⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  2011年A股市场经过1月份的调整后在2月有所反弹，目前市场情绪偏暖，但依然有基金认为，综合当前实体经济和流动性的情况，A股市场出现大的趋势性行情概率较低，或将继续延续震荡行情。

  南方基金指出，2011年市场震荡调整的行情还会延续下去。从经济发展趋势来看，2011年中国经济增长将面临众多挑战。强烈的通胀趋势仍是首要问题，在保持经济稳定增长的同时如何抑制物价上升和资产泡沫是政府面临的调控难题。而2011年的外部经济环境仍不乐观，因而投资、出口对经济的拉动力量都偏弱，而消费对经济增长的贡献是一个缓慢渐进的过程。更重要的是，中国经济进入了一个结构转型加速的转折阶段，未来一段时期政府工作的重心将很大程度上从保经济增长转向民生问题，由此带来的资源环境和劳动力成本的上升都将对企业的盈利增长形成制约，由此可见，未来一段时期内推动经济增长的各种因素都不太有利，这也必然会反映到上市公司的业绩增速上来，判断2011年企业盈利增长较2010年会有比较明显的放缓，这会对市场整体估值水平会产生向下的拉动作用。

  南方基金基金经理谈建强表示，从获取绝对收益的角度来看，立足中线，耐心等待市场震荡调整出现的机会，在2011年可能是一种更为明智的投资选择。

  银河基金基金经理成胜也认为，2011年将呈现震荡走势。成胜表示，今年是经济转型的“观察年”，但中国目前的国力和未来的发展空间都是比较乐观的，因此市场可能有“通胀顶“和”经济底”，呈现出的可能是震荡蓄势的走势，难有很大的指数收益。在投资上更倾向于把精力放在代表中国未来发展方向的行业中，通过深入研究和紧密跟踪，去伪存真，力争发掘出质地优良的高成长性公司，重点配置来分享这类公司的成长。

  不过，也有基金公司观点相对乐观。天弘基金指出，从影响股市走势的三个因素来看，A股市场好转，必须实现经济见底、通胀见顶与政策紧缩见顶的宏观组合，这一组合有望在二季度后实现。伴随着连续的加息，在负利率情况有所改善的情形下，一系列紧缩政策对于总需求的压制也会慢慢体现出来，这对于控制通胀新涨价动力会起到明显的效果。因此，虽然年内通胀中枢水平有望持续抬升，但通胀失控的概率会大大降低，未来政策也将趋于温和。此外，今年是“十二五”规划开局之年，从经济周期的演进来看，中国经济也有望进入新一轮主动补库存的中周期，经济有望实现在二季度触底。伴随这一共识的提升，预期对于市场情绪将会起到正面推动作用。