⊙记者 郭瑞坤 ○编辑 全泽源

  焦炭期货以及整合重组，让焦炭行业在低谷中迎来转机，此前一直致力于上游资源拓展的安泰集团，亦有望借此“政策东风”走出困境。

  渤海证券煤炭行业分析师任宪功分析表示，目前焦炭行业毛利率已低至0%附近，未来最坏可能是继续亏损，而这已经在股价中充分反映，部分焦炭上市公司估值很低，安全性较高，买入风险小，且困境反转型股票一旦基本面好转，估值大幅提高的可能性较大。而受整个行业不景气影响，相对于被市场炒作的其他重组题材公司，安泰集团此前估值已经很低。公司市净率（MRQ）仅为2.36倍，远低于其他5家大型焦炭加工企业（其他5家一般在5倍以上）

  在基本面方面，根据此前公司发布的扭亏公告显示，去年下半年以来，随着市场形势的逐步回暖，公司主要产品的销量增加，同时销售价格也平稳上升，从第三季度开始实现盈利。

  作为焦炭企业，公司在上游焦煤资源上的延伸步伐一直并未停歇。其中，公司通过参股29%的汾西中泰公司进行新建开发煤矿工作，而收购整合煤矿的相关事宜则由参股14%的汾西瑞泰以及控股51%的大安煤业负责。

  任宪功表示，随着山西煤炭资源整合接近尾声，通过参股介入上游资源，安泰集团未来一方面焦煤原料供给上更加有保障，另一方面亦有望获得丰厚的分红，在行业整体环境转暖的大背景之下，有望率先摆脱困境。

  在积极开拓上游资源的同时，安泰集团亦在下游产业链拓展上发力。

  公司所在的安泰工业园区，即是晋中发展循环经济五大园区之一。其循环设计理念为以焦炭生产为龙头，以粗苯加工和煤焦油深加工、焦炉煤气综合利用为废物代谢核心，荒煤气通过回收焦油和粗苯后，生产焦油、粗苯、硫磺、硫铵等化工产品，回收焦油、粗苯后的焦炉煤气用于生产甲醇以及作为燃料，以煤焦油为原料生产精细化工产品及其他原料。

  目前，公司正在使用2009年定向增发的募集资金实施80万吨矿渣细粉工程项目以及4.5×108Nm3/a 焦炉煤气制2×108Nm3/a 液化天然气项目。其中80万吨矿渣细粉工程项目于去年底投产，4.5×108Nm3/a 焦炉煤气制2×108Nm3/a 液化天然气项目则有望于2012年竣工，两项目全部达产后有望为公司增加年收入6.7亿元，增加税后利润1.29亿元。

  此外，分析人士指出，作为山西省知名焦化企业，公司在此轮焦化行业整合中亦有望获利。