⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  2010年年报披露完毕，传统蓝筹估值修复与新兴产业发展的分歧仍然未能统一，不过在多只基金看来，均衡配置或是一条通向成功的路径。

  中银中国基金指出，国内上半年通胀预期仍然较高，全年控通胀和保增长之间的矛盾可能导致市场整体呈现出震荡格局。考虑到2011年是十二五规划的开局之年，以及各项产业扶持政策陆续推出，A股市场仍然具有一定的结构性投资机会。在投资策略方面，仓位上保持中性水平；配置上采取优化结构、精选个股的策略。在经济结构转型的大环境中，继续将新兴产业和大消费作为基础配置，同时对防通胀、保增长之间的政策博弈保持密切关注，把握好周期类行业的交易性投资机会。

  大成基金预计，2011年我国经济运行继续回升的态势将会延续，但部分重要经济体存在继续量化宽松的倾向，因此充裕的流动性带来的通胀压力还将继续存在，通胀值得高度关注。在此情况下，结合目前较便宜的整体市场估值，预计2011年A股市场将延续震荡盘升的格局，市场底部应该逐步抬高。以金融、地产为代表传统大盘蓝筹股，整体估值非常便宜，虽然存在政策上的压制，但考虑到整体板块依然不错的业绩增长，其投资价值已经凸现。新兴产业与大消费板块，代表了未来产业转型的调整方向，依然是孕育大牛股的温床。但由于整体板块估值较高，需要投资者更深入的研究来发掘真正能够长期持续增长的优秀公司。投资策略将更加注重适当均衡配置，增加低估值的大盘蓝筹板块的配置；同时继续加强消费与新兴产业的个股研究，寻找高成长性的优质公司长期持有。

  华安动态灵活配置指出，2011年尤其是上半年，宏观经济乃至证券市场面临的最大不确定因素仍然在于通胀的趋势以及由此导致的政策变化。预期货币政策短期内松动的可能性不大，不过值得欣慰的是A股的整体估值水平仍然处于历史的相对低位，如果考虑到全年上市公司净利润预期有20%左右的增长，决定了指数的下行空间并不大，市场很可能继续呈现出类似于2010年的宽幅震荡走势，在这一过程中，行业以及个股的结构性机会依然会层出不穷。具体投资方面，继续看好结构转型和产业调整带来的中长期投资机会，大消费和战略新兴产业仍将是重点的投资方向，但在个股的选择上将更加强调估值的安全性和成长的确定性；同时，考虑市场风格轮动，也将密切关注高弹性的周期性行业以及具备估值优势的金融股。