招商银行昨日引领银行股大涨，继续起到护盘的作用，中小盘抛压较大，沪深300现指冲高回落，失守5日均线，成交量稍有放大。期指合约全线回调，IF1103在3290一线压力显现，盘中增仓2055手。

  期现套利方面，IF1103基差盘中宽幅震荡，但是依然没有期现套利的开仓机会。11点17分，其升水达日内最大值17.59点，未能超出19.31点的期现套利阀值。贴水次数增多，显示期指多头较为谨慎的态度。IF1104依然存在短暂的套利开仓机会，同一个时刻，其升水达日内最大值30.99点，超出29.47点的理论上的期现套利阀值，但是持有到期收益率甚小。跨期套利方面，四个合约跌幅相当，IF1104-IF1103游走于12.6点-18.2点，重心与上一交易日相比没有较大变化，已经入场的买入IF1104卖出IF1103的套利仓可以继续持有。

  “两会”期间必然会对相关产业政策予以讨论，这将对市场活跃资金产生指引的作用，相关的行业热点将会成为市场关注的焦点。同时，当前着力解决民生问题的举措，也传递出明显的维稳信号。这些都有利于市场继续演绎结构性行情。数据显示，今年1月金融机构新增外汇占款5016.47亿元，环比增长近25％。短期内外汇占款料将维持高位，央行近期上调存款准备金率以缓解流动性压力的概率加大，这将制约短期多头的上攻动能，周末效应或将显现。再来看看银行板块，昨日该板块表现较为抢眼，周三净流入资金超过9亿元，是全天唯一一个资金出现净流入的板块。银行股一季度的业绩有望再度超越市场预期也是近来资金开始青睐银行股最为重要的原因。我们维持昨日的观点，短期内金融板块突破震荡区间上沿的概率不大，现指仍将维持盘整格局。从持仓量来看，昨日多空主力双方加仓较为积极，相比上一个交易日，多头主力逢低吸纳热情有所提高。操作方面，沪深300现指短期仍有整固需求，关注3200点整数关口支撑，IF1103的支撑位关注60日均线。前期入场的低位中长线多单持有不动，我们昨日建议短线多单留少量底仓，其余仓位滚动操作，临近周末，谨慎的投资者暂时维持既定仓位，激进的投资者可以尝试60日均线处多单少量接回。

  （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）