◆一年期主动型股票基金奖

  ——摩根士丹利华鑫领先优势股票型证券投资基金

  ◆一年期偏股型混合基金奖

  ——摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)

  摩根士丹利华鑫领先优势基金经理陈晓：

  经济“软着陆”后的回升是大概率事件

  摩根士丹利华鑫领先优势基金喜获《上海证券报》“金基金一年期产品奖·主动型股票基金奖”，衷心感谢“金基金”奖评委会对摩根士丹利华鑫领先优势基金的肯定。当然，获得荣誉的同时更激励着我们勤勉努力，不懈追求，为投资者创造价值。

  经济结构转型能否成功无疑是中国当前面临的主要矛盾，2010年作为“十一五”和“十二五”计划的过渡之年，以及新老周期交替的特别时期，其在整个转型过程中的始发意义显然是毋庸置疑的。正如大家所知，中国政府在2010年下半年通过了关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定。因此，如果说摩根士丹利华鑫领先基金在2010年投资方面有何经验来与投资者分享的话，个人认为，时刻清醒地认识当前经济形势这一点是最为重要的。如果用一句话来对2010年摩根士丹利华鑫领先基金的操作进行总结，就是客观判断经济发展阶段，紧密跟踪政策未来动向，自下深挖成长投资标的。值得一提的是，摩根士丹利华鑫领先基金在2009年成立之初的投资理念就是从长期把握企业内在价值和成长趋势，把可持续成长的投资标的作为核心配置。因此，正是这种注重成长的投资理念与2010年的转型特征之间形成了较好的契合，从而造就了摩根士丹利华鑫领先基金获取超额收益的环境基础。

  展望2011年，记得在年初时我们曾经说过，唯一可以确定的仍是未来的不确定性。在过去的一个季度里，无论是西亚北非局势动荡所推动的国际油价上涨，还是日本核爆所导致的核能发展前景的改变，都不是我们可以完全预测的。在已经到来的二季度同样也面临着诸多不确定，比如国际油价是否会因为国际动荡地区的扩散而创出历史新高，国内通胀形势是否会在石油等大宗商品价格上涨的推动下出现失控等，都是我们必须大胆假设而小心求证的可能性事件。正是基于当前国内外经济形势更加复杂化，我们对二季度的市场表现预期相对偏谨慎。需要强调的是，短期偏谨慎的市场预期并不意味着我们对全年都悲观，相反，由于二季度中国经济谷底回升的动力还是较为明显，虽然受到通胀压力的约束，部分行业可能受到一定的影响，经济“软着陆”后的回升还是大概率事件。因此，如果市场调整，带来的将是中期介入的好机会。

  最后谈一点投资心得，记得索罗斯曾经说过，趋势的改变是不可避免的。我想说，当大多数人都沉浸在某种趋势时，可能风险就正在来临，虽然谁也无法去判断趋势何时逆转，但时时保持一根警惕的神经或许就能够让你先人一步摆脱风险。

  在这里愿与广大投资者共勉，并衷心感谢大家的鼎力支持。

  摩根士丹利华鑫资源优选基金经理何滨：

  场外资金流入是趋势延续的关键

  感谢《上海证券报》将这个奖项颁给了摩根士丹利华鑫资源基金，也感谢我们公司的领导和同事，正是公司专业的投资管理和研究员的辛勤工作，才使得摩根士丹利华鑫资源基金能够取得现在的成绩。

  2010年摩根士丹利华鑫资源共实行了两个投资策略，一二季度为“轻大盘、重个股”策略，即不注重仓位的高低，专注研究挖掘相对低估值高成长品种，这是从2009年三季度就开始实施的投资策略。三四季度改为做中期上行趋势的策略，主要是因为判断经济周期在2010年下半年触底，新兴经济板块估值过高，已开始透支未来的增速，而估值低的周期板块则会随着投资者对经济周期的逐渐认识而受到重视，同时通胀压力也会越来越大，所以三季度起加仓周期、资源板块。

  目前经济仍然在缓慢上行中，不断抬升的通胀压力和利率水平，还没有对经济产生明显的负面影响，政府的宏观调控并没有显现出过激的效应。央行对流动性管理的态度没有变化，仍旧在采取数量工具、价格工具等手段回笼资金，大的资金格局不算宽松。A股市场正在试图平衡估值分化的现象，能否吸引场外资金的持续流入，是趋势能够延续的关键。在经济发展方向未明之前，预期市场将保持振荡的格局。

  摩根士丹利华鑫资源基金一直努力坚持的投资理念和风格是：尊重市场、规避风险、做中长期投资。尊重市场——包括尊重投资者的取向，尊重市场环境的变化，尊重上市公司基本面的变化，当投资策略涉及逻辑的前期假设条件发生变化时，及时确认变数，修订策略；规避风险——风险管理处于投资管理的首要位置，投资策略、组合搭建、个股选择、操作风格，都以风险衡量、规避高风险为前提；中长期投资——力求具备一定的前瞻性，策略上、品种选择上、乃至具体操作上，尽可能地减少短期行为，将中长期投资的理念融入投资管理的各个环节。面对未来，摩根士丹利华鑫资源基金将继续实行上述原则理念，为持有人的资产增值而努力。