⊙记者 赵一蕙 ○编辑 李小兵

  在向外收购壳资源的同时，海航置业还有意整合集团内资产。近期一则信托公告“泄露”了海航置业与上市公司海南航空之间的“交易动向”：海航置业计划将通过信托贷款收购海南航空所持科航投资的部分股权，科航投资核心资产为北京海航大厦。而当年上市公司收购科航公司95%股权金额超过17亿元，无怪乎海航置业这一期的信托融资就高达4亿元。

  此次信托计划名为“科航投资并购贷款集合资金信托计划”，信托规模预计为4亿元，期限12个月。此次信托计划所确立的门槛不低，以100万为起点，而认购100万至300万年化收益率为8.5%；300万以上则为9%。而上述信托资金将向海航置业控股（集团）有限公司发放贷款，用于收购海南航空所持的北京科航投资有限公司一定比例的股权。到期由海航置业还本付息，实现信托利益。

  尽管上述计划并未披露海航置业的收购比例，但从风险保障中可以有所推断。此次融资以北京海航酒店剩余价值作为抵押，抵押率为68%，同时以海航置业所持的科航投资95%股权进行质押担保，海航集团同时提供不可撤销连带保证责任。可见海航置业此次收购比例很可能就是95%，这也是海南航空所持科航投资所有股权。

  其实，科航投资成为海南航空控股子公司并没有多久。2008年，海南航空股东大会通过决议，以17.28亿元价格受让同为海航集团下属的扬子江地产集团和海航酒店控股集团分别持有的科航投资65%股权和30%股权。科航投资主要资产就是位于北京朝阳区的北京海航大厦。根据评估，其净资产账面值为4.4亿元，评估增值率为315%。同时，海航集团还对2009年至2011年科航投资的净利润做出承诺，将达到8169万元、9452万元和11630万元。事后，这笔收购于2009年正式完成，当年科航投资经营为亏损3503万元，与承诺之间的1.17亿元缺口上市公司已于2010年上半年收回。

  而海航集团对北京科航的业绩承诺期限未满，这家公司可能又面临在海航体系内部的“流转”。据了解，交易双方可能存在过接触的意向，但至今并未达成任何协议，而如果一旦签署正式合同，这对于海航置业的资金是不小的考验。毕竟，当年上市公司斥资逾17亿购下上述股权，考虑到这几年的房地产升值情况，如果最终达成交易，按市场情况应存在一定溢价。而除了有意向进行大额收购外，海航置业在不久之前还披露拿下九龙山控制权的意图，同时还要进行项目建设，由此公司通过多方面渠道筹措资金。如海航置业在年初发一则股权投资集合资金信托计划，拟投资于天津空港商贸中心开发有限公司。