■公告精读

  东方海洋（002086）：

  未受日核泄漏影响 长期有望受益

  公司发布公告称，日本地震并发生核泄漏后公司生产经营情况一切正常，烟台海域也未出现任何异常。

  评论：公司出口业务中只有全资子公司烟台山海食品的部分业务是面向日本市场，2009年净利润占公司比重仅4.7%。目前来看，国内海域受到核污染的可能性极小，长期来看公司有可能受益于日本地震及核泄漏事件。给予公司一年目标价25元，维持“增持”投资评级。

  （申银万国 赵金厚 执业证书编号：A0230203100019）

  东方雨虹（002271）：

  加快募资投向 优化产能布局

  公司公告将对子公司昆明风行防水材料和岳阳东方雨虹防水技术分别增资8000万元和5000万元。

  评论：为了加快募集资金投资项目建设，提高资金使用效率，优化产能布局，公司将部分募投项目实施地点变更至公司现有的生产基地，岳阳公司和昆明风行将分别实施此次变更的防水卷材项目。预计公司2011-2012年EPS为0.98元和1.51元，维持“推荐”投资评级。

  （渤海证券 刘金明 执业证书编号：S1150511030002）

  濮耐股份（002225）：

  收购菱镁矿基本满足自用

  公司公告称收购海城市琳丽矿业有限公司100%股权，收购后将控制菱镁矿727.39万吨储量。

  评论：对公司来说，镁质材料和高铝材料分别占其成本的8%、20%，如果按照产量来计算，公司合计共有8.5万吨铝镁碳砖产能，对镁质材料的需求应该低于8万吨，因此公司收购海城琳丽矿产后可以基本满足公司自用。

  （广发证券 程振江 执业证书编号：S0260110080843）

  鲁商置业（600223）：

  可结算资源大 业绩锁定性强

  公司披露2010年报，2010年实现收入30.18亿元，同比增长20.7%，实现每股收益0.44元。

  评论：公司业绩低于市场预期，主要原因为：多数项目尚未达到结算条件导致结算收入较少；公司加大销售力度，当期销售费用率提升2%。然而良好的销售业绩为公司积累了大量可结算资源，目前账面预售款达33.7亿元，超过2010年收入水平，业绩锁定性较强。

  （国信证券 方焱 执业证书编号：S0980510120001）

  江海股份（002484）：

  节能减排带动业绩增长

  公司发布2010年年报，2010年实现营业收入8.12亿元，同比增长32.2%，同时拟每10股派3.75元。

  评论：2010年公司收入增长远超行业水平，而盈利增长快于收入增长的主要原因是公司在行业高景气情况下进行了产品结构和市场结构的调整，进一步提升了技术与整合能力，使得毛利率水平进一步提高，同时公司外销占比进一步提升，产能替代效应正逐步显现。上调未来三年盈利预测，维持“推荐”投资评级。

  （银河证券 王家炜 执业证书编号：S0130511020001）