■机构观点

  瑞达期货：

  期指下有支持上有压力

  截至14日，沪深300市盈率(TTM)为16.75，从历史市盈率看处于先对低位，只比2008年的极端历史低位13倍左右高一些，而从国际国内的宏观经济环境看，目前的经济形势与2008年不可同日而言，同时国内的经济依旧处于稳定增长的态势。对于2011年，如果没有发生大的危机事件，整个股市的盈利水平基本还是呈现稳定增长态势，从陆续公布的季报看也初露端倪，按照动态来看势必会使得市场估值更低。从均线看，不管是长线还是短线，目前沪深300指数处于多头排列形态，中期看仍处于多头行情走势。但由于受到近几日回调影响，5日均线有所走平，5日线和10日线的缺口拉小，一定程度上反映短期上涨行情有一定压力。总的来说，从目前情况看，目前高位运行的CPI指数使得市场对于央行未来紧缩政策的担忧心有余悸，但股指的历史低估值水平和银行板块的季度行情将对期指的下跌将形成一定的强支撑。目前的技术指标形态从均线看仍还处于上升轨道，短线的压力主要受宏观政策影响。期指往下有支持，向上有压力，4月下旬盘整走势形态概率较大，主力合约强支撑位3225点，强压力位3450点。

  中州期货：

  期指震荡于区间上轨

  因利好经济数据推动，上周五美国股市收涨。道琼斯工业股票平均价格指数上涨55.68点，至12341.83点，涨0.46%；纳斯达克综合指数上涨4.43点，至2764.65点，涨0.16%；标准普尔500指数上涨5.16点，至1319.68点，涨0.39%。国内方面，受存款准备金率上调影响， 昨日沪深300现指小幅低开，随后维持高位震荡整理格局，收盘报3358.94点，较上一交易日微涨0.50点；IF1105以3368点微幅低开，日内窄幅震荡，收盘报3372.8点，较上一交易日结算价上涨3.8点，成交196648手，持仓大幅增仓4692手至26522手。中国人民银行决定，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次为中国央行自2010年以来第10次提高存款准备金率，也是2011年第4次上调存款准备金率。按3月末中国人民币存款余额75.28万亿元计算，本次存款准备金率上调0.5个百分点将直接冻结资金3764亿元。央行再次上调存款准备金率意在进一步回收银行体系的宽裕流动性，和应对不断走高的物价压力，同时，央行通过存款准备金率的再度上调，也向市场明确传递出当前货币环境应继续回归稳健的信号，数量型紧缩仍会继续。昨日股指高位窄幅震荡整理，3月份CPI数据过高及周末央行上调存款准备金率基本都在市场预期当中，并未给市场带来多大影响。技术上，IF指数位于构筑了长达半年的震荡平台上轨震荡整理，五日均线走平，KDJ指标呈现出超买迹象，预计短线高位整理仍是近期市场运行的主基调，建议关注平台上轨3400点一线突破后跟风介入多单的机会。(编辑 梁伟)