2月最后一个交易日,沪深300现指震荡走高,几乎收于日内最高点,成交量稍有放大。期指合约延续反弹势头,IF1103上涨1.4%,强势收复5日均线,盘中增仓较为积极。
期现套利方面,IF1103基差盘中宽幅震荡,套利机会较为稀少,绝大多数时间游走于无套利区间内。13点零6分,其升水达日内最大值21.34点,超出20.75点的期现套利阀值,收益率微乎其微。相比之下,IF1104期现套利的开仓机会则较多,14点39分,其升水达日内最大值41.67点,超出30.78点的期现套利阀值。跨期套利方面,近月合约走势稍强于远月合约,IF1104与IF1103涨幅一致,价差游走于17.8点-24.8点,与上一交易日相比,重心依然没有较大的变化,我们认为该组价差后市可能难以出现较好的套利开仓机会。
本周值得关注的事件是“两会”的召开。据统计,以往16年的“两会”期间,现指上涨了11次,下跌了5次,上涨概率为68.75%。我们认为,两会的召开对期现走势的影响是短期的,不会改变期现的中长期走势。温家宝总理上周末在中国政府网和新华网同网友在线交流时提出,十二五的主题和主线是要贯彻科学发展和转变发展方式,确定的经济发展速度是7%,这一目标比过去五年设定的7.5%的目标要低。根据2006年公布的“十一五”规划将经济增长的目标定在7.5%,但2006年至2010年之间,经济实际增速为11.1%,因此投资者不必过于担心今后五年经济增速会大幅放缓。虽然政府设定的目标通常低估了增长,但是此举表明了政府的工作重点将发生转移,刺激更多的国内需求成为重点。我国经济高增长背后的低质量主要体现在两大方面:第一是经济增长中要素投入过多,资源浪费现象相对严重;二是经济增长中的结构不均衡,主要包括投资、出口和消费的不均衡以及国民经济中的产业不均衡。从板块来说,继续看好金融板块的护盘作用。从技术形态来看,对于现指来说,短期内3140-3160点一带的支撑力度较强,压力位是前期高点3280点一线;IF1103短期支撑位是3170点,同时这一点位也是自2963点以来的0.318回调目标位,可以成为短线多单介入点,压力位是3290点。从持仓量来看,IF1103前20位主力净空单量较上一交易日减少了458手。操作方面,维持前期的观点,现指周线仍具上涨空间,短期仍有惯性上冲动能,前期入场的低位中长线多单和上周入场的短线多单仍然可以持有。
(海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟)