）股票上市日期：本次发行完成后尽快在深圳证券交易所上市

第七节 备查文件

于本次发行承销期间，投资者可在深圳证券交易所网站查阅上述备查文件，也可到本公司及保荐人（主承销商）的办公地点查阅上述备查文件，查阅时间为除法定节假日以外的每日上午9:30 - 11:30，下午13:00—16:30。

张家港化工机械股份有限公司

2011年2月16日