■市场动态

  惠誉：

  日本地震或促使保险定价上调

  日本大地震的保险损失近日成为各大金融机构关注焦点。惠誉评级认为，日本地震损失对保险和再保险公司而言似乎可控。

  根据美国AIR 环球公司（AIR Worldwide）于3月12日发布的初步估计，这次地震造成的经济损失大约在1000亿美元，而财产保险损失在150亿美元-350亿美元之间（约合1.2万亿-2.8万亿日元）。该估算并未包括地震引发的海啸、需求上升或寿险的影响。

  惠誉则算了笔账：地震对住宅房地产的损害由日本政府支持的地震保险系统承担，其可承受高达4.3万亿日元（526亿美元）的住宅地震损失；日本非寿险公司近年来已经积累了大量的住宅巨灾准备金，达到5,240亿日元（64亿美元），占到其在此机制下潜在债务的88.4%；地震保险只是居民财产保单的自选附约，估计在日本只有14%到17%的房屋投保；本次地震的震中位于离人口众多(如东京和大阪)较远的地区。受灾地区的保险渗透率比各大城市要低。由于上述原因，使得地震带来的保险损失似乎可控。

  市场预计，大地震的保险损失将部分由日本国内保险公司承担，因为日本政府在为住宅承担地震损失方面扮演着积极的角色，而只有商业和工业风险直接被划入全球再保险市场。这与智利和新西兰最近发生的地震的情况相反，全球的再保险公司承担了这些地区的绝大部分损失。

  值得注意的是，惠誉并不预期此次地震将导致大量的评级下调，目前仍然维持日本5家最大的非寿险保险公司财务实力（IFS）评级，这5家保险公司的评级均在A级或以上，大大高于非投资级别。

  不过，日本大地震将增加全球再保险公司的日益增长的巨灾损失。在3·11大地震前，几家全球再保险公司已经指出它们已经全部，或大部分消耗了其2011年的巨灾预算。惠誉有关负责人认为，虽然3·11大地震本身不太可能成为一个市场转折点，但如果与今年早些时候发生的其他巨灾损失综合在一起，并预期未来仍会出现新的巨灾损失的情况下，有可能最终成为保险定价上调的催化剂。（卢晓平）

  3000点轮回寻找“抗震”基金

  自去年11月12日沪指跌破3000点以来，直到上周三才再上3000点，四个月多来A股经历了下探、反弹以及不断的区间震荡，市场热点也频繁切换。在此过程中，主动管理型基金的业绩分化严重，业绩首尾差距近24个百分点，但仍不乏一些善于精选个股、把握轮动节奏的抗震基金，以国投瑞银稳健增长、华安动态灵活、富国天源等为代表的偏股基金在动荡市中表现稳定。据Wind资讯统计显示，从2009年7月1日至今年3月9日，上证指数从3000点回到3000点，涨幅归零。而国投瑞银稳健增长基金同期涨幅高达42.80%，期间7次经历3000点的整数关口，但都实现了基金净值的稳健增长。

  记者了解到，国投瑞银稳健增长如此突出的业绩表现与其积极灵活的选时与选股策略密不可分。查阅该基金已公布的2010年四季报，稳健基金在去年四季度加仓金融保险等大盘蓝筹板块，有效把握了去年10月的蓝筹反弹行情。四季度末股票仓位低至47.83%，有效地规避了今年1月的市场调整。众禄基金研究中心也在其报告中指出，国投瑞银稳健增长基金在大多数时期均表现出了对行情较准确的判断和把握机会的能力。（安仲文 黄金滔）

  大成基金两封基

  囊括近一年及两年收益冠亚军

  记者15日获悉，大成基金旗下两只封闭式基金——大成优选及基金景福囊括封基近一年及两年收益冠亚军。

  晨星最新数据显示，截至3月11日，大成优选最近一年的收益率为25.14%，最近两年收益率为36.22%，在所有封闭式基金中分别名列第二和第一。基金景福最近一年及两年的收益率分别是25.70%和30.79%，分别名列第一和第二。

  大成优选基金经理刘明表示，在较高的通胀压力下不排除央行近期进一步上调存款准备金率甚至基准利率的可能，但由于国内一些经济指标显著下滑，加上日本发生强烈地震灾害以及中东北非的政局动荡加剧为本来就非常不明确的国际经济环境增添了更大的不确定性，使得国内政策制定者对于采取进一步紧缩的政策将抱着十分谨慎的态度。（黄金滔 安仲文）

  富国天惠业绩增长夺人眼球

  2009年7月1日至2011年3月9日，上证指数从3000点回到3000点，涨幅归零。而天相投顾数据显示，包括股票型和混合型在内的298只开放式偏股基金单位净值平均上涨了15. 07%。成长型投资风格的基金产品，成为其中的佼佼者。

  数据显示，在298只偏股基金中有160只区间收益率(从2009年7月1日到3月9日)超过15%，占比达到54%，有45只基金收益率超过30%，其中，14只基金收益率超过40%，超额回报显著。

  若从投资风格来看，致力于发掘成长股投资的基金产品成为3000点轮回的佼佼者。其中，专注于成长股投资的混合型基金富国天惠以40.45%的收益遥遥领先。富国旗下天成、富国天源亦收获了34.36%、31.13%的区间收益，跑进前15%。

  业内分析人士称，在高波动的A股市场上，单纯依靠择时控制仓位获胜已经越来越难。“今年领跑，明年落后”的现象也屡见不鲜。而通过精选牛股，依靠上市公司的自身成长来赚钱，则成为可行的选择。

  以富国天惠为例，这一产品的股票仓位长期维持在90%以上，主要通过个股和行业的调整来获取超额收益。尽管股指大幅波动，富国天惠的业绩却很稳定。根据银河证券统计，富国天惠过去一年、两年期业绩增长率，分列同类第四，第二名。

  金鹰基金杨绍基：谨慎看后市

  金鹰基金投资总监杨绍基近日认为，日本强震对全球经济的影响不容小觑。日元的先跌后涨表明，在避险情绪主导下，资金开始回流，这对全球的流动性会造成一定冲击。A股短期内仍将保持区间震荡，对后市持谨慎态度。杨绍基认为，受日本地震影响较大的行业包括保险、电子和核电等。（王慧娟）

  银河基金：叠加效应加剧市场调整

  对于市场的此轮调整，银河基金认为是国内通胀压力持续和日本地震的叠加效应。

  银河基金表示，上周公布的2月份经济数据显示，CPI同比增长4.9％，与1月份数据持平，通胀压力依然较高。与此同时，行业层面的数据显示，经济增长仍需时间验证。因此，短期市场参与者存在获利了结的动机，导致近期市场调整。而市场预期大地震将使日本经济增长放缓，进而拖累全球经济。

  展望后市，银河基金认为，在全球政治动荡背景下，政策维稳决定了市场的下行风险不大，一旦经济增长超预期、通胀低于预期，市场有望重拾上行动力。 （巩万龙 ）

  中国金融服务等行业

  招聘活跃度不断攀升

  近日，华德士最新公布的2011年中国薪金调查数据显示，在中国强劲的经济增长环境下，商业投资势头持续高涨，金融和专业服务以及零售和奢侈品行业的招聘活跃度受此影响不断提高。

  “随着中国经济在强劲的市场氛围中迅速摆脱全球金融危机的影响，2010 年上半年招聘市场活跃度不断攀升，并在4 至6 月间达到峰值。” 华德士中国区董事总经理杨璇波称，中国市场将在2011年继续保持增长态势，对于销售和营销、供应链、金融、信息技术和人力资源方面有一定工作经验的专业人士，预计将会存在更高的需求。

  “在今年未来的时间里，由于中国交通网络更为便捷，促使求职者将更为积极主动地寻觅到异地工作或‘跳槽’的机会。中国各个行业及职位的薪酬或将提10%左右，而资深高素质应聘者的薪酬可要求增加约15-30%。”（方俊）