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（四）董事、监事、高级管理人员、其他关键管理人员及其近亲属的持股情况

１、直接持有本公司股份的情况

	２０１０年度	２００９年度	２００８年度
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资所收到的现金	３，０００，０００	－	６，４０６，０７０
其中：子公司吸收少数股东投资所收到的现金	－	－	６，４０６，０７０
取得借款收到的现金	１８，３２２，９３０，０５８	８，０５３，８５２，８１１	４，６６９，７４５，３６７
筹资活动现金流入小计	１８，３２５，９３０，０５８	８，０５３，８５２，８１１	４，６７６，１５１，４３７
增加使用受限制和定期存款所支付的现金	（２，２２１，５６３，０００）	（３７，５００，０００）	（１０，０５０，０００）
偿还债务所支付的现金	（１１，７８９，８３８，６２４）	（５，６３５，５３９，１５１）	（３，８１３，３０９，３２７）
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	（４９５，３２１，０４０）	（２０３，３４９，１１４）	（１４６，５４９，１５０）
筹资活动现金流出小计	（１４，５０６，７２２，６６４）	（５，８７６，３８８，２６５）	（３，９６９，９０８，４７７）
筹资活动产生的现金流量净额	３，８１９，２０７，３９４	２，１７７，４６４，５４６	７０６，２４２，９６０
四、汇率变动对现金的影响	（６８，０９０，３０２）	３０，０２８，０１９	（１１，８２７，９８５）
五、现金及现金等价物净增加额	５，０５０，３９１，０２５	３，２０６，７２８，９８６	８９３，５３７，３９３
加：期初现金及现金等价物余额	６，４１４，０４３，５７０	３，２０７，３１４，５８４	２，３１３，７７７，１９１
六、年末现金及现金等价物余额	１１，４６４，４３４，５９５	６，４１４，０４３，５７０	３，２０７，３１４，５８４

２、间接持有本公司股份的情况

本公司部分董事、监事、高级管理人员、其他关键管理人员及其近亲属通过持有盛诚企业的股份从而间接持有本公司股份，具体持有盛诚企业股份的情况如下：

序号	姓 名	公司任职	股份数（万股）	持股比例
１	庞庆华	本公司董事长、总经理	２７，２５８．０００	３０．００％
２	杨家庆	本公司副董事长、副总经理	２，３８９．６１８	２．６３％
３	王玉生	本公司董事、副总经理	２，３２６．０１６	２．５６％
４	杨晓光	本公司董事	２，３０７．８４４	２．５４％
５	赵成满	本公司董事	２，２９８．７５８	２．５３％
６	克彩君	庞庆华先生之弟的配偶	１，４２６．５０２	１．５７％
７	李金勇	本公司董事、副总经理	１，４２６．５０２	１．５７％
８	贺静云	本公司董事、副总经理	１，３２６．５５６	１．４６％
９	武 成	本公司董事、副总经理、财务总监	１，２０８．４３８	１．３３％
１０	许志刚	助总级大区经理	１，１９０．２６６	１．３１％
１１	孙志新	本公司董事、副总经理	９５４．０３０	１．０５％
１２	李绍艳	副总级大区总经理	８９０．４２８	０．９８％
１３	李新民	本公司总经理助理	５０８．８１６	０．５６％
１４	蒿 杨	本公司副总经理	２６３．４９４	０．２９％

除以上披露的情况外，本公司不存在其他董事、监事、高级管理人员、其他关键管理人员及其近亲属持有本公司股份情况。

（五）董事、监事、高级管理人员的薪酬安排

本公司现任董事、监事及高级管理人员于２０１０年度取得的税前薪酬合计８１０．５３万元。根据公司２００８年第二次临时股东大会及２０１１年第一次临时股东大会决议，本公司每年向每位独立董事支付津贴８万元人民币。

八、控股股东和实际控制人简介

庞庆华先生持有本公司股份２７，２５８万股，占本公司发行前总股本的３０％，为本公司控股股东及实际控制人。除此之外，庞庆华先生还持有冀东物贸的３０％股权。

九、财务会计信息及管理层讨论与分析

（一）财务会计报表和主要财务指标

１、合并资产负债表（单位：元）

序号	姓 名	股份数（股）	持股比例	备 注
１	李印广	４４１，４００	１．５５％	本公司监事
２	陈希光	３９０，０００	１．３７％	本公司总经理助理
３	高福栋	１０７，４００	０．３８％	陈希光配偶之弟
４	尤晓军	３１８，５００	１．１２％	克彩君之妹的配偶
５	王淑平	２０７，８００	０．７３％	庞庆华先生配偶
６	庞 伟	９１，０００	０．３２％	庞庆华先生之子
７	张晓朋	２０６，１００	０．７２％	本公司监事
８	冯 建	１９５，０００	０．６８％	本公司副总经理
９	贾乐平	１４９，５００	０．５２％	本公司监事会主席
１０	孙学锋	１７６，９００	０．６２％	贾乐平之配偶
１１	安顺东	２５１，７００	０．８８％	本公司总经理助理
１２	刘振洪	９１，１００	０．３２％	本公司助总级大区经理

１、合并资产负债表（续）

	２０１０年 １２月３１日	２００９年 １２月３１日	２００８年 １２月３１日
资产
流动资产：
货币资金	１３，７３５，４９７，５９５	６，４６３，５４３，５７０	３，２１９，３１４，５８４
交易性金融资产	４，７４３，７４８	－	－
应收票据	３７，４６２，８０８	１７，７５８，０００	６１０，０００
应收账款	１，３４８，４７２，５８０	１，４４７，４１４，２６４	４３３，２１５，９３９
预付账款	４，２１０，７６１，８８４	２，６３８，４０３，１８９	１，３７６，３７３，４４４
其他应收款	１，７８２，７８０，１７８	７４７，６７７，８６８	６３４，９４３，６３１
存货	６，２２６，３２３，８３１	３，６３７，２５４，７７４	３，９６７，９２８，５４２
一年内到期的非流动资产	２２３，１８０，５６９	６６，７９５，６６７	１６，１１８，５７３
流动资产合计	２７，５６９，２２３，１９３	１５，０１８，８４７，３３２	９，６４８，５０４，７１３
非流动资产：
长期股权投资	３，８５８，３５４	６，０６０，２１２	５１８，０００
固定资产	２，３５４，５３１，８４６	１，４７０，３５３，６２６	９０１，７２１，６５０
在建工程	９２１，７３６，６５７	４３２，７７１，６９３	２８２，８５５，５２３
无形资产	２，４３１，２６９，２８８	１，５７５，４２６，３０４	７５４，５２３，７０９
商誉	１５１，０７９，５１３	８２，４５９，０１４	５９，３２０，５３８
长期待摊费用	１８１，７０７，３１３	１１５，４７９，１６３	８２，９８３，８１８
长期应收款	６１，４０３，９３１	－	－
递延所得税资产	１５７，２６７，７６０	１２９，２６８，７３９	８４，００４，７１９
其他非流动资产	１，１６１，８１７，１７５	２０５，１３８，０６５	－
非流动资产合计	７，４２４，６７１，８３７	４，０１６，９５６，８１６	２，１６５，９２７，９５７
资产总计	３４，９９３，８９５，０３０	１９，０３５，８０４，１４８	１１，８１４，４３２，６７０

２、合并利润表（单位：元）

	２０１０年 １２月３１日	２００９年 １２月３１日	２００８年 １２月３１日
负债
流动负债：
短期借款	９，６５３，００１，４９０	４，３３２，３７１，０６７	２，１９５，８３７，１６５
应付票据	１５，６０６，３０６，３３６	８，３３７，５０９，０５６	５，１１２，１９４，０８７
应付账款	２，７０１，７９０，１５２	２，４２８，２８５，２４５	２，１４５，１５０，３２３
预收款项	２９１，０８０，５３４	２４０，７３３，６９４	１５０，２９５，４０２
应付职工薪酬	７２，４５４，５２５	５９，２６０，８３８	３６，１５３，７３６
应交税费	３，６９７，０６９	６０，３４２，６２８	（２９，３６１，６６４）
应付股利	４３，１８４，９８０	４８，３２３，８５０	－
其他应付款	１，４９３，９５８，４７２	９９３，９１６，２９４	８５１，６０７，８５９
预计负债	４１，６６４，８１３	３９，４１９，５４１	２８，８８７，７７２
一年内到期的非流动负债	１５５，８１０，５０５	１５１，５８６	４５，６４９，３６１
流动负债合计	３０，０６２，９４８，８７６	１６，５４０，３１３，７９９	１０，５３６，４１４，０４１
非流动负债：
长期借款	１，６２４，８２４，２３６	３５０，０００，０００	７５７，９２９
非流动负债合计	１，６２４，８２４，２３６	３５０，０００，０００	７５７，９２９
负债合计	３１，６８７，７７３，１１２	１６，８９０，３１３，７９９	１０，５３７，１７１，９７０
股东权益：
股本	９０８，６００，０００	９０８，６００，０００	４１３，０００，０００
资本公积	６，３１１，２４５	６，３１１，２４５	３９，６９４，５２２
盈余公积	２１６，９７２，７９８	１４７，１４２，５４８	８５，４６９，９９１
外币报表折算差额	（４９１，８９０）	（１，２４６，２３３）	－
未分配利润	２，１４１，００７，３６７	１，０６５，４２８，０９７	７２３，０８２，０５１
归属于母公司股东的权益	３，２７２，３９９，５２０	２，１２６，２３５，６５７	１，２６１，２４６，５６４
少数股东权益	３３，７２２，３９８	１９，２５４，６９２	１６，０１４，１３６
股东权益合计	３，３０６，１２１，９１８	２，１４５，４９０，３４９	１，２７７，２６０，７００
负债和股东权益总计	３４，９９３，８９５，０３０	１９，０３５，８０４，１４８	１１，８１４，４３２，６７０

３、合并现金流量表（单位：元）

	２０１０年度	２００９年度	２００８年度
一、营业收入	５３，７７４，３８９，３２７	３５，１９１，３２９，０８９	２４，０９０，５６８，２５８
减：营业成本	４７，９６５，９３８，７０１	３１，４９９，８６１，７４７	２１，５７０，８８２，１８６
营业税金及附加	７０，２８３，０４３	５５，８７７，６８１	４６，９１３，３３５
销售费用	２，１４８，３１３，５６５	１，４１１，９８２，１１２	９３６，４５４，０２０
管理费用	１，０８１，７３２，３２３	６６８，００６，４５５	４７４，７８７，３０５
财务费用	８３２，５５８，０８３	１４３，０９６，０６７	２２９，５４６，１４４
资产减值损失	６，５９１，０３８	５３，３３９，３９６	４３，０３１，０１１
加：公允价值变动收益	４，７４３，７４８	－	－
投资收益／（损失）	８，３７２，８９２	（４５７，７８８）	６１，０６６
其中：对合营企业的投资收益	（２，１８８，８５７）	（４５７，７８８）	－
二、营业利润	１，６８２，０８９，２１４	１，３５８，７０７，８４３	７８９，０１５，３２３
加：营业外收入	６８，２１０，０７６	６４，８５１，０８８	６６，２１４，５１４
减：营业外支出	１８，４００，３８６	１５，７６４，３８３	１４，９７６，０８３
其中：非流动资产处置损失	４，９２４，９０１	７，８９５，６１４	８，１０２，３７２
三、利润总额	１，７３１，８９８，９０４	１，４０７，７９４，５４８	８４０，２５３，７５４
减：所得税费用	４８９，２４７，５２０	３９３，１１８，６６６	２３９，３６６，５０４
四、净利润	１，２４２，６５１，３８４	１，０１４，６７５，８８２	６００，８８７，２５０
其中：同一控制下企业合并中被合并方合并前净利润／（亏损）	－	－	（２３５，１７９）
归属于母公司股东的净利润	１，２３６，２６９，５２０	１，０１１，４３５，３２６	６０１，８９４，５８３
少数股东损益	６，３８１，８６４	３，２４０，５５６	（１，００７，３３３）
五、每股收益
基本每股收益	１．３６	１．１１	０．６６
六、综合收益
其他综合收益	７５４，３４３	（１，２４６，２３３）	－
综合收益总额	１，２４３，４０５，７２７	１，０１３，４２９，６４９	６００，８８７，２５０
其中：归属于母公司股东的综合收益总额	１，２３７，０２３，８６３	１，０１０，１８９，０９３	６０１，８９４，５８３
少数股东的综合收益总额	６，３８１，８６４	３，２４０，５５６	（１，００７，３３３）

３、合并现金流量表（续）

	２０１０年度	２００９年度	２００８年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	６８，７０９，２０３，１５３	４３，９４６，８１４，２４８	３１，９５１，３８０，９６９
收到其他与经营活动有关的现金	６０，８９６，０１３	５８，２７４，８８２	４１，５０６，９１３
经营活动现金流入小计	６８，７７０，０９９，１６６	４４，００５，０８９，１３０	３１，９９２，８８７，８８２
购买商品、接受劳务支付的现金	（５９，７３８，４２９，５６９）	（３８，１０６，９９１，３６２）	（２８，３３８，５０５，００３）
支付给职工及为职工支付的现金	（１，１９９，０１２，４６２）	（６５１，９４０，４９７）	（４１５，６４８，４３６）
支付的各项税费	（１，０８７，３７６，０２６）	（８９６，８８３，５１５）	（７３３，９３６，５７６）
支付其他与经营活动有关的现金	（２，０８２，４９６，６５８）	（１，３８６，１９４，５２４）	（９５１，４４４，４５６）
经营活动现金流出小计	（６４，１０７，３１４，７１５）	（４１，０４２，００９，８９８）	（３０，４３９，５３４，４７１）
经营活动产生的现金流量净额	４，６６２，７８４，４５１	２，９６３，０７９，２３２	１，５５３，３５３，４１１
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资所收到的现金	１３，０００	－	６９０，７９８
转让子公司股权所收到的现金	６８，２６８，５８８	１０，７９３，３１５	９，３１８，２９０
非同一控制下的企业合并所收到的现金	３７，７７３，０７０	－	－
处置固定资产、在建工程及无形资产而收回的现金净额	４９，８８１，０６３	５２，０２４，３４１	１７６，３９９，１７９
取得存款利息收入所收到的现金	７８，３７０，７６９	３９，６１８，４１６	５０，６９２，３７２
投资活动现金流入小计	２３４，３０６，４９０	１０２，４３６，０７２	２３７，１００，６３９
购建固定资产、无形资产和其他非流动资产所支付的现金	（３，５９７，８１７，００８）	（１，９６６，２３９，６７９）	（１，０９３，５３５，８８９）
投资所支付的现金	－	（５８，４００，０００）	（１００，０００）
同一控制下的企业合并所支付的现金	－	－	（４７８，３４３，６８４）
非同一控制下的企业合并所支付的现金	－	（４１，６３９，２０４）	（１９，３５２，０５９）
投资活动现金流出小计	（３，５９７，８１７，００８）	（２，０６６，２７８，８８３）	（１，５９１，３３１，６３２）
投资活动产生的现金流量净额	（３，３６３，５１０，５１８）	（１，９６３，８４２，８１１）	（１，３５４，２３０，９９３）

４、非经常性损益表（单位：元）

	２０１０年度		２００９年度		２００８年度
非经常性损益
非流动资产处置（收益）／损失	（２，２７７，１９５）		１，３１９，４０８		（８，２５５，４５０）
记入当期损益的拆迁补偿	（５１１，０２７）		（５４６，２３９）		（２４，４４０，３９２）
记入当期损益的政府补助	（２５，７８０，１５１）		（２８，９９０，５８１）		（９，１３２，３１９）
同一控制下企业合并产生的子公司当期期初至合并日的当期净（收益）／损失	－		－		２３５，１７９
公允价值变动收益	（４，７４３，７４８）		－		－
处置子公司收益	（８，７６９，８６９）		－		（６２９，７３２）
除上述各项之外的其他营业外收入净额	（２１，２４１，３１７）		（２０，８６９，２９３）		（９，４１０，２７２）
小计	（６３，３２３，３０７）		（４９，０８６，７０５）		（５１，６３２，９８６）
减：非经常性损益的所得税影响数	１７，３１８，９８４		１４，２３７，８７８		７，８３７，００５
减：归属少数股东的非经常性收益影响数	１２２，１７７		１９２，４２２		（３，９２２）
非经常性（收益）／损失影响净额	（４５，８８２，１４６）		（３４，６５６，４０５）		（４３，７９９，９０３）
扣除非经常性损益后归属于本公司股东的净利润
归属于本公司股东的净利润	１，２３６，２６９，５２０		１，０１１，４３５，３２６		６０１，８９４，５８３
减：非经常性收益／（损失）影响净额	（４５，８８２，１４６）		（３４，６５６，４０５）		（４３，７９９，９０３）
扣除非经常性损益后归属于本公司股东的净利润	１，１９０，３８７，３７４		９７６，７７８，９２１		５５８，０９４，６８０

本公司对非经常性损益项目的确认依照中国证券监督管理委员会公告字［２００８］４３号《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第１号—非经常性损益（２００８）》的规定执行。

５、主要财务指标

	２０１０年 １２月３１日	２００９年 １２月３１日	２００８年 １２月３１日
流动比率（倍）	０．９２	０．９１	０．９２
速动比率（倍）	０．７１	０．６９	０．５４
资产负债率（母公司）	８６．５０％	８４．０３％	８２．６７％
每股净资产（元）	３．６４	２．３６	３．０９
无形资产（扣除土地使用权）占净资产比例（％）	０．０９％	０．０６％	０．０８％
	２０１０年度	２００９年度	２００８年度
应收账款周转率（次／年）	３７．７２	３７．０６	４５．５８
存货周转率（次／年）	９．７３	８．２８	７．５９
息税折旧摊销前利润（万元）	２４０，０５６．９７	１７５，０８４．７０	１１０，３７５．５８
利息保障倍数（倍）	５．２４	９．１１	６．７３
每股经营活动现金流量（元）	５．１３	３．２６	３．７６
每股净现金流量（元）	５．５６	３．５３	２．１６

６、净资产收益率和每股收益

	加权平均净资产收益率 （％）	每股收益 （人民币元）
２０１０年度
归属于公司普通股股东的净利润	４６％	１．３６	不适用
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	４５％	１．３１	不适用
２００９年度
归属于公司普通股股东的净利润	６０％	１．１１	不适用
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	５８％	１．０８	不适用

２００８年度
归属于公司普通股股东的净利润	６２％	０．６６	不适用
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	５９％	０．６１	不适用

注：上述基本每股收益分别按照归属于公司普通股股东的当期净利润及扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数，并调整本公司２００７年１２月２２日改制折股后股数增加的影响计算。

以上净资产收益率和每股收益按证监会公告［２０１０］１号 －《公开发行证券的公司信息披露编报规则第９号—— 净资产收益率和每股收益的计算及披露 》（２０１０年修订）所载之计算公式计算。

（二）管理层讨论与分析

本部分中，货币金额单位以人民币万元计。

１、财务状况分析

（１）资产的构成及结构分析

报告期内本公司资产构成情况如下：

项目	２０１０年１２月３１日		２００９年１２月３１日		２００８年１２月３１日
	金额	占总资 产比重	金额	占总资 产比重	金额	占总资 产比重
流动资产	２，７５６，９２２．３２	７８．７８％	１，５０１，８８４．７３	７８．９０％	９６４，８５０．４７	８１．６７％
非流动资产	７４２，４６７．１８	２１．２２％	４０１，６９５．６８	２１．１０％	２１６，５９２．８０	１８．３３％
总资产	３，４９９，３８９．５０	１００．００％	１，９０３，５８０．４１	１００．００％	１，１８１，４４３．２７	１００．００％

本公司资产构成中流动资产占比较高的主要原因是：１）本公司主要从事汽车经销业务，流通行业特点决定了为维持经营需要，须保持一定规模的存货。２）公司须保持一定规模的货币资金，以满足持续进行汽车采购的资金需要。３）部分厂商要求经销商需先付款后提车，行业特点决定了本公司账面反映了一定规模的预付账款。４）汽车作为贵重商品，单件价值较高，在客观上也增加了存货、预付账款和货币资金的规模。

报告期内本公司流动资产构成情况如下：

项目	２０１０年１２月３１日		２００９年１２月３１日		２００８年１２月３１日
	金额	占总资 产比重	金额	占总资 产比重	金额	占总资 产比重
货币资金	１，３７３，５４９．７６	３９．２５％	６４６，３５４．３６	３３．９５％	３２１，９３１．４６	２７．２５％
应收票据	３，７４６．２８	０．１１％	１，７７５．８０	０．０９％	６１．００	０．０１％
应收账款	１３４，８４７．２６	３．８５％	１４４，７４１．４３	７．６０％	４３，３２１．５９	３．６７％
预付账款	４２１，０７６．１９	１２．０３％	２６３，８４０．３２	１３．８６％	１３７，６３７．３４	１１．６５％
其他应收款	１７８，２７８．０２	５．０９％	７４，７６７．７９	３．９３％	６３，４９４．３６	５．３７％
存货	６２２，６３２．３８	１７．７９％	３６３，７２５．４８	１９．１１％	３９６，７９２．８５	３３．５９％

１）货币资金

报告期内本公司货币资金的具体构成情况如下：

项目	２０１０年１２月３１日		２００９年１２月３１日		２００８年１２月３１日
	金额	比例	金额	比例	金额	比例
现金	１，０５２．８６	０．０８％	３９９．０８	０．０６％	３５６．００	０．１１％
银行存款	４０１，５３０．６８	２９．２３％	１４４，６５５．２２	２２．３８％	６１，４５１．９４	１９．０９％
其他货币资金	９７０，９６６．２２	７０．６９％	５０１，３００．０６	７７．５６％	２６０，１２３．５２	８０．８０％
合计	１，３７３，５４９．７６	１００．００％	６４６，３５４．３６	１００．００％	３２１，９３１．４６	１００．００％

除保持适度的现金和银行存款以维持日常运营外，公司还持有较多的其他货币资金。报告期内其他货币资金占货币资金比重均在７０％以上，主要为承兑汇票保证金、借款保证金、消费信贷担保保证金及信用证保证金。

２）应收账款

报告期内公司对于应收账款及其他应收款采取统一、稳健的坏账计提政策。２００８年金融危机以来，公司更加关注分期收款客户的付款情况，从而采用更加稳健的会计估计。公司在２００８年计提坏账准备８７４．５６万元，２００９年计提坏账准备６５５．８８万元。２０１０年由于公司对应收账款的有效管理，９９．９９％的应收账款账龄均在１年以内，本公司管理层认为无需计提坏账准备。

３）预付账款

本公司２０１０年末预付账款较２００９年末增加１５７，２３５．８７万元，增幅为５９．６０％，２００９年末较２００８年末增加１２６，２０２．９７万元，增幅为９１．６９％。

４）其他应收款

本公司２０１０年末的其他应收款较２００９年末增加１０３，５１０．２３万元，增幅为１３８．４４％，主要原因是２０１０年本公司汽车销售规模增加，应收返利规模也相应增加。主要来自奇瑞、起亚、一汽大众、上海大众、斯巴鲁等轿车品牌，重汽、一汽、陕汽等卡车品牌和哈飞等微型面包车品牌。２００９年末的其他应收款较２００８年末增加１１，２７３．４２万元，增幅为１７．７５％。

５）存货

本公司为保证正常经营需要，在每个销售网点均保持一定量整车及零部件。本公司的存货主要为整车、零部件及在途物资，报告期内占存货原值的比重均超过９９％。由于经营规模不断扩大，报告期内本公司存货规模呈上升的趋势，２０１０年末较２００９年末增加２５８，９０６．９１万元，增幅为７１．１８％，２００９年末较２００８年末减少３３，０６７．３８万元，降幅为８．３３％。

报告期内，本公司的非流动资产主要为固定资产、在建工程和无形资产，具体构成情况如下：

项目	２０１０年１２月３１日		２００９年１２月３１日		２００８年１２月３１日
	金额	占总资 产比重	金额	占总资 产比重	金额	占总资 产比重
长期股权投资	３８５．８４	０．０１％	６０６．０２	０．０３％	５１．８０	０．００％
固定资产	２３５，４５３．１８	６．７３％	１４７，０３５．３６	７．７２％	９０，１７２．１７	７．６３％
在建工程	９２，１７３．６７	２．６３％	４３，２７７．１７	２．２７％	２８，２８５．５５	２．３９％
无形资产	２４３，１２６．９３	６．９５％	１５７，５４２．６３	８．２８％	７５，４５２．３７	６．３９％
商誉	１５，１０７．９５	０．４３％	８，２４５．９０	０．４３％	５，９３２．０５	０．５０％
长期待摊费用	１８，１７０．７３	０．５２％	１１，５４７．９２	０．６１％	８，２９８．３８	０．７０％
递延所得税资产	１５，７２６．７８	０．４５％	１２，９２６．８７	０．６８％	８，４００．４７	０．７１％

１）固定资产

从固定资产的内部结构来看，房屋和建筑物占固定资产的比重最大，报告期内各期占固定资产比例均超过６５％。本公司２０１０年末固定资产较２００９年末增加８８，４１７．８２万元，增幅为６０．１３％，２００９年末较２００８年末增加５６，８６３．２０万元，增幅为６３．０６％，报告期内本公司固定资产持续增加的主要原因是不断扩张经销网络规模使公司自有物业有所增加，以及因经营网点增加导致试乘试驾用车及办公用车增加。

２）在建工程

本公司的在建工程主要为正在建造的汽车专卖店及销售网点。截至２０１０年末、２００９年末和２００８年末，本公司的在建工程分别为９２，１７３．６７万元、４３，２７７．１７万元和２８，２８５．５５万元。２０１０年末在建工程较２００９年末增加４８，８９６．５０万元，增幅为１１２．９８％，２００９年末较２００８年末增加１４，９９１．６２万元，增幅为５３．００％。

３）无形资产及其他非流动资产

本公司的无形资产包括土地使用权及软件使用权。由于新建营业网点的需要，报告期内本公司无形资产持续增长。本公司２０１０年末无形资产较２００９年末增加８５，５８４．３０万元，增幅为５４．３２％；２００９年末较２００８年末增加８２，０９０．２６万元，增幅为１０８．８０％。

本公司其他非流动资产主要为预付给政府机关用于购买土地的款项。截至２０１０年末、２００９年末，本公司的其他非流动资产分别为１１６，１８１．７２万元和２０，５１３．８１万元，占总资产的比重分别为３．３２％、１．０８％，２００８年末该项余额为０。

（２）负债的构成及结构分析

１）流动负债

报告期内，本公司的负债主要是流动负债，占总负债比重均超过９５％，但呈现逐年下降趋势。本公司的流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款等。

本公司流动负债的具体情况如下：

项目	２０１０年１２月３１日		２００９年１２月３１日		２００８年１２月３１日
	金额	占流动 负债比	金额	占流动 负债比	金额	占流动 负债比
短期借款	９６５，３００．１５	３２．１１％	４３３，２３７．１１	２６．１９％	２１９，５８３．７２	２０．８４％
应付票据	１，５６０，６３０．６３	５１．９１％	８３３，７５０．９１	５０．４１％	５１１，２１９．４１	４８．５２％
应付账款	２７０，１７９．０２	８．９９％	２４２，８２８．５２	１４．６８％	２１４，５１５．０３	２０．３６％
预收款项	２９，１０８．０５	０．９７％	２４，０７３．３７	１．４６％	１５，０２９．５４	１．４３％
应付职工薪酬	７，２４５．４５	０．２４％	５，９２６．０８	０．３６％	３，６１５．３７	０．３４％
应交税费	３６９．７１	０．０１％	６，０３４．２６	０．３６％	（２，９３６．１７）	（０．２８％）
应付股利	４，３１８．５０	０．１４％	４，８３２．３９	０．２９％	－	－
其他应付款	１４９，３９５．８５	４．９７％	９９，３９１．６３	６．０１％	８５，１６０．７９	８．０８％
预计负债	４，１６６．４８	０．１４％	３，９４１．９５	０．２４％	２，８８８．７８	０．２７％
一年内到期的非流动负债	１５，５８１．０５	０．５２％	１５．１６	－	４，５６４．９４	０．４３％

本公司的短期借款主要为公司因短期流动资金周转所需、向银行借入的款项。报告期内该项余额增长的原因主要是本公司增加短期借款补充流动资金以满足不断扩大的汽车经销业务所需。

本公司的应付票据主要为银行承兑汇票，供采购汽车等短期流动资金周转所需，应付票据的保证金计入本公司的其他货币资金。报告期内该项余额增长的原因主要是本公司向汽车生产商的采购规模持续增长所致，由于银行承兑汇票的融资成本较低，本公司较多采取其作为车辆采购的支付方式。

报告期内，随着本公司的采购规模持续扩大，与汽车生产商的合作关系更为紧密，可获得部分汽车生产商相对宽松的付款条件，因此应付账款余额有所增加。本公司的应付账款不计息，并通常在２个月内清偿。截至２０１０年末，本公司不存在账龄超过一年的大额应付账款情况。

本公司预收款项余额主要是向已签订销售合同的购车客户预先收取的车款。本公司２０１０年末预收款项较２００９年末增加５，０３４．６８万元，增幅为２０．９１％。２００９年末较２００８年末增加９，０４３．８３万元，增幅为６０．１７％。预收款项２００９年增加较多主要是由于２００９年部分品牌车型销售情况良好，但由于货源紧张，无法立即满足客户需求，需客户支付部分车款提前进行预订。

本公司的其它应付款主要包括消费信贷客户预付供款、客户购车定金、代收代付客户车险款、消费信贷客户还款保证金及应付关联方款项等。本公司２０１０年末的其他应付款余额较２００９年末增加５０，００４．２２万元，增幅为５０．３１％，２００９年末的其他应付款余额较２００８年末增加１４，２３０．８４万元，增幅为１６．７１％。报告期内其他应付款变动的主要原因为：消费信贷客户预付供款持续增加、客户购车定金增长速度较快、代收代付客户车险款增长较快及消费信贷客户还款保证金增长较快。

２）非流动负债

报告期内，本公司的非流动负债占总负债比重较低，本公司的非流动负债全部为长期借款。２００９年以来，随着公司业务和销售规模的扩大和影响力的不断提高、与银行的合作逐渐深入，公司在银行系统的授信规模及信用等级也得到不断提升。为进一步优化公司负债的期限结构，控制财务风险、增强财务稳健性，本公司逐渐增加长期借款的规模，其中主要为向民生银行、中国建设银行等合作银行获得以期限３年为主的长期借款、向中国银行获得以期限５年为主的长期借款，以及自国家开发银行获得８年期长期借款。

２、盈利能力分析

（１）营业收入及构成

本公司的营业收入可以分为主营业务收入和其他业务收入。其中，主营业务收入主要是汽车销售及汽车售后服务收入。报告期内，本公司汽车销售收入占营业收入平均比重稳定在９３％左右，具体构成情况如下表所示：

产品种类	２０１０年度		２００９年度		２００８年度
	销售额	占比	销售额	占比	销售额	占比
汽车销售
－卡车	１，６３３，４８６．０３	３０．３８％	９１９，１３６．８９	２６．１２％	７６４，７８９．４７	３１．７５％
－轿车	２，８２５，８８７．４５	５２．５５％	１，９１４，４０３．７２	５４．４０％	１，１８７，５７５．５５	４９．３０％
－微型面包车	４８０，５０５．１４	８．９４％	３９９，２６７．０５	１１．３５％	２１５，４９０．５２	８．９５％
－农用车	３４，６１１．７９	０．６４％	２５，３８３．２９	０．７２％	３１，２１１．６１	１．３０％
－工程机械车	６８，９２３．２９	１．２８％	３０，８０１．７６	０．８８％	４８，１０７．４７	２．００％
小计	５，０４３，４１３．６９	９３．７９％	３，２８８，９９２．７１	９３．４６％	２，２４７，１７４．６２	９３．２８％
汽车售后服务
－零部件	２２１，０７７．０３	４．１１％	１６２，３９４．８４	４．６１％	１１２，４２１．０８	４．６７％
－保养维修服务	５５，７７７．１４	１．０３％	３５，５４０．３６	１．０１％	２６，２５４．８０	１．０９％
小计	２７６，８５４．１７	５．１５％	１９７，９３５．２０	５．６２％	１３８，６７５．８８	５．７６％
其它	５７，１７１．０７	１．０５％	３２，２０５．００	０．９２％	２３，２０６．３２	０．９６％
合计	５，３７７，４３８．９３	１００．００％	３，５１９，１３２．９１	１００．００％	２，４０９，０５６．８３	１００．００％

本公司２０１０年汽车销售收入为５，０４３，４１３．６９万元，较２００９年增加１，７５４，４２０．９８万元，增长率为５３．３４％。２００９年汽车销售收入为３，２８８，９９２．７１万元，较２００８年增加１，０４１，８１８．０９万元，增长率为４６．３６％。

报告期内，本公司销售量增长的主要原因是：１）注重经销网络建设，报告期内经销网络不断扩大，经销网络的扩张有效推动了销售量增长；２）不断增强市场反应能力，根据市场情况增加适销对路的汽车型号的采购量，降低或停止采购滞销型号，能迅速满足市场需求；３）公司采取“统购分销”模式进行卡车销售，有效地整合了公司经营资源，开拓了市场。

报告期内，整车平均售价提升的主要原因是：１）根据市场情况优化销售结构，提高了均价较高的车型的销售力度；２）汽车生产商在不断推出新型及配置升级的汽车上市，吸引消费者，并满足其对于汽车消费升级的需求，由此拉动整体价格上移。

本公司的汽车售后服务收入包括销售零部件收入及维修养护服务收入，２０１０年收入为２７６，８５４．１７万元，较２００９年增长７８，９１８．９７万元，增幅为３９．８７％。２００９年收入为１９７，９３５．２０万元，较２００８年增长５９，２５９．３２万元，增幅为４２．７３％。报告期内汽车售后服务收入快速增长，主要是因为：（１）汽车保有量的持续上升导致售后服务需求增加；（２）本公司重视汽车售后服务的发展，为提升服务质量，增加了专业维修网点数量，从而提升维修服务收入。２００９年起，本公司业务管理部对下属４Ｓ店的汽车装饰品采购进行统一管理及统一定价，规范化管理在一定程度上促进了公司汽车装饰品销售收入的增长。

（２）营业成本及构成

本公司的营业成本包括主营业务成本及其他业务成本，主营业务成本包括汽车销售成本及汽车售后服务成本，主要为卡车和轿车销售成本，具体构成情况如下：

产品种类	２０１０年度		２００９年度		２００８年度
	销售成本	占比	销售成本	占比	销售成本	占比
汽车销售
－卡车	１，５１６，８３６．５８	３１．６２％	８６０，９９３．３７	２７．３３％	７１３，４１７．７７	３３．０７％
－轿车	２，５５２，９１７．４７	５３．２２％	１，７２５，５１９．４８	５４．７８％	１，０６６，４６２．０７	４９．４４％
－微型面包车	４３５，５０５．０３	９．０８％	３６７，４７８．８９	１１．６７％	２０４，０９０．１２	９．４６％
－农用车	３２，００８．０６	０．６７％	２３，６８９．６１	０．７５％	２９，８６９．９４	１．３８％
－工程机械车	６６，０２９．２３	１．３８％	２９，４４３．２０	０．９３％	４６，１４４．２６	２．１４％
小计	４，６０３，２９６．３６	９５．９７％	３，００７，１２４．５５	９５．４６％	２，０５９，９８４．１６	９５．５０％
汽车售后服务
－零部件	１５９，２５３．７２	３．３２％	１２４，７２４．１６	３．９６％	８４，４１８．０７	３．９１％
－保养维修服务	２９，８５２．４６	０．６２％	１６，８５５．５６	０．５４％	１２，０２３．０５	０．５６％
小计	１８９，１０６．１８	３．９４％	１４１，５７９．７２	４．４９％	９６，４４１．１２	４．４７％
其它	４，１９１．３３	０．０９％	１，２８１．９０	０．０４％	６６２．９３	０．０３％
合计	４，７９６，５９３．８７	１００．００％	３，１４９，９８６．１３	１００．００％	２，１５７，０８８．２２	１００．００％

汽车销售成本由销售量和单位采购成本共同决定，单位采购成本包括采购价格、运输费用等。本公司２０１０年汽车销售成本为４，６０３，２９６．３６万元，较２００９年增长１，５９６，１７１．８１万元，增幅为５３．０８％，其中单位销售成本为９．８０万元，较２００９年增加１．４０万元，增幅为１６．６３％。２００９年销售成本为３，００７，１２４．５５万元，较２００８年增长９４７，１４０．３９万元，增幅为４５．９８％，其中单位销售成本为８．４０万元，较２００８年减少０．８８万元，降幅为９．４４％。

汽车售后服务成本包括零部件采购成本及保养维修服务成本，本公司２０１０年汽车售后服务成本为１８９，１０６．１８万元，较２００９年增长４７，５２６．４６万元，增幅为３３．５７％。本公司２００９年汽车售后服务成本为１４１，５７９．７２万元，较２００８年增长４５，１３８．６０万元，增幅为４６．８０％，与汽车售后服务收入增长水平相当。

（３）毛利与毛利率变动分析

报告期内，本公司毛利及毛利率情况如下：

项目	２０１０年度	２００９年度	２００８年度
营业收入	５，３７７，４３８．９３	３，５１９，１３２．９１	２，４０９，０５６．８３
减：营业成本	４，７９６，５９３．８７	３，１４９，９８６．１７	２，１５７，０８８．２２
毛利	５８０，８４５．０６	３６９，１４６．７３	２５１，９６８．６１
毛利率	１０．８０％	１０．４９％	１０．４６％

报告期内，本公司毛利规模持续增长，毛利率保持稳定，具体分析如下：

１）从毛利构成角度来看，本公司毛利主要来自汽车销售业务和汽车售后服务业务。汽车销售的毛利率整体偏低，但报告期内逐期上升，２０１０年、２００９年和２００８年分别为８．７３％、８．５７％和８．３３％。汽车售后服务的毛利率较高，２０１０年、２００９年和２００８年分别为３１．６９％、２８．４７％和３０．４６％。

２）从汽车销售业务角度来看，报告期内，受益于宏观政策支持和汽车市场需求旺盛，本公司的汽车销售业务规模大幅上升，且销售价格的平均增长幅度高于采购成本的增长幅度，保证了本公司较为稳定的毛利率水平和整体毛利水平的增长。

本公司２０１０年汽车销售的毛利较２００９年增长１５８，２４９．１７万元，增幅为５６．１４％；２００９年较２００８年增长９４，６７７．７０万元，增幅为５０．５８％。由于汽车销售价格的平均增长幅度高于采购成本的增长幅度，保证了本公司毛利率水平的增长。

３）从汽车售后服务业务角度来看，报告期内，本公司在汽车售后服务业务规模增长速度较快，在主营业务收入中的占比保持稳定。相对于汽车销售业务，汽车售后服务的毛利率较高，拉高了公司整体毛利率水平，对本公司整体毛利水平也有较大贡献。

随着汽车销售竞争日益激烈及汽车保有量的持续增长，本公司汽车售后服务的规模不断上升，有利于增强抵抗市场风险的能力，减轻汽车销售业务波动性对本公司整体业绩的影响。

４）从汽车经销产品角度来看，１）报告期内，卡车的销售规模不断增长，毛利持续增加，２０１０年实现毛利规模１１６，６４９．４５万元，较２００９年增加５８，５０５．９３万元，增幅为１００．６２％；报告期内，卡车销售毛利率一直保持在较高水平，并于２０１０年达到７．１４％；２）报告期内，轿车销售毛利率有所降低。然而，斯巴鲁的毛利率高于本公司经销的其他品牌乘用车，２０１０年、２００９年和２００８年毛利率分别为１８．９４％、１９．６９％和２３．５０％，主要原因为本公司作为斯巴鲁在国内北方八省的总经销商，且作为斯巴鲁在国内三家总经销商中销量最大的企业，具有较强的定价影响力，因此毛利率较经销其他品牌高。报告期内，斯巴鲁的毛利率有所降低的主要原因为日元持续升值所致;３）报告期内，微型面包车毛利率水平逐年上升，从２００８年的５．２９％上升至２０１０年的９．３７％，高于汽车销售整体毛利率水平，微型面包车销售量的快速增长提升了公司汽车销售毛利率水平。

５）从议价能力角度来看，公司对生产商采取集中采购或统一谈判议价模式，随着本公司业务规模的不断扩大以及综合实力的不断增强，能享受到汽车厂商提供的较优惠的商务政策。

６）从经营策略角度来看，公司根据市场需求，不断优化经销的汽车产品结构，完善较高毛利率产品销售渠道，提高销售占比。

（４）期间费用

报告期内，本公司期间费用构成及占收入比例如下：

项目	２０１０年度		２００９年度		２００８年度
	金额	占营业 收入比	金额	占营业 收入比	金额	占营业 收入比
销售费用	２１４，８３１．３６	４．００％	１４１，１９８．２１	４．０１％	９３，６４５．４０	３．８９％
管理费用	１０８，１７３．２３	２．０１％	６６，８００．６５	１．９０％	４７，４７８．７３	１．９７％
财务费用	８３，２５５．８１	１．５５％	１４，３０９．６１	０．４１％	２２，９５４．６１	０．９５％
期间费用总计	４０６，２６０．４０	７．５５％	２２２，３０８．４６	６．３２％	１６４，０７８．７５	６．８１％

（５）归属于本公司股东的净利润

报告期内，本公司净利润持续增长。本公司于２０１０年度、２００９年度和２００８年度归属于本公司股东的净利润分别为１２３，６２６．９５万元、１０１，１４３．５３万元和６０，１８９．４６万元，净利润率分别为２．２７％、２．８７％和２．５０％。

本公司毛利的迅速增加是净利润增长的关键原因。此外，随着本公司对内部职能分工的明确、管理流程的优化及内控制度的完善，本公司的汽车销售及运营管理的效率不断提高，期间费用的增长保持平稳，净利润空间显著扩大。

３、现金流量分析

本公司于２０１０年度、２００９年度及２００８年度的现金及现金等价物的净变动额分别为５０５，０３９．１０万元、３２０，６７２．９０万元及８９，３５３．７４万元，呈现逐渐上升的趋势。

４、本公司主要的财务优势和困难

（１）财务优势：高效的资金周转能力、良好的资产质量、成长性好

（２）主要困难：目前融资方式单一、银行负债较多增加公司财务负担

十、股利分配政策、最近三年股利分配情况、发行前滚存利润的分配政策及分配情况

（一）报告期内股利分配情况

本公司报告期内共实施过三次利润分配，有关情况如下：

１、２００９年３月，本公司２００８年度股东大会通过利润分配决议，将公司截至２００８年１２月３１日的可分配利润中的４１，３００，０００元分配给公司全体股东。

２、２００９年６月，本公司２００９年第一次临时股东大会决议通过利润分配决议，将公司截至２００８年１２月３１日的可分配利润中的１０３，９００，０００元分配给公司全体股东。

３、２０１０年２月，本公司２００９年度股东大会决议通过利润分配决议，将公司截至２００９年１２月３１日的可分配利润中的９０，８６０，０００元分配给公司全体股东。

截至本招股意向书摘要出具之日，上述股利已全部派发完毕。

２０１１年３月，公司第二届董事会第二次会议审议通过了《关于庞大汽贸集团股份有限公司２０１０年度利润分配的议案》，决定将公司截至２０１０年１２月３１日的可分配利润中的１８１，７２０，０００元分配给本次发行前的全体股东，该议案尚需经公司２０１０年度股东大会审议通过。

（二）发行后的股利分配政策

本公司本次发行后的股利分配政策将与发行前保持一致，但在具体分配时将实施积极的利润分配办法：每一个会计年度，公司在实现盈利并有可供分配的利润的情形下，以现金方式向股东分红的金额应不少于该年度所实现的可供股东分配的利润总额的１０％。

具体分配方案由董事会提出预案，经股东大会审议后决定。

（三）利润共享安排

根据本公司２０１０年２月２２日召开的２００９年度股东大会决议，公司本次发行前滚存利润分配方案为：本次发行完成后，本公司发行前的滚存未分配利润由本次发行后的新、老股东共享。

十一、本公司控股及参股子公司的基本情况

截至２０１０年末，本公司共拥有１１９７家分、子公司及子公司的分支机构，其中８３６家分、子公司及子公司的分支机构可从事汽车品牌经销业务。

第四节 募集资金运用

一、募集资金用途

根据项目实施的轻重缓急，本次募集资金投资顺序如下：

项 目 名 称	总投资额（万元）	拟投入募集资金（万元）
一、新建、改建经营网点项目	１７３，６９５．９２	１４５，１１５．５６
二、补充营运资金	４０，０００．００	４０，０００．００
合计	２１３，６９５．９２	１８５，１１５．５６

在募集资金到位前，根据以上投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入。在募集资金到位后，以募集资金支付以上项目剩余款项及置换先期已投入的自筹资金。

如果本次募集资金净额超出以上预计总投资额，公司将严格按照相关规定及《募集资金管理制度》，切实根据公司的发展规划及实际生产经营需求，妥善安排超募资金的使用计划；如果本次募集资金净额低于以上预计总投资额，对募集资金投资项目所存在的资金缺口，公司将自筹解决。

（一）新建、改建经营网点项目

新建、改建经营网点项目中包括１４个经营网点子项目，其实施顺序及时间进度安排如下：

项目名称	总投资额（万元）	拟投入募集资金（万元）	项目建设期（月）
（唐山市）汽车大市场重建、扩建项目	７，８００．００	７，８００．００	一般每个汽车专卖店和汽车市场中的品牌门店的建设期为５个月，工程机械门店的建设期为４个月
（承德市）汽车市场搬迁、扩建项目	３４，８７０．００	２２，８６２．００
（张家口市）汽车市场搬迁、扩建项目	１３，２０２．５４	９，９５７．５４
（衡水市）汽车市场及配送中心项目	３８，８４３．１６	３６，１６２．４８
（唐山遵化市）汽车市场及配送中心项目	２１，１２８．００	１８，０００．００
（唐山唐海县）汽车市场项目	１０，３５３．７０	９，０５３．７０
（唐山迁安市）汽车市场项目	８，９７３．０４	８，０００．００
（保定市）汽车市场项目	１０，５００．８０	８，８７０．８０
（沈阳新民市）汽车市场项目	５，１９３．２５	４，０００．００
（本溪市）广州本田汽车专卖店项目	２，４４０．００	２，０００．００
（延吉市）广州本田、斯巴鲁汽车专卖店项目	４，２９２．３７	４，２９２．３７
（白城市）广州本田、斯巴鲁汽车专卖店项目	３，１１６．６７	３，１１６．６７
（呼伦贝尔市）汽车市场项目	９，２６０．００	８，０００．００
（原平市）汽车市场项目	３，７２２．３９	３，０００．００
合计	１７３，６９５．９２	１４５，１１５．５６

基于对单个项目财务评价测算的要求，本项目１４个经营网点的财务效益分别单独进行估算，具体财务效益情况如下：

项目名称	预计年销售收入（万元）	投资回收期（年）	总投资收益率（税后）	内部收益率（税后）
（唐山市）汽车市场改建、扩建项目	５７，６３９．２０	７．６３	１１．９１％	１５．６１％
（承德市）汽车市场搬迁、扩建项目	９９，５９３．４２	８．５３	８．６２％	１２．６５％
（张家口市）汽车市场搬迁、扩建项目	６６，４４６．１８	６．４９	１６．３７％	１９．５９％
（衡水市）汽车市场及配送中心项目	６５，６３４．１６	１２．７４	３．４３％	６．１０％
（遵化市）汽车市场及配送中心项目	７３，６５６．４０	８．９４	７．７９％	１１．７９％
（唐山市唐海县）汽车市场项目	７６，７４５．５６	６．５５	１６．０１％	１８．９７％
（迁安市）汽车市场项目	４６，４７５．５２	５．９８	１４．３９％	２０．６３％
（保定市）汽车市场项目	７２，１５１．５３	６．２８	１６．５１％	１９．７７％
（新民市）汽车市场项目	３９，０７４．６０	６．５９	１６．２２％	１９．３５％
（本溪市）广州本田汽车专卖店项目	１７，２２７．１９	５．６４	１７．５８％	２３．１７％
（延吉市）广州本田、斯巴鲁汽车专卖店项目	２９，７４８．３８	５．８１	１８．１０％	２２．６１％
（白城市）广州本田、斯巴鲁汽车专卖店项目	２２，９２０．４０	５．９４	１７．６０％	２２．４５％
（呼伦贝尔市）汽车市场项目	５３，６３５．４８	６．３３	１５．５５％	１９．６５％
（原平市）汽车市场项目	２３，７０９．５１	５．８５	１６．６５％	２２．４９％
财务效益总评价	７４４，６５７．５３	７．７３	１０．５３％	１４．８０％

本公司管理层认为：新建、改建经营网点项目发展前景良好，项目的实施将扩大公司经营规模，巩固公司市场的龙头地位，提升公司盈利能力。

本项目可行报告编制单位新华信国际信息咨询（北京）有限公司认为：新建、改建经营网点项目总投资１７．３７亿元，固定资产投资１２．２９亿元，投资回收期７．７３年（税后，含建设期）。根据我国汽车工业发展政策和行业发展趋势，结合区域汽车市场发展潜力特征以及不同汽车产品的特点，综合考虑公司的整体运营能力、执行能力，该项目的建设具备可行性。

（二）补充营运资金

本公司拟使用本次Ａ股募集资金４０，０００万元用于补充营运资金。通过营运资金的补充，改善财务状况，提升经营业绩，为本公司实现战略发展目标提供有力的资金保障。

二、募集资金运用项目对公司财务状况和经营成果的影响

若本次募集资金能够达到预期的效果，将进一步提升公司的综合竞争能力和抗风险能力。其对公司财务状况和经营成果的影响如下：

１、对净资产的影响

募集资金到位后，公司的净资产和每股净资产都将显著提高，这必将提高公司股票的内在价值。

２、对总资产和资产负债率的影响

募集资金到位后，公司的总资产将大幅提高，资产负债率也将大幅下降。这将改善公司的财务结构，提高公司的抗风险能力。

３、对公司净资产收益率和盈利能力的影响

由于募集资金的原因，公司的净资产将迅速增大，净资产收益率将被摊薄。但从长期来看，募集资金项目实现正常经营后，将增加公司的销售收入和利润总额。因此从长远来看，公司的净资产收益率将趋于稳定，公司的盈利将增大。

第五节 其他重要事项

一、其他风险因素

（一）财务风险

１、营业收入季节性波动的风险

２、发行后净资产收益率下降的风险

（二）业务经营风险

１、品牌授权经营的风险

２、公司业务对银行存在较大依赖的风险

３、与物业相关的风险

４、公司业绩对返利的依赖性导致的风险

５、人力资源不足的风险

６、信息系统的技术性风险

（三）市场和行业风险

１、行业竞争加剧的风险

２、上游汽车生产行业波动的风险

３、经济周期及主要市场所在地经济发展状况引致的风险

４、燃油价格上涨引致的风险

（四）管理风险

１、大股东控制的风险

２、关联交易的风险

３、重要高级管理人员和业务骨干流失或变动的风险

（五）募集资金投资项目的风险

（六）国家政策变动的风险

１、产业政策变动的风险

２、基准利率变动的风险

３、各地出台车辆限购政策的风险

（七）汇率风险

二、其他重大事项

（一）借款、担保合同及银行承兑协议

１、借款与担保合同

截至２０１０年１２月３１日，本公司尚在履行中的金额在２０，０００万元人民币以上借款与担保合同共２２份。

２、银行承兑协议

截至２０１０年１２月３１日，本公司尚在履行中的金额在２０，０００万元人民币以上银行承兑协议共１４份。

（二）汽车经销协议

为达到经销汽车目的，本公司需与汽车供应商签署关于经销汽车的合同（以下简称“汽车经销协议”）。截至２０１０年１２月３１日，除拥有斯巴鲁汽车于我国北方八省的独家总经销权，本公司还通过与汽车供应商签署３３７份汽车经销协议，取得了８３个国内外汽车品牌的经销权。

（三）消费信贷合作协议

截至２０１０年１２月３１日，本公司与２７家金融机构及企业共签署了２２０份汽车消费信贷合作协议，本公司的消费信贷担保余额为８１．６６亿元。

三、对外担保情况

截至本招股意向书摘要出具之日，本公司除了为本公司的控股子公司提供担保及为贷款购车的客户提供消费信贷担保外，无其他对外担保情况。

四、重大诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书摘要出具之日，本公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的尚未了结的或可预见的标的金额超过５００万元的诉讼、仲裁或行政处罚事项。

截至本招股意向书摘要出具之日，公司的控股股东或实际控制人、控股子公司，以及公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在作为一方当事人的尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁或行政处罚事项。

五、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及刑事诉讼的情况

截至本招股意向书摘要出具之日，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在涉及刑事诉讼情况。

第六节 本次发行各方当事人和时间安排

一、本次发行各方当事人情况

名称	住所	联系电话	传真	联系人
发行人：庞大汽贸集团股份有限公司	河北省唐山市滦县火车站东一公里处	（０１０）５９７６ ７０９５	（０１０）５９７６ ７０９１	王寅
保荐人（主承销商）： 瑞银证券有限责任公司	北京市西城区金融大街７号英蓝国际金融中心１２、１５层	（０１０）５８３２ ８８８８	（０１０）５８３２ ８９６４	蒋理、姚晓阳、 陈华晨、刘泉泉、鞠晓宙、李凯
发行人律师：北京市海问律师事务所	北京市朝阳区东三环北路２号南银大厦２１层	（０１０）８４４１ ５８８８	（０１０）６４１０ ６５６６	杨静芳、任小静、李丽萍
保荐人（主承销商）律师：国浩律师集团（上海）事务所	上海市南京西路５８０号南证大厦４５－４６层	（０２１）５２３４ １６６８ （０１０）６５８９ ０６９９	（０２１）６２６７ ６９６０ （０１０）６５１７ ６８００	吕红兵、孙立、 黄伟民、唐银锋
会计师事务所：安永华明会计师事务所	北京东长安街１号东方广场安永大楼１６层	（０１０）５８１５ ３０００	（０１０）５８１１ ４６７４	张小东、吴翔、 赵宁
资产评估机构：北京国友大正资产评估有限公司	北京市朝阳区八里庄西里１００号住邦２０００商务中心	（０１０）８５８６ ８８１６	（０１０）８５８６ ８３８５	殷红、杨洋
股份登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司	上海浦东新区陆家嘴东路１６６号中国保险大厦３６楼	（０２１）５８７０ ８８８８	（０２１）５８８９ ９４００	－
保荐人（主承销商）收款银行： 交通银行北京海淀支行	北京市海淀区苏州街１６号神州数码大厦１楼	（０１０）８２６０ ８１８０ （０１０）８２６０ ８２３１	（０１０）８２６０ ８２３１	郎宁、 石颖 、 顾思萌
拟上市的证券交易所： 上海证券交易所	上海市浦东南路５２８ 号证券大厦	（０２１）６８８０ ８８８８	（０２１）６８８０ ４８６８	－

二、本次发行上市的重要日期

询价推介时间:	２０１１年４月７日—２０１１年４月１３日
定价区间公告刊登日期：	２０１１年４月１５日
网下申购日期和缴款日期：	２０１１年４月１５日和２０１１年４月１８日
网上申购日期和缴款日期：	２０１１年４月１８日
定价公告刊登日期：	２０１１年４月２０日
预计股票上市日期：	本次发行结束后将尽快安排在上海证券交易所上市

第七节 备查文件

一、备查文件

１、发行保荐书和保荐工作报告；

２、财务报表及审计报告；

３、内部控制审核报告；

４、经注册会计师核验的非经常性损益明细表；

５、法律意见书及律师工作报告；

６、《庞大汽贸集团股份有限公司章程（草案）》；

７、中国证监会核准本次发行的文件；

８、其他与本次发行有关的重要文件。

二、查阅地点和查阅时间

投资者于本次发行承销期间，可在上海证券交易所网站查阅，也可到本公司及保荐人（主承销商）住所查阅上述备查文件。查阅时间为除法定节假日以外的每日９：３０ － １１：３０，１３：３０ － １６：３０。

三、信息披露网址

本次发行的信息披露网址为上海证券交易所网站ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。

庞大汽贸集团股份有限公司

2011年4月1日