⊙记者 吴正懿 ○编辑 祝建华
银行信贷步步收紧对上市公司影响日益加深。记者注意到,近期,酝酿或已经发行短期融资券的上市公司数量骤增。此外,以往很罕见的黄金租赁等融资方式也逐一浮现,借此完成“曲线”融资。
昨日,广州控股公告,董事会同意将原计划发行2011年度第一期短期融资券10亿元调增至15亿元,以保持公司较强的备付能力,满足属下公司流动资金周转的需要。同日,特变电工公告,公司发行了2011年第一期短期融资券,发行金额4亿元。
查询可见,短期融资券是近期上市公司融资的“热门词”。仅仅3月份以来,就有南玻A、长征电气、青岛双星、时代新材、浦东建设、百联股份、四川成渝、中煤能源等10余家公司宣告正酝酿或成功发行短期融资券,其用途皆是补充营运资金、调整债务结构。
3月30日,中国北车将发行40亿元一年期的短期融资券,其中20亿元用于补充下属子公司正常的生产经营性短期资金需求;另20亿元将用于置换母公司银行贷款,以改善融资结构。
相关数据显示,今年以来,沪深两市共40余家公司发行短期融资券,募集资金超过450亿元,同比增长50%以上。其中,鞍钢股份今年已成功发行两期短期融资券,共募集资金60亿元。另有40多家公司披露短期融资券计划,将陆续进入发行程序。
市场人士分析,在银行信贷规模收紧的背景下,短期融资券并不纳入信贷控制额度,审批、操作都较简便,由此受到公司追捧。另外,短期融资券的发行利率多在4%至5.5%之间,明显低于目前一年期贷款基准利率(6.06%)。
与此同时,一些另类的融资工具也开始获宠。蓉胜超微3月13日公告,公司订单数量较多,流动资金需求量大,而各商业银行因贷款规模影响收紧了放贷数量。因此,公司拟采取黄金租赁的方式“曲线”融资1000万元。其操作模式为,公司将租赁到的现货黄金通过上海黄金交易所卖出获得资金,再花费少量的保证金买入相同数量的黄金期货合约,卖出金额与保证金之间的差额即是融到的资金。据公司推算,黄金租赁的实际资金成本不超过6.6%。其风险主要在于,若黄金价格大幅下跌,将导致公司被迫追加保证金,从而使实际的融资成本上升。
此外,信托借款、向大股东借款等也是上市公司“曲线”融资的途径。比如,保定天鹅拟向控股股东恒天纤维集团借款5000万元用于补充公司流动资金,期限为6个月,借款年利率为6.06%。