各大板块全线回落，沪深300现指昨日盘中大幅走低，失守10日均线支撑，放量下挫2.9%；期指合约大幅回调，IF1103日内单边下跌，尾盘失守3200点整数关口，盘中大幅减仓4319手。

  期现套利方面，IF1103基差盘中宽幅震荡，显示出期指市场较为浮躁的心态，套利机会依然存在，10点，其升水达日内最大值27.67点，超出22.63点的期现套利阀值，但是持有到期收益率较低。14点24分，盘中偶现贴水0.07点，略显多头恐慌性情绪。相对而言，IF1104盘中绝大多数时间存在着期现套利的开仓机会，10点10分，其升水达日内最大值50.37点，超出32.89点的期现套利阀值。跨期套利方面，IF1104与IF1103跌幅相当，IF1104-IF1103游走于18.6点-27点，重心较上一交易日有所上移，但是依旧没有脱离15点-30点的震荡区间，不建议参与。

  去年以来，每当货币市场利率出现飙升，都会伴随着股指的破位下行。这是因为，当短期拆借利率大幅上行时，会有部分投资者将资金暂时转投货币市场赚取较高的无风险回报，以致股市感受到资金面的压力，去年12月下旬的情况亦是如此。中国石化计划于今日发行230亿元可转债，为亚太地区去年8月以来规模最大的可转债发行。去年8月底工商银行发行了250亿元A股可转债，曾冻结资金超过5600亿元；而鉴于中国石化本次发行可转债的条件更为优厚，预计冻结资金额将超过工行。再加上存款准备金率的上调，周一银行间市场基准回购利率全线上扬，7天回购利率暴涨了327个基点。同时，随着股指进入前期箱体顶部后压力开始逐步加大，市场开始进入多空分歧阶段，前期套牢筹码的抛压尚未完全消化。因此短线的调整也属正常。进入3月份后资金面的压力有望缓解。目前来看，周线的指标显示沪深300现指本轮反弹仍存空间。现指短期的支撑位暂看周线上的成交密集区3160一带，其次60日均线与120日均线也已经粘合，位于3140一线，因此现指在3140-3160一带不建议投资者过度杀跌，IF1103短线的支撑暂看3150-3170点。操作方面，IF1103低位中长线多单仍然可以持有，昨日10日均线附近入场的多单暂时持有，止损位3130点。

  （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）