§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年４月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自２０１１年１月１日起至２０１１年３月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：按基金合同规定，本基金应在基金合同生效后三个月内达到规定的投资比例，截至报告日，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
２、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景福证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景福的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、５日内、１０日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度Ａ股市场整体呈现出震荡盘升的格局，整体市场波动并不大。沪深３００指数由年初的３１２８点震荡上行，一季度收于３２２３点，小幅上涨３．０４％。
本季度对市场走势影响最大是国内的通胀形势。在整个一季度，国内的通货膨胀基本维持在５％左右，央行延续了去年四季度以来的高压货币政策，在本季度内上调了３次存款准备金率，同时还上调了一次基准利率。同时，央行还加强了信贷额度的时间严格管理，整体资金情况偏紧。在此背景下，我国经济增速出现了放缓的情况，企业库存略有增加，工业生产小幅放缓，汽车和房地产的销售也出现了一定程度的下滑。但由于整体市场估值依然处于相对低位，市场本身并没有出现较大幅度的下跌。以银行为代表的传统蓝筹板块，在２０１０年整年几乎没有表现，整体动态估值水平约为８、９倍。估值水平同样处于相对历史低位的还有地产、保险、建材、家电、汽车权重板块。
由于央行本轮调控技巧的明显提高，使得投资者对未来通胀失控的担心大大减轻，并基本达成了通胀全年将逐步回落的共识。因此，市场对经济未来中期走势并不担心。同时，世界最大的经济体美国的表现不断超出预期，其就业状况的超预期改善使得主要市场的信心得以持续。
一季度表现比较好的行业为估值偏低的银行、建材、工程机械等行业，而医药消费以及新兴产业等板块由于２０１０年涨幅较大且估值偏高，整体在一季度表现欠佳。
本基金在一季度的操作过程中适当增加了低估值金融、建材等行业的配置，获得了一定的收益。同时，出于对消费和新兴产业未来远景的持续看好，依然在该板块上保留了相当部分的配置。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截止本报告期末，本基金份额资产净值为１．２６４４元，本报告期基金份额净值增长率为－１．４３％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
预计未来几个季度，全球宽松货币政策的退出的预期将日渐强烈。预计美国ＱＥ２在二季度结束，美国经济将呈现前高后低态势；地震的冲击与核危机短期内直接影响日本经济，二季度日本经济增长悲观。同时，阿拉伯世界的政治动乱也直接影响到全球的能源供应，其持续的时间以及影响程度还有待进一步观察。
在前期一系列政策的打压下，我国宏观经济的增速继续下滑已经不可避免。尤其是前几个次持续的上调准备金率与提高基准利率后，投资者的关注重点将会从通胀转移到实体经济的下滑程度，进而关注上市公司盈利预测下调的可能性。但由于较低的整体社会库存，以及依然健康的居民实际收入状况，使得经济深幅调整的可能性也不大。
基于上述对经济运行的判断，我们认为市场虽然没有大幅下跌的风险，但由于短期经济的增长乏力，也缺乏足够上行的动力，二季度震荡盘升依然是大概率事件。因此，适当均衡，提高低估值板块配置权重是主要调整方向。同时，在调整充分的医药消费及新兴产业中精选个股，也将在下阶段对组合收益做出较好贡献。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
５．２．１指数投资部分
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５．２．２积极投资部分
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５．３报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的指数投资前十名与积极投资前五名股票明细
５．３．１指数投资部分
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５．３．２积极投资部分
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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．８．２ 本基金的指数投资前十名股票与积极投资前五名股票中，没有投资于超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５报告期末指数投资前十名与积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
５．８．５．１报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
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注：２０１１年３月１５日，媒体以《央视３１５特别行动：瘦肉精猪肉流入双汇公司》为题，报道济源双汇食品有限公司销售产品中含“瘦肉精”。由于济源双汇食品有限公司属于双汇发展正在实施的重大资产重组中的拟注入资产，双汇发展正就媒体所报道的内容向相关方进行核实。由于该事项存在不确定性，按照《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，“双汇发展（０００８９５）”于２０１１年３月１６日上午９时３０分起停牌。
“双汇发展（０００８９５）”已于２０１１年４月１９日发布相关公告并复牌。
５．８．５．２报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末积极投资前五名股票中无流通受限情况。
５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§６ 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
单位：份
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§７ 影响投资者决策的其他重要信息
根据中国证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》（【２００８】３８号文），并参照中国证券业协会《关于停牌股票估值的参考方法》，基金管理人经与托管银行商定，自 ２０１１ 年 ３ 月 １８ 日起对本基金持有的双汇发展采用估值模型进行估值调整，待该股票复牌且其交易体现了活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值。
本基金管理人已于２０１１年３月１９日对上述事项公开披露。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
１、中国证监会批准设立景福证券投资基金的文件；
２、《景福证券投资基金基金合同》；
３、《景福证券投资基金托管协议》；
４、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
５、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
８．２ 存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
８．３ 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｄｃｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ 进行查阅。
大成基金管理有限公司
二○一一年四月二十一日
| 基金简称 | 大成景福封闭 |
| 交易代码 | １８４７０１ |
| 基金运作方式 | 契约型封闭式 |
| 基金合同生效日 | １９９９年１２月３０日 |
| 报告期末基金份额总额 | ３，０００，０００，０００．００份 |
| 投资目标 | 通过指数化投资和积极投资的有机结合，实现投资风险和收益的优化平衡，力求使基金取得超过市场的投资收益，实现基金资产的长期稳定增值。 |
| 投资策略 | 本基金的指数投资部分采用分层抽样法，选择代表上证Ａ股市场整体特征的股票构建投资组合；积极投资部分则投资于高成长行业或价值低估行业的股票。整体投资力求超越基准指数表现。 |
| 业绩比较基准 | 无 |
| 风险收益特征 | 无 |
| 基金管理人 | 大成基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ ２０１１年１月１日－２０１１年３月３１日 ） |
| １．本期已实现收益 | ４２２，６６０，２０６．７６ |
| ２．本期利润 | －５０，４８４，７７６．７５ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | －０．０１６８ |
| ４．期末基金资产净值 | ３，７９３，３０２，８０４．７９ |
| ５．期末基金份额净值 | １．２６４４ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | －１．４３％ | ２．１０％ | － | － | － | － |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 杨丹先生 | 本基金 基金经理 | ２００８年８月２３日 | －－ | １０年 | 理学硕士。２００１ 年加入大成基金管理有限公司，先后任职于基金经理部、研究部、金融工程部。２００６年５月２７日开始担任大成沪深３００ 指数证券投资基金基金经理。２００８年８月２３日开始兼任景福证券投资基金基金经理。具有基金从业资格。国籍：中国。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | ２，９４８，９０１，１６２．８７ | ７７．３４ |
| 其中：股票 | ２，９４８，９０１，１６２．８７ | ７７．３４ | |
| ２ | 固定收益投资 | ７７１，７８５，１６１．２０ | ２０．２４ |
| 其中：债券 | ７７１，７８５，１６１．２０ | ２０．２４ | |
| 资产支持证券 | － | ０．００ | |
| ３ | 金融衍生品投资 | － | ０．００ |
| ４ | 买入返售金融资产 | － | ０．００ |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | ０．００ | |
| ５ | 银行存款和结算备付金合计 | ７１，３２８，６６１．５８ | １．８７ |
| ６ | 其他资产 | ２０，６５０，６６２．８３ | ０．５４ |
| ７ | 合计 | ３，８１２，６６５，６４８．４８ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | － | ０．００ |
| Ｂ | 采掘业 | ４６，６５０，０００．００ | １．２３ |
| Ｃ | 制造业 | ９６４，０７０，３１７．６８ | ２５．４２ |
| Ｃ０ | 食品、饮料 | ２５１，５４５，３４５．９８ | ６．６３ |
| Ｃ１ | 纺织、服装、皮毛 | － | ０．００ |
| Ｃ２ | 木材、家具 | － | ０．００ |
| Ｃ３ | 造纸、印刷 | － | ０．００ |
| Ｃ４ | 石油、化学、塑胶、塑料 | １９９，８２８，５４１．７０ | ５．２７ |
| Ｃ５ | 电子 | － | ０．００ |
| Ｃ６ | 金属、非金属 | ２３５，３７３，２６４．８４ | ６．２０ |
| Ｃ７ | 机械、设备、仪表 | ２７７，３２３，１６５．１６ | ７．３１ |
| Ｃ８ | 医药、生物制品 | － | ０．００ |
| Ｃ９９ | 其他制造业 | － | ０．００ |
| Ｄ | 电力、煤气及水的生产和供应业 | － | ０．００ |
| Ｅ | 建筑业 | － | ０．００ |
| Ｆ | 交通运输、仓储业 | － | ０．００ |
| Ｇ | 信息技术业 | ２２４，４９６，０９９．５４ | ５．９２ |
| Ｈ | 批发和零售贸易 | － | ０．００ |
| Ｉ | 金融、保险业 | ２４１，２０７，１８２．６６ | ６．３６ |
| Ｊ | 房地产业 | － | ０．００ |
| Ｋ | 社会服务业 | － | ０．００ |
| Ｌ | 传播与文化产业 | － | ０．００ |
| Ｍ | 综合类 | － | ０．００ |
| 合计 | １，４７６，４２３，５９９．８８ | ３８．９２ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | － | ０．００ |
| Ｂ | 采掘业 | ３５，７８８，７４７．３５ | ０．９４ |
| Ｃ | 制造业 | １，０５０，０３１，５９２．６０ | ２７．６８ |
| Ｃ０ | 食品、饮料 | ４１９，６４０，７４９．４２ | １１．０６ |
| Ｃ１ | 纺织、服装、皮毛 | － | ０．００ |
| Ｃ２ | 木材、家具 | － | ０．００ |
| Ｃ３ | 造纸、印刷 | － | ０．００ |
| Ｃ４ | 石油、化学、塑胶、塑料 | １４６，３２０，０００．００ | ３．８６ |
| Ｃ５ | 电子 | － | ０．００ |
| Ｃ６ | 金属、非金属 | ２４０，３４５，４８９．０４ | ６．３４ |
| Ｃ７ | 机械、设备、仪表 | ２４３，７２５，３５４．１４ | ６．４３ |
| Ｃ８ | 医药、生物制品 | － | ０．００ |
| Ｃ９９ | 其他制造业 | － | ０．００ |
| Ｄ | 电力、煤气及水的生产和供应业 | － | ０．００ |
| Ｅ | 建筑业 | － | ０．００ |
| Ｆ | 交通运输、仓储业 | ７１，３３１，５６１．０９ | １．８８ |
| Ｇ | 信息技术业 | １３０，４５２，９０６．８０ | ３．４４ |
| Ｈ | 批发和零售贸易 | １４４，９７３，８０５．８５ | ３．８２ |
| Ｉ | 金融、保险业 | ３９，８９８，９４９．３０ | １．０５ |
| Ｊ | 房地产业 | － | ０．００ |
| Ｋ | 社会服务业 | － | ０．００ |
| Ｌ | 传播与文化产业 | － | ０．００ |
| Ｍ | 综合类 | － | ０．００ |
| 合计 | １，４７２，４７７，５６２．９９ | ３８．８２ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ６００７０３ | 三安光电 | ８，５５１，９０３ | ３４６，１４８，５４１．７０ | ９．１３ |
| ２ | ６００５８５ | 海螺水泥 | ５，８０８，８１７ | ２３５，３７３，２６４．８４ | ６．２１ |
| ３ | ６００５７０ | 恒生电子 | １４，１４５，９４２ | ２２４，４９６，０９９．５４ | ５．９２ |
| ４ | ０００８９５ | 双汇发展 | ２，５４５，０５６ | １７８，５３５，６７８．４０ | ４．７１ |
| ５ | ６００１０４ | 上海汽车 | ７，７１９，３１６ | １４２，８８４，５３９．１６ | ３．７７ |
| ６ | ６０１１６６ | 兴业银行 | ２，９９９，９３３ | ８６，１２８，０７６．４３ | ２．２７ |
| ７ | ０００８５８ | 五 粮 液 | ２，２８９，４２２ | ７３，００９，６６７．５８ | １．９２ |
| ８ | ６００４１８ | 江淮汽车 | ４，６７９，９０９ | ６１，３５３，６０６．９９ | １．６２ |
| ９ | ６０００３６ | 招商银行 | ３，９９９，９５３ | ５６，３５９，３３７．７７ | １．４９ |
| １０ | ６０００００ | 浦发银行 | ３，９９９，９８３ | ５４，４７９，７６８．４６ | １．４４ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ６００１３２ | 重庆啤酒 | ４，８２１，７０４ | ３３１，８７７，８８６．３２ | ８．７５ |
| ２ | ６００８５９ | 王府井 | ３，５６１，１３５ | １４４，９７３，８０５．８５ | ３．８２ |
| ３ | ３０００２９ | 天龙光电 | ３，８４５，６６１ | １２１，０９９，８６４．８９ | ３．１９ |
| ４ | ００２２３０ | 科大讯飞 | ２，１９２，５１２ | ９７，０６２，５０６．２４ | ２．５６ |
| ５ | ０００８０７ | 云铝股份 | ７，０００，０００ | ９１，６３０，０００．００ | ２．４２ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | ２２０，３２５，１６１．２０ | ５．８１ |
| ２ | 央行票据 | ８８，４７９，０００．００ | ２．３３ |
| ３ | 金融债券 | ４６２，９８１，０００．００ | １２．２１ |
| 其中：政策性金融债 | ４６２，９８１，０００．００ | １２．２１ | |
| ４ | 企业债券 | － | ０．００ |
| ５ | 企业短期融资券 | － | ０．００ |
| ６ | 可转债 | － | ０．００ |
| ７ | 其他 | － | ０．００ |
| ８ | 合计 | ７７１，７８５，１６１．２０ | ２０．３５ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ０１０１１０ | ２１国债⑽ | １，５５５，４１０ | １５５，６０３，２１６．４０ | ４．１０ |
| ２ | ０９０２０９ | ０９国开０９ | ８００，０００ | ７８，６８８，０００．００ | ２．０７ |
| ３ | ０７０３１１ | ０７进出１１ | ７００，０００ | ７０，９５２，０００．００ | １．８７ |
| ４ | ０１０１１２ | ２１国债⑿ | ６４１，８１０ | ６４，２３２，３４４．８０ | １．６９ |
| ５ | ０８０２１５ | ０８国开１５ | ６００，０００ | ６１，４４０，０００．００ | １．６２ |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | ２，８１６，５９４．８１ |
| ２ | 应收证券清算款 | ３，７２８，６２３．８６ |
| ３ | 应收股利 | － |
| ４ | 应收利息 | １４，１０５，４４４．１６ |
| ５ | 应收申购款 | － |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ２０，６５０，６６２．８３ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | 流通受限情况说明 |
| １ | ０００８９５ | 双汇发展 | １７８，５３５，６７８．４０ | ４．７１ | 重大事项 |
| ２ | ６００７０３ | 三安光电 | １４６，３２０，０００．００ | ３．８６ | 非公开发行 |
| ３ | ６００１０４ | 上海汽车 | １４２，８８４，５３９．１６ | ３．７７ | 重大事项 |
| 报告期期初管理人持有的封闭式基金份额 | ７，５００，０００．００ |
| 报告期期间买入总份额 | － |
| 报告期期间卖出总份额 | － |
| 报告期期末管理人持有的封闭式基金份额 | ７，５００，０００．００ |
| 报告期期末持有的封闭式基金份额占基金总份额比例（％） | ０．２５ |
景福证券投资基金
2011年第一季度报告
2011年3月31日
基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2011年4月21日