今年一季度，A股在加息和上调存款准备金率的双重紧缩政策下震荡反弹，在蓝筹股的带动下上证指数多次冲击3000点整数关口。根据Wind数据显示，上证综指一季度涨幅为4.27%，沪深300指数同期涨幅为3.04%。基于在蓝筹股上的积极配置和对高端制造业的前瞻性精准布局，南方基金旗下多只基金一季度业绩领跑。其中南方隆元、南方开元、南方恒元、南方宝元分别夺得银河证券分类基金中的开放式、封闭式、保本型、偏债型四个基金类型第一，呈现全面开花的良好开局。

  整体业绩突出 一季度收获四个第一

  笔者根据银河证券基金研究中心数据了解到，截至3月31日，南方隆元一季度净值增长率达到10.13%，在224只可比的股票型基金中排名第1，同时该基金也是唯一一只一季度净值涨幅超过10%的基金。过去一年来，南方隆元以14.98%的净值增长率在195只可比的股票型基金中排名第18。“师出同门”的基金开元今年一季度净值增长率也达到了8.62%，在同类纳入统计可比的45只基金中排名第1。过去一年来，南方开元以16.56%的净值增长率在33只封闭式基金中排名第3。除此之外，保本基金和偏债型基金的一季度业绩冠军也归属南方基金，南方恒元以3.85%的净值增长率在保本型基金中排名第1。在过去一年来，南方恒元以16.71%的净值增长率在保本型基金中排名第1。南方宝元债券以0.39%的净值增长率在偏债型基金中排名第1。

  除了上述冠军基金以外，南方基金旗下的多只基金也表现优异。今年以来，在224只股票型基金中，南方策略优化、南方盛元红利和南方成份精选分别排在前20名，南方小康产业ETF则以5.89%的净值增长率在76只指数型基金中排名第5。在过去一年来，南方优选价值在193只可比的股票型基金中以10.91%的净值增长率排名第35。

  蓝筹股价值回归是全年的投资主题

  对于当前的宏观经济环境，南方基金认为，当前宏观调控首要任务依然是防通胀。3月份PMI回升至53.4点，其中作为PPI先行指标的购进价格指数将会大幅增长，从而预示着通胀将进一步向上，进而触发了央行在清明节出台加息措施。南方基金首席策略分析师杨德龙对记者表示，一季度经济数据将在4月中旬公布，宏观经济有继续退烧的可能，但CPI很可能会继续维持高位甚至进一步走高，因此预计短期内紧缩政策仍难以放松。“从历史数据分析，M1增速走势一般领先CPI 10个月左右，考虑到M1增速已经于2010年年初见顶回落，CPI有望在下半年逐步回落。”

  对于后市，南方基金明确看好蓝筹股价值回归。南方二季度投资策略报告指出，整体看市场仍然处于底部区域，向下空间非常有限。在当前不确定性因素较多的情况下，市场延续震荡反弹，有望在二季度站上3000点，投资者宜重点配置低估值蓝筹股，降低投资组合风险。板块方面，随着通胀见顶、政策担忧减缓，二季度可以逐步加仓低估值的金融、地产等板块，另外，继续看好工程机械、汽车、电力设备等先进制造业。（CIS）