■第一落点

  ⊙记者 阮晓琴 ○编辑 裘海亮

  预计3月18日披露2010年年报的*ST关铝迎来了暂停上市前的最后一个交易日。由于重组预期，自1月25日来公司股价接近翻倍。

  *ST关铝已经连续两年亏损，最近公司预告预计2010年1至12月亏损约2亿元至2.3亿元。因公司2008年、2009年、2010年连续三年亏损，根据规定，若2010年会计年度审计结果继续亏损，公司股票将于披露2010年年度报告之日起停牌，深圳证券交易所在停牌后十五个交易日内做出是否暂停公司股票上市的决定。公司预约披露时间为2011年3月18日。这表明，今天或为公司暂停上市前最后一个交易日。

  要摆脱退市的命运，*ST关铝只能重组，而市场对此也有预期。随着暂停上市日期临近， *ST关铝股价被恶炒。昨天，在连续三个涨停后，*ST关铝涨停开盘，全天巨量成交，换手率6. 52%，盘中振幅9.12%。

  *ST关铝主营铝锭，公司第一大股东五矿股份作为央企，给市场留下了足够的想像空间。五矿股份官方网站显示，2008年，中国五矿位居世界500强企业第331位，其中在金属类企业排名第9位。中国五矿实施发展战略，实现黑色金属、有色金属、金融、房地产和物流五大产业全面发展。中国五矿有色金属产品涉及铜、铝、钨、锑、锡、稀土、钽铌等金属。在铝金属业务方面，中国五矿参与投资年产160万吨的广西华银氧化铝项目已经投产；购买美国铝业公司为期30年、每年40万吨的氧化铝产能，合资勘探牙买加铝钒土项目，已获得1.5亿吨铝钒土矿权；拥有铝加工年生产能力6万吨的华北铝业有限公司，具备国内最强的铝箔综合生产能力。

  五矿股份旗下上市公司众多，包括五矿发展、金瑞科技、*ST关铝、湖南有色、*中钨等，整合旗下上市公司资产，或是五矿股份迫在眉睫的事。

  对于押注*ST关铝重组的人来说，需要面对几个问题：一、停牌时间多长。*ST关铝作为暂停上市公司推进重组的话，由于监管部门加强对暂停上市公司重组的监管，公司的重组方案一般要经过监管部门批准，并确认其获得持续盈利能力后才能复牌。这些流程走完可能需要较长时间。二、若留壳，如果五矿注入相关电解铝资产，*ST关铝复牌后仍将面临电解铝行业景气度的考验。三、若卖壳，*ST关铝总股本6.53亿股，以昨天收盘价计，总市值已达62.6亿元，重组成本高企，接手方谈判难度相当大。