⊙上海证券 彭蕴亮

  “两会”即将召开，笔者认为关注民生，重视消费将是贯穿两会的主题之一，而经济的战略转型中，海上风电将成为市场未来热点之一，建议重点关注，同时注意防范系统性风险。

  民生、消费主题：重点配置医药行业

  从历史上来看，历届“两会”的主要议题都成为贯穿当年政策走向的主线，对其后的政治、经济和社会生活产生重大影响。作为今年“两会”的重中之重，民生和消费将吸引市场的目光。在“两会”召开之前，国务院连续召开关于医改和公立医院改革的多次会议，我们认为医药行业可以作为民生和消费的中心主题做重点配置。

  从基本面看， 2 月18 日，国办印发《医药卫生体制五项重点改革2011 年度安排》，指出要进一步扩大医疗保障范围、提升保障水平，推进建立国家基本药物制度和推动公立医院改革，这些举措将对产业发展起到积极效果。而3 月1 日起，《药品生产质量管理规范（2010 年修订）》正式实施，新标准的提升将加速药品制造企业的结构性分化，推动产业升级和产业集中度提高。2010 年生物医药行业被列为战略性新兴行业，2011年受政策推动行业结构调整将进一步加快。从市场的层面来看， A股医药板块近年来表现突出，但年初以来由于市场偏重于低估值板块和投资者对降价政策的担心，相对表现一般。从目前估值水平看，A 股医药板块2011 年整体动态PE 约为30倍，处于合理区间，且医药行业年报表现相对靓丽。我们认为，“两会”前的医药行业有四大看点，一是加快基本医疗保障制度建设，二是初步建立国家基本药物制度，三是健全医疗卫生服务体系，四是促进基本公共卫生服务逐步均等化。

  “两会”战略转型：海上风电成为焦点

  “两会”期间，近期异军突起的海上风电投资主题或成为市场关注的另一目标。

  从基本面看，“海洋经济”作为产业体系中一个单独的组成部分写入五年规划尚属首创，体现了我国海洋产业发展的宏大战略布局——“科学规划海洋经济发展，发展海洋油气、运输、渔业等产业，合理开发利用海洋资源”；而本次《国家“十二五”海洋科学和技术发展规划纲要》更是明确了优先发展的八大领域，海上风电的投资机会或将风生水起。近期海上风电特许权招标项目启动，国家能源局向辽宁、上海、山东、江苏等11个省份有关部门下发了通知，要求各地申报海上风电特许权招标项目，按照 “先试点、后扩大”原则建设，根据风能资源、海域环境、电力送出和技术能力等条件统筹确定项目规模。从海上风电资源分布上来看，我国近海风能资源由北至南呈递增趋势。未来上海、江苏、浙江等华东地域的海上风电上市公司可能会异军突起，可适当关注其投资机会。

  值得我们注意的是，近期非洲和中东局势风云突变，可能会对投资构成一定的系统性风险，投资者应该在防范风险的基础上抓住机会。