交易所间良性竞争有必要 目前不宜公司化和上市

  ⊙本报两会报道组 ○编辑 刘玉凤

  全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征昨日就“创业板造富”论提出了不同看法。他同时表示，我国国情决定，目前交易所公司化并不具备相应基础和需求。

  针对社会有关“创业板造富”的讨论，陈东征表示，一些观点确实反映了事实，观点的内容也有正确之处，但仍需深入思考。例如，创业板设立之初，绝大多数意见认为，衡量创业板成功与否的标志在于能否培养出微软、苹果这样的公司，既然允许培养微软、苹果，却又不允许培养盖茨、乔布斯这样的富翁，从逻辑上似乎说不通。另外，纳斯达克、纽交所等境外交易所近年大力推进中国企业上市工作，同样制造了不少中国富翁，既然“美国制造”合理，为何“中国制造”不合理呢？

  去年，深交所和上交所就发行规模为5000万股至8000万股之间的企业上市地达成协议，引入良性竞争。陈东征认为，“适当的竞争绝对是必要的，两个交易所搞市场推广，对企业的支持力度会增强。”所以，他不同意两家交易所进行合并。

  针对全球交易所公司化和上市的潮流，陈东征指出，从国情看，交易所公司化和上市，有一个难以解决的问题，就是交易所和公众之间的利益冲突。例如在发展衍生品的问题上，如果交易所公司化，受利益驱动，交易所肯定会极力主张大力发展衍生品，可能不会充分考虑社会公众利益。而且，在我国这样的新兴市场中，交易所还担负着培育市场的功能，目前深交所在市场培训、推广和投资者教育工作上，实行免费原则，“如果公司化，股东不会让我作这样的决定”。

  据深交所统计，2009年和2010年，基金在深交所的投资收益分别为68.3%和12.3%；账户资产在10万元以下中小投资者，仅实现了25.94%和8.06%的投资收益；所有个人投资者的收益也仅分别为28.6%至9.25%。由此可见，个人投资者的投资收益已不能超越基金。陈东征向投资者建议，应考虑分散投资标的，并结合基金风格分化的大趋势，分散投资风险。