§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自2011年01月01日起至2011年03月31日止。
§2 基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：按相关法规规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。
4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。
报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司已制定了较为完善的公平交易制度，并得到了有效执行。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
我公司旗下开放式混合型基金仅中邮核心优势一只，即没有与此投资风格相似的基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金在报告期内未出现异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在高通胀的影响下，持续紧缩的货币政策继续压制股票市场估值水平，10年表现突出的行业普遍面临高估值的压力，出现大幅调整，如电子、传媒、医药、农业、食品饮料、商业等。但在大规模保障房建设以及依然强劲的经济内生增长动力等因素的推动下，周期类行业的业绩增速明显加快，水泥、工程机械、银行、家电等行业均出现大幅度上涨。债券市场收益率总体变化幅度不大，维持震荡格局。
在一季度的投资过程中，本基金保持股票配置比例在70%以上，积极增加对建筑建材、工程机械、地产等行业的投资，并在调整中逐步增加对消费类行业的配置比重，适当参与西藏区域、新能源及节能降耗等主题性投资机会。债券组合继续维持之前的短久期配置。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2011年3月31日，本基金份额净值为1.051元，本报告期份额净值增长率为-3.59%，同期业绩比较基准增长率为2.37 %。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
二季度市场将面临微妙的格局。通涨压力并未见到缓解迹象，而高油价正在成为推动通涨压力上升的新的风险。通涨相对于实体经济调整的滞后性将导致政策易于超调，持续收紧的货币政策将继续压制市场的估值水平。同时，政策的累积效应对实体经济的抑制作用将开始表现出来，包括地产在内的投资增速存在下滑的可能，经济有再度下行的风险。
在这种经济环境中，证券市场面临的风险存在逐步加大的可能。投资需求减弱和高成本库存的双重压力将导致中游制造业的盈利能力面临较大风险。而在政府转变经济增长方式、鼓励内需的政策引导下，以及居民工资水平持续上涨带来的消费能力提升拉动下，消费的增长前景依然良好，前期调整幅度较大、估值已达历史低位的消费类行业将具有较高的安全性。
本基金在后续的投资过程中，将适度降低股票配置比例，重点减少对周期类制造业的配置比重，并继续在调整中增加对消费类行业的配置，以提高股票组合的防御性。对于区域以及新能源相关的公司，则继续在估值的基础上适度参与。当前的债券收益率水平已经包含了对未来通涨进一步上升和加息的预期，本基金将逐步增加对中长期高收益债的配置比重，拉长组合久期，以提高组合收益。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本报告期末本基金未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
否
5.8.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
否
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金募集的文件
2.《中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3.《中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4.《中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照
6. 基金托管人业务资格批件、营业执照
7. 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告
7.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的办公场所。
7.3 查阅方式
投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理有限公司。
客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618
基金管理人网址：www.postfund.com.cn
中邮创业基金管理有限公司
2011年4月20日
中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金
2011年第一季度报告
2011年3月31日
基金管理人：中邮创业基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2011年4月20日