◆一年期指数基金奖

  ——华安上证180交易型开放式指数证券投资基金

  ◆三年期灵活配置型基金奖

  ——华安宝利配置证券投资基金

  华安上证180ETF基金经理许之彦：

  国内ETF产品发展空间巨大

  非常感谢《上海证券报》和广大投资人对180ETF的认可和支持。华安上证180ETF的发展和成长是令人激动的，作为上海A股市场最具有代表性的蓝筹宽基旗舰指数，上证180指数具备了市场覆盖度高、代表性强、收益稳定等特点，其突出优势日益被投资人发现和接受。

  2010年是180ETF发生质变的一年，股指期货的推出进一步激发了投资者对指数基金的投资需求，很多专业投资人普遍接受了用75%的180ETF搭配25%的深100ETF作为现货组合，与股指期货进行期现套利的盈利模式，该投资策略在广泛的市场实践中得到了认可。此后180ETF的交易活跃度大幅提升，份额也开始持续增长，2010年11月初，180ETF的份额曾突破140亿份，资产管理规模突破100亿。截至去年底，180ETF全年份额增长超过70%，180ETF已经成为市场上流动性最好、投资者最为欢迎的主流ETF产品之一，成为大型机构投资者的基本底仓配置，股指期货投资人的基本操作工具。

  随着产品的迅速发展，华安基金在被动投资的管理方面也取得了长足的进步，我司于2007年组建了被动投资团队，2010年成立了被动投资部，建立了以跟踪误差管理为核心的被动管理流程和跨部门的风险防范流程。2010年180ETF的日跟踪误差为2.5BP，在国内现金替代制度和托管行股票不能配置的前提下，已经是一个比较优良的水平。

  我们认为，随着国内资本市场有效性不断提高，市场对交易型被动基金的需求还刚刚起步，国内ETF产品发展空间巨大，未来将有更多的投资者使用ETF作为投资标的和工具，特别是180ETF，我们相信紧密跟踪宽基蓝筹旗舰指数的180ETF还会迎来更大的发展。未来，我们将继续优化管理流程，提高跟踪精度，为投资者提供最优秀的ETF产品不懈努力。

  华安宝利配置基金经理陆从珍：

  机会蕴藏于热点阶段性转换中

  2010年的市场跌宕起伏，行业个股之间两极分化明显，新兴产业、医药生物、食品饮料等行业获得巨大收益而传统周期性行业全年估值受压。为适应市场的这种特征，华安宝利在2010年间采取了灵活的仓位调整策略，期间最低仓位在42％，最高达78％，灵活的仓位变动为基金收益做出了一定贡献。同时，基金在行业的配置上也采取了同样的灵活调整策略，年初时将大部分仓位配置于大盘股，此后经历过一轮比较大幅度的调整，在年中时提高了食品饮料、医药、周期品以及新兴产业的配置，使得基金在下半年获得超过市场的收益。在2010年底，基于对2011年的市场判断，华安宝利降低了食品饮料、医药等的配置，转而提高对高端制造业的投资比例。

  2011年，通胀将是主导国内政策走向的主要因素， 从2010年下半年开始，政府已经连续上调利率及存款准备金率，回收流动性的意图明显。随着发达经济体的经济增速回升，关于其退出政策的讨论也在逐渐增加。但无论如何，要解决一系列的问题，中国经济仍然需要维持较高的增长速度，因此在市场整体估值水平偏低的情况下，A股市场全年仍具备较好的机会。2011年是十二五规划的开局之年，各产业政策、区域政策将会陆续出台，利好相关公司。预期全年市场将呈现震荡上行态势。

  为继续获取较好的投资收益，华安宝利将坚持谨慎择股、动态配置的原则。首先，在选择股票上，将以立体和全方位的标准来考量，股价由多方面的因素共同构成，包括企业的盈利能力、盈利质量、估值、成长性等等，只有某一项指标突出的并不算是好股票，因此要充分考虑影响股价的各方面因素，在综合分析的基础上找出真正有吸引力的公司。在投资实践中平衡估值和成长性，盈利增长和盈利质量等。其次，用动态的眼光来看市场，各个行业在不同的市场阶段有各自的优缺点，此时的市场热捧行业到下一阶段可能又会无人问津，而机会往往蕴藏于这种市场热点阶段性的转换之中。因此，尽量隔离市场潮流的阶段性偏见，对所有行业都保持敏锐的关注，对宏观经济及政策方向保持敏锐的关注，以期寻找在各个阶段最合适的重点行业配置。最后，重视在获利之后适时了解，以锁定收益。总之，寻求并实现价值的过程和对风险的控制永远是一枚硬币的两面，从来也不会分开。