⊙记者 王宙洁 ○编辑 朱贤佳

  12年前，一本名为《道指36000点》的畅销书一度让不少投资者对美股“钱景”充满期待。当时正值科技股黄金年代，而股价泡沫尚未被刺破，因此科技股与投资者有着一段美好的蜜月期。不断有投资者投入看涨潮流，这批人早期回报颇丰。一时间，人人都觉得自己有“股神”潜质。

  然而“真理往往掌握在少数人手中”这句话再度显灵。历史上道琼斯指数根本没有到过36000点，甚至相距甚远。2000年初，道指攀上11582.43点的高位，但随着互联网泡沫的破裂，道指在2002年10月触及7286.27点的低位。此后，道指虽一路攀升，到2007年10月飙升至14164.53点，但2008年金融危机爆发道指再度重挫，并在2009年3月跌至6547.05点。

  如今，《道指36000点》一书主要作者之一的格拉斯曼给自己找了个台阶下，对当初的误判作出辩解。

  格拉斯曼指出，两大意外导致其误判：一是所谓的“市场变数”，其中包括两年前的那场金融危机。二是自那场金融危机爆发以来，美国经济增速未跑赢新兴市场。

  为了给自己的新书《安全网》做宣传，上个月他在华尔街日报的专栏中“勇敢地”正视了自己的错误。格拉斯曼希望以一句“我错了！”重获读者的心。

  据悉，格拉斯曼在《安全网》中提倡的策略是“符合现实及当下这个时代的风险”。与上次极力看好美股走势不同，格拉斯曼这次主张的是降低风险，投资“空头基金”。更重要的是，他改变了自己的投资策略，开始对那些与利润和资产相较，价值可能被低估的“价值型”股票赞不绝口，甚至称自己某些方面的判断与“股神”巴菲特相似。

  然而与“股神”套近乎，并没有给他脸上贴金，反而对新书推广起到反作用。

  投资者是最务实的人群，他们对“对不起、我错了”之类的措辞并不在意，对于“与‘股神’有相似判断”的自我评价也不屑一顾。他们只相信战绩和未来。尽管格拉斯曼能直面错误，但在过去的十几年中，他的历史战绩只能说明他并不善于总结错误。1999年时，他高唱繁荣，今天他却提倡降低风险。当时他对债券避之不及，如今却又觉得多多益善。

  当年这本极力看涨道指的书，开启了“新经济”热。在这种狂热下，很少有投资者能够冷静分析盛宴背后的原因。

  联想到现在的油价一路飙升，诸多分析师纷纷跳出来用经济模型分析这种涨势会损耗多少GDP增长，却从不提及油价上涨的原因。目前的状况到底是供应中断推高价格，并带来需求下降的副作用，还是需求曲线外移，导致价格和需求都在增长。没有分析师给出明确的价值判断，只拘泥于模型中，不深究内涵。

  依赖经济模型的分析师不少，盲目听信分析师的投资者也少数。于是，投资者的投资理念及策略往往会随各路消息摇摆不停。从本世纪初互联网泡沫的破灭，到后来2007年次贷危机爆发，直到2008年进一步恶化成金融危机，别说找一个收益翻倍的投资者，就连保持平稳的投资者也不多见。

  巴菲特之所以被奉为“神”，是因为他的价值投资策略一般人学不来。格拉斯曼自称与其神似，那么在短短十年间就颠覆自己的投资理念，绝不是“股神”所为！