一季度A股市场运行显现两大特征

  据相关分析师表示，A股市场的一季度走势很可能会决定全年走势，或者其市场风格会至少延续到二季度。那么，笔者试图用申万系列指数以及上证50、沪深300等指数的统计对比来揭示A股市场在一季度的运行特征，以为读者的第二季度操作提供有益参考。

  据上证报资讯统计，已经过去的第一季度，A股市场运行特征非常鲜明，总体上可以概况为两大特征：第一是强周期性行业与食品饮料、医药等消费类防御型行业呈现出冰火两重天的境况；另外一个就是低估值、超大盘板块表现抢眼，而高估值、小盘股板块逆势下跌。

  首先，在一季度上证综指、上证50、沪深300指数分别上涨4.27%、5.38%和3.04％的背景下，涨幅居申万一级行业指数前四位的是黑色金属、家用电器、建筑建材、房地产指数，分别大涨15.57％、11.96％、9.32％和9.19％，其中钢铁、地产等都是强周期行业。同时，去年表现亮眼的医药生物、信息服务、农林牧渔、电子元器件等行业却逆势下跌，需要引起投资者足够的重视。

  其次，申万风格指数的数据显示，在一季度申万亏损股、低价股、低市净率、低市盈率等指数大幅跑赢大盘，分别上涨12.09％、9.53％、8.19％和6.1％。除了高居涨幅榜首的亏损股指数或许说明了市场偏好于一季度炒作ST股有关，其他指数显示低估值板块受到了市场的强烈追捧。

  最后，从上证50指数与创业板指数对比图看到，自今年以来以创业板为首的高估值板块连续下挫，大幅跑输低估值大盘蓝筹股。以上特征或许会继续在第二季度上演，投资者需积极把握。（数据资讯部 高志刚）

  一季度申万风格指数总体表现

[2011-03-31] [2011-03-31] [剔除亏损公司]

申万风格指数名称	1季度收盘价	涨跌幅(%)	市盈率(算术平均)	市净率(算术平均)	每股收益(整体法) (算术平均)(元)
申万亏损股指数	10.65	12.09	410.74	12.9	0.173
申万低价股指数	5.41	9.53	129.95	4.85	0.4042
申万低市净率指数	9.28	8.19	87.22	2.13	0.5202
申万低市盈率指数	14.68	6.1	19.67	3.73	0.3224
申万微利股指数	10.26	5.94	464.15	8.25	0.1141
申万中价股指数	13.58	4.62	164.5	5.8	0.5663
申万高市盈率指数	14.46	4.15	263.56	8.36	0.3047
申万小盘指数	14.78	4.06	147.98	5.92	0.3234
申万大盘指数	23.27	2.35	53.03	6.12	0.5632
申万绩优股指数	43.82	1.73	44.53	11.3	1.5435
申万中市净率指数	18.38	1.69	139.01	6.21	0.6468
申万基金重仓	25.04	0.63	104.3	9.42	0.4086
申万中盘指数	19.59	-0.62	120.74	6.75	0.4885
申万活跃指数	23.86	-2.68	157.91	10.31	0.3044
申万中市盈率指数	21.09	-3.62	56.41	6.9	0.4834
申万高市净率指数	27.69	-5.22	270.01	16.39	0.7524
申万高价股指数	50.03	-8.87	95.93	17.92	1.2249
上证50	19.8	5.37	31.72	4.3	0.5605
沪深300	18.65	3.03	67.84	5.03	0.5672

  一季度申万一级行业总体表现

[2011-03-31] [2011-03-31] [剔除亏损公司]

申万一级行业	1季度收盘价	涨跌幅(%)	市盈率(算术平均)	市净率(算术平均)	每股收益(整体法) (算术平均)(元)
黑色金属	7.99	15.57	102.65	2.44	0.3748
家用电器	13.85	11.96	114.26	5.73	0.7193
建筑建材	18.48	9.32	85.28	8.45	0.4784
房地产	9.47	9.19	116.88	5.16	0.553
综合	10.7	8.71	183.39	7.97	0.3361
纺织服装	13.85	7.51	114.23	5.67	0.4064
交运设备	18.46	5.79	101.61	8.43	0.7585
轻工制造	13.1	4.18	158.84	13.88	0.2798
金融服务	16.95	3.81	96.67	5.22	0.5016
化工	16.76	3.72	165.08	9.08	0.6528
公用事业	13.38	2.71	89.75	5.68	0.2073
有色金属	27.39	2.59	250.73	13.33	0.3558
采掘	22.76	2.45	82.24	6.46	0.8817
交通运输	9.17	1.75	263.35	14.39	0.4757
机械设备	21.94	1.7	147.7	9.55	0.6345
餐饮旅游	14.18	-0.06	200.5	6.03	0.3409
商业贸易	15.78	-2.26	106.08	6	0.4628
食品饮料	30	-2.52	103.55	8.46	1.0421
信息设备	19.2	-2.99	140.29	8.04	0.4802
电子元器件	20.82	-4.97	181.28	11.88	0.3561
农林牧渔	18.34	-5.57	151.2	9.22	0.3751
信息服务	25.63	-6.73	161.37	11.87	0.2487
医药生物	22.95	-7.94	154.88	12.39	0.5767