■永安期货金融事业总部 楼万鑫 （F0231281）

  由于标普将美国信用评级前景由稳定降至负面，引发了全球股指大跌，受此影响，股指期货周二低开低走，近期市场整体表现趋弱，盘中波动加剧，有色、工业、金融等权重板块出现回调，但股指整体回调幅度有限，权重蓝筹经过短期调整之后仍有继续走高的动能，目前的调整依旧是对前高压力的消化为主，虽然近期市场人气受到外围局势及国内紧缩政策持续的影响，但期指仍表现出了一定的抗跌性，预计随着市场担忧情绪的逐渐缓解，权重蓝筹板块仍将主导后期股指的表现，市场经历近期调整后下行空间受限，期指继续杀跌的动能减弱。

  从当前市场的基本面情况看，市场对美国信用评级前景下调及欧洲主权债务危机再度恶化表示担忧，但美财政对标普调降美国信用评级前景持否定态度，同时美新屋开建营建许可均超预期，在一定程度上稳定了市场情绪，周二晚欧美股指也出现了小幅反弹。国内市场方面，央行表示货币政策收紧将会持续，前期放松的紧缩预期再度强化，同时，抑制通货膨胀仍是当前稳健货币政策的首要任务，未来将会进一步增强汇率弹性，减缓输入型通胀压力。目前国内整体通胀水平仍基本稳定，经济数据多数均超预期，在一定程度上缓解了市场对调控政策导致经济过快下滑的担忧。

  市场资金方面，受上调存款准备金影响，上海银行间同业拆借利率连续三天上涨，但近两个月来基本维持下跌趋势，市场整体资金面情况好于预期。从股指期现价差上看，近期期现价差大幅波动，反映市场对未来走势预期有较大分歧，也导致了盘中出现较大幅度的波动。期指持仓方面，近三天主力合约持续增仓，多空双方分歧明显，从期指的表现来看，增仓之后并未能形成有效下跌，因此近期短期出现反弹的概率加大。

  总体来看，由于受到外围市场及短期资金面的压力，期指出现了一定幅度的回调，但随着利空消息的兑现，后市对于市场的冲击因素将逐渐减少，同时，一二线蓝筹经过调整之后再度体现出一定的估值优势，预计期指后市将进一步消化上方套牢盘压力以及政策进一步紧缩的预期压力，随着市场人气的逐步恢复，期指多头有望重新发力，短期反弹可期。(CIS)