⊙温建宁

  日本地震爆发后，一个私募朋友谈到的信息引人关注：他们地震前以较低年息，谈好了一笔数额不菲的日元融资，就等最后资金划拨了。但地震后，日方宣布取消了计划，让他们好不懊恼。由此，笔者马上联想到，震后日本保险公司必然面临巨大赔付压力，而这些公司较多货币资产都配置到了全球金融市场，现在只有从世界各地迅速撤回投资资金，才能够应对国内各种索赔事件。很自然，日系资金介入较多的亚太股市，以及欧美债券市场，都将面临日系资金不计成本赎回的巨大压力。因此，我们才会看到周二沪指一度暴跌87个点，直到2月25日第二季行情启动的点位2850才寻求到基本支撑，甚至到周四大盘依然下跌了33个点，定格在2897未能站稳2900关口，可见资金兑现离场的坚决性，这种情景似乎就像“抢盐”的人们一样不计代价。

  不过，纵使市场如此剧烈波动，笔者还是坚持一贯的观点，即今年市场最大的机会还在上半年。因为市场一旦有行情通常是一鼓作气运行的，即使波动幅度很大，它也是有持续性的。现在还是去年7月2日、2319点行情的延续过程，去年11月12日开始的市场调整，总体上是大波段中一次小级别的调整。不足以彻底动摇整个大趋势的走向，行情接下来可能会连续性地走下去。

  从宏观经济的深层次考虑，货币政策由适度宽松向稳健转型的过程中，步伐不能过急，而且要防止经济下滑过快。最好的选择，就是让经济缓慢刹车，让整个社会依然在一个比较良性的可控的轨道上发展。随着货币政策趋势逐渐明朗，货币政策的变化力度和幅度，加息频率逐渐加大了以后，对市场的影响肯定会累积下来产生最终的效应，大约就到了上半年结束的时候。所以，我们把2011年的机会看在上半年，尤其在春天这个最美好的季节。

  现在，市场冲击三千之后，出现了很大的外部干扰因素，尤其地震以及核辐射，对投资者心理层面的影响还是很大的。笔者以为，只要央行经过密切观察和审慎抉择，最终能选择3月18日——23日进行加息，那么市场动荡的心就会安定下来，投资的恐慌情绪也就一扫而光。地震余波，也就难以掀起什么“抢盐”风潮了。股市还会延续笔者指出的第二季行情，仍然以久经考验的2850为起点，不仅会跨越三千点“天堑要塞”，而且也会开疆拓土“百尺竿头更进一步”！