中国神华强势涨停，刺激煤炭股集体飙升，沪深300现指昨日跳空高开，盘中一路高歌猛进，成交量有所放大。期指合约全线大涨，IF1103一举突破3300点整数关口压力，市场做多热情大幅提振。

  期现套利方面，IF1103全天保持升水状态，盘中偶现期现套利的开仓机会。14点零4分，其升水达日内最大值19.03点，超出18.76点的期现套利阀值，但是已经没有参与意义。IF1104基差保持窄幅震荡，套利机会相对多于IF1103，9点36分，其升水达日内最大值35.76点，超出29点的理论上的期现套利阀值，但是收益率依然甚小。跨期套利方面，四个合约涨幅相近，IF1104-IF1103游走于12点-20.6点，重心较上一交易日有所上移，前期入场的买入IF1104卖出IF1103套利仓继续持有，待价差扩大至30点时平仓。

  本周资金面依然相对较为充裕，到期央票资金量达到2000亿元左右。除此之外，两会期间，市场情绪倾向于乐观，资金存在着提前拉升指数的可能，这也就加大了期现本周向上突破的概率，但是这种突破的有效性还有待观察。本周继续看好银行股，相比银监会上报的较为严厉的四大监管工具，国务院近期的批复方案在适用范围、执行标准和推进时间表等方面均显著放松了要求，再加上有望超预期的一季报，银行股惯性上涨可期。我们前期分析过持仓量的意义。持仓量是股指期货市场不同于现货市场的特有概念，它是多空双方对后市行情判断后的兵力布局。上涨的过程中，持仓量稳步增长，说明涨势较为稳健；反之，如果持仓量下降，说明涨势可能到达了阶段性高点或者转为震荡下跌都有可能。市场处于震荡整理期间，多空双方往往表现为减仓，一旦出现持仓量大幅增加，意味着可能面临方向选择。比如，从2010年5月7日开始，期指市场进入了横盘震荡整理期间，6月28日，期指市场大幅增仓2460手，增仓幅度高达10%，6月29日期指市场选择向下突破。上周五，期指市场增仓较为积极，幅度达到6%，寻求突破之心较为急切。沪深300现指周线仍有上涨空间，IF1103短期压力位是3400点整数关口。期现短期仍有惯性上冲动能，操作方面，前期入场的低位中长线多单和短线多单继续持有。

  （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）