受日本地震引发核泄漏事件影响，亚太股市全面大幅下挫。我国央行昨日上调一年期央票利率，市场对于加息的忧虑加剧，沪深300现指昨日盘中大幅下滑，尾盘跌幅收窄，收复了3200点整数关口。期指合约全线下挫，主力移仓大举进行。

  期现套利方面，IF1103贴水成为常态，符合期指市场前期的规律。10点58分，其贴水达日内最大值11.96，多头恐慌性情绪显露。IF1104基差宽幅震荡，全天步入无套利区间，13点零7分，升水达日内最大值24.98点，未能超出25.3点的期现套利阀值。跨期套利方面，近月合约跌幅相当，IF1104-IF1103游走于11点-19点，维持昨日观点，预计价差本周难以走强，已经入场的买入IF1104卖出IF1103套利仓平仓离场。

  日本强震对市场的冲击继续进行。神户地震仅用了1-2个月工业设施就得到了重建，但是这次日本福岛、宫城的核电站出现泄漏事故，目前，救援人员很难在近期内进入灾区以启动震后重建的进程。“两会”之后，市场可能再度担忧紧缩的货币政策出台：一方面短期流动性较为充裕，央行上调存款准备金率的可能性较大；另一方面，3月份CPI可能依然维持在高位，央行加息的概率也较大，从这一角度看，流动性改善预期对市场的正面推力将边际递减，而调控预期升温对市场的负面作用则边际递增。后市积极的因素则是，多个产业政策在“两会”后有望陆续出台。市场进入了新的博弈格局。昨日IF1103跌幅较大，短期关注金融板块的反弹。由于承接日本再保险业务的多为欧美国际再保险巨头，因此日本这次地震仅对日本保险业及欧美再保险业造成影响，几乎不会对中国保险业造成影响。从昨日公布的持仓量来看，IF1103空头大主力逢低减仓较为积极，而其在IF1104的空头仓位上并没有对应大幅增仓，短线期指或有反弹需求。IF1103昨日最低下探至3137点，恰好是去年11月下旬震荡区间的底部，我们认为核心的波动区间仍然是3160点-3280点。移仓后的中线多单继续持有，IF1104今日有望成为主力合约，稳健投资者暂时观望，等待企稳。（海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）