⊙记者 钟文倩 ○编辑 朱绍勇

  3月30日，大智慧地产指数跟随大盘震荡，尾盘报收1476.61点，跌0.81%，弱于大盘指数。

  尽管如此，近期地产股的强势依然一览无遗。本报记者统计显示，从2月9日大智慧地产指数触底反弹至昨日，该指数已悄然上涨11.82%，远远高于同期上证指数5.92%的涨幅。

  而更让人记忆深刻的是，3月23日，当申万研究所在郑州举行的2011年春季宏观策略会上建议超配首选地产股的当天，市场竟然出现了地产板块多股涨停的局面，而板块指数的涨幅则达到2.82%。

  对此，当日一参会机构称，“我们无从判断地产股的爆发与申万研究所的推荐两者之间有无必然联系，但更合理的解释或许是地产股确实有见底迹象。”

  实际上，自去年年底以来，多家券商开始调升地产板块的投资评级，其中除了从中性评级调至首选超配品种的申万研究所，中金公司亦在2月28日从无评级改为中性评级，并且建议“组合首次开仓”，而其选择的标的则为万科A、华侨城和金地集团。

  另外，根据记者的不完全统计，明显调升房地产板块评级的还有，东吴证券去年12月7日首次给予增持、中信建投和大通证券去年12月20日分别调升至增持、山西证券去年12月29日调升至看好评级、华融证券今年1月6日调升至看涨、第一创业去年12月22日和民族证券今年3月23日分别由中性调升至推荐等。

  虽然众多券商自去年年底以来纷纷看多地产板块，但亦有同行坚持看淡该板块，例如万联证券2月21日就将地产股的评级由推荐调低至中性，但当日地产板块指数却大涨6.73%。

  对于房地产板块的超配，申万研究所首席策略分析师凌鹏认为，在人口结构和城市化进程尚未出现根本变化前，房地产行业没有出现真正拐点。

  “2010年的调控将房地产的估值打到极低水平，安全边际大，二季度若看到房价下跌、销售回暖，应该重仓配置。”凌鹏称。

  而中金公司在此前的研究报告认为，压制地产股整体向上的因素是高房价以及随之而来市场对于政策调控的担忧，但波段行情依然会有，交易机会主要看销售。限购对一二线城市中高端住宅开发商销售的挤占会较为明显，短期内，商业地产销售为主的公司以及三线城市销售超预期的区域公司也将有较好的相对表现。公司层面，中金称，在市场方向不明确的情况下，持有资金压力小、业绩及销售看得清楚的行业龙头是较优选择。

  具体而言，中金建议标配地产股，3%~4%左右的持仓，“进可攻，退可守”。

  同时，中金公司3月29日的研究报告则提及了保障房建设对房地产市场的弥补作用。2011年建1000 万套保障房约投资1.4万亿，保障房方面的新增投资将是2011年房地产投资维持增长的关键。

  而实际上，保障房概念股近期也确实颇受市场资金追逐，黑马频出。例如天房发展虽然在最近两个交易日连续下挫，但3月份以来至昨日收盘累计涨幅已经达到了28%。