⊙记者 潘圣韬 ○编辑 衡道庆

  饱受调控政策冲击的房地产板块，最近出现集体回暖迹象。其中，保障房概念股表现尤为突出，大有引领地产投资新主题之势。分析人士认为，地产板块引起大资金关注的重要因素是其低估值，但这并不足以支撑其持续反弹，后市地产板块分化难免，而受到政策关照的保障房概念股则有望继续受到市场追捧。

  地产股近期走强离不开消息面与基本面的配合。降低住房交易收费等消息明显有给地产调控松绑的意味，使得长期笼罩在地产板块上的政策忧虑暂时得以缓解。与此同时，地产股的低估值渐得市场认同。国金证券报告称，目前万科等四大龙头地产公司2010年静态市盈率为12.8倍，按2011年15%的保守净利润增速计算，目前动态市盈率也仅为11.1倍，安全边际足够。

  从市场表现来看，地产板块在此波反弹中表现突出。统计显示，最近4个交易日，房地产指数累计涨幅达5.28%，明显跑赢大盘。大智慧超赢数据显示，上周5个交易日，房地产板块净流入资金25.1亿，成为资金流入最多的行业板块。

  值得一提的是，“地产+X”型的公司最受市场追捧，而保障房概念股则“黑马”频出。昨日，黑牡丹、天房发展、栖霞建设、上海建工涨幅均超过4%，保障房概念再度成为市场追逐热点。自上周三以来，部分龙头股的累计涨幅更是惊人。统计显示，天房发展4个交易日的累计涨幅达23.61%，金隅股份、黑牡丹、栖霞建设累计涨幅也分别达到15.78%、14.26%和13.69%。

  市场对于保障房概念股的炒作并非空穴来风。上周北京差别预征土地增值税的消息，使得更多保障房利好政策将出台的预期升温。各方研究机构也表达了对此概念的看好。

  中金公司认为，保障房建设已被提到重要高度，建设任务如期实现的确定性较高，而今明两年各1000万套的任务量将为开发商和建筑企业带来广阔的市场前景，看好全国层面具有资金和品牌实力的开发和建筑企业，以及在保障房建设方面已有丰富经验的区域型公司和未来可能利用自身优势参与保障房的公司。

  国金证券认为，保障房利润率较低，为实现这一建设目标，政府可能会针对保障房建设的企业实施定向的政策松动，将会带来相关公司估值水平的提升，并且由于承担了一定社会职能，参与保障房建设的企业也会有更过获取商品房开发的机会。

  但也有机构指出，当前地产板块的整体走强主要依赖于其估值吸引力，但这不足以支撑其持续反弹，因此地产板块后市更多的将呈现结构性机会。