⊙湘财证券 徐广福

  又到年报披露时，又到高送转盛行时。每次进入12月份以后，上市公司开始大量发布业绩快报，市场关注的焦点一般除了公司的业绩之外，最重要的就是看上市公司是否有高送转方案。

  我们的资本市场刚刚度过20个春秋，依然处在发展的初级阶段。市场上各路投资者的投资理念仍然在不断地形成和完善之中，尤其是价值投资的理念大旗更是在曲折中不断前进。证券市场的巨大波动，使得投资者对于高价格心有余悸，而对于低价格市场认同度一般较高。这个时候高送转就应时而生，满足了投资者对于这一投资理念的偏好。

  今年市场推出高送转比例的公司非常多，多得令投资者目不暇接，甚至出现审美疲劳。10送10都不能称之为大手笔，更有公司推出了10送16的方案。市场上似乎出现了高送转的攀比之风，好像没有最多，只有更多。那么这些高送转究竟该如何认识呢？

  如果仅仅是以公积金转赠股本，其实对于股东来说没有任何变化。因为你的权益并没有出现任何增加，所不同的只是所持股份增多了，但同时每股所对应的资产也同样减少了。当然过高的股价的流动性会出现一定的问题，尤其是对于普通投资者来说存在着有最低交易单位的限制。对于二级市场的普通投资者来说，应该把握真正具有高成长的公司，而不单单是高送转的概念。一些成长性非常好，尤其是处于业务上快速扩张期的公司，由于利润可能相对丰厚，得到市场的一致追捧，其股价自然会被越推越高。这个时候公司可以为了让更多的投资者分享到发展的成果，一般都会推出高送转的方案以降低股价。

  而随着高送转方案的公布，接下来市场就面临着填权的投资抉择。对于高成长的公司来说，完全填权甚至再创新高的可能性是完全存在的，这在我们的二级市场上已屡见不鲜。但对于完全是玩高送转概念的公司来说，这反而可能成为部分资金出货的可能。如果没有系统性的大行情发生，填满权的可能性就大大降低了。

  其实在我们的市场中各种概念也是此起彼伏，层出不穷，一些概念股甚至成为超级大牛股，引领了一波超级大牛市的发展。但也有众多的概念，它仅仅只是概念，对于资本市场的发展造成了比较严重的伤害。纵观国内外股市，这个市场存在着噪音、谣言，这就对投资者收取信息、提炼信息的能力提出了更高的要求。所以对于投资者来说，参与市场还需要擦亮投资的双眼，这样才能在跌宕起伏的市场中稳坐钓鱼台。