■ 永安期货金融事业总部 楼万鑫（F0231281）

  股指期货周二延续冲高回落走势，市场整体表现依旧弱势，早盘在银行地产为代表的权重板块集体拉升下一度翻红，但午后震荡回落，并以全天低点附近报收，近期中小板和创业板的大幅回调对市场人气形成拖累，但权重板块近期持续活跃，从近期的量能转换来看，市场“二八”行情转化或将延续，因此短期下跌空间有限，目前的调整主要是对前高压力的消化，大盘在3000点一线积累了大量套牢盘，近期能否突破仍需继续关注权重板块的表现，虽然近期成交量持续放大，但下跌幅度并未放大，市场抛压动能在逐渐减弱，从近期蓝筹股的表现来看，预计市场期盼多时的风格转换将会逐渐形成，期指后市表现仍值得期待。

  从当前市场的基本面情况看，虽然外围市场的不稳定因素犹存，但暂时看不到继续恶化的迹象，随着避险需求的减弱，国际金价已连续四个交易日下跌，美股近期持续反弹回到前期高点附近。国内市场方面，在央行动用1990亿元央票与正回购操作后，公开市场连续第四周净回笼提前成为现实，面对市场超预期的资金面，预计央行仍将继续使用公开市场操作与准备金工具，大力回收流动性。虽然央行近期持续出台货币政策回收流动性，但其目的主要是为了管理通胀风险，保持物价总水平的基本稳定，而通胀水平的有效遏制在一定程度上也促进了经济的健康稳定。

  市场资金方面，目前企业融资难度加大，同时市场预计一季度末将加剧市场的资金压力，但近期银行间同业拆借利率回落，在一定程度上说明目前的资金面仍好于市场预期，银行板块近期也表现活跃。期指持仓及结构方面，近两日主力合约持仓增加，盘中震荡不断加剧，近期或将面临方向性选择。期现价差近两日来不断缩小，套利空间有限，后市面临的套利盘压力将减轻。

  总体来看，目前国内货币政策调控效果获得部分肯定，通胀并未出现抬头迹象，同时，市场资金面好于预期。市场风格方面，一二线蓝筹股当前具备盈利和估值的双重优势，市场认同度也在不断提高，预计市场风格转化将会逐渐形成，随着市场抛压动能的减弱，下跌空间已有限，期指或将在近期酝酿突破。（CIS）