——访申万菱信基金投资副总监张少华

  ⊙本报记者 巩万龙

  今年以来，股基“江湖”的诸侯势力再显新格局，指数基金争奇斗艳，成为今年基金市场带来一道“靓丽风景线”。记者近日采访了申万菱信投资副总监、兼申万菱信沪深300价值指数基金的基金经理张少华，在上述统计的指数基金中，他管理的申万菱信沪深300价值今年以来取得11.24%的回报率，遥遥领先于15只沪深300指数基金的平均回报率。

  价值指数护航 业绩更佳

  张少华分析，申万菱信沪深300价值基金今年以来表现抢眼，源自其投资标的良好表现。

  “这些‘价值’股最大的特点就是低估值，简而言之，就是相对便宜而盈利水平又高。”张少华强调。Wind统计显示，今年一季度沪深300价值指数涨幅超过6%，超出同期上证综指2.2个百分点。如果将时间拉长来看，从沪深300价值指数基期2004年12月31日起计算至2011年3月31日的6年多时间内，该指数累计涨幅高达212.08%，相对其他指数获得更多超额收益，体现出“领涨不领跌”的特点。

  布局价值指数应对多变市场

  张少华认为，受益于今年市场结构性的转换也是其表现抢眼的一大原因。今年以来，低估值的大盘蓝筹股“翩翩起舞”，表现明显优于小盘成长股。

  据介绍，申万菱信基金在设计沪深300价值指数基金时，考虑到当时市场上已有的指数基金多以全市场指数为主，为了打破这种同质化现象，申万菱信基金推出了跟踪沪深300价值指数这类风格指数的基金。从今年的市场表现来看，沪深300价值指数的风格也符合今年市场整体趋势。

  大盘蓝筹股能否继续“起舞”，张少华认为，其未来走势和宏观经济以及投资者的偏好有关。目前大盘蓝筹股相对集中于金融服务行业、房地产行业、交通运输行业等，这些行业整体的市盈率还是低于其历史平均市盈率，估值继续修复的空间依然存在。